קרן מרדכי
28/08/2014
הרווח הכולל לתקופה (אשר כולל את השינוי בקרנות ההון), הסתכם במחצית הראשונה של 2014 בכ- 362 מיליון ש"ח לעומת כ- 286 מיליון ש"ח במחצית המקבילה אשתקד ברבעון השני של 2014 רווח כולל לתקופה בסך כ- 95 מיליון ש"ח לעומת כ- 61 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד הרווח הושפע מהתשואות הריאליות שהושגו על ידי הקבוצה בשווקי ההון.
מנגד, הושפעו תוצאות החברה מהפרשה בגין בדיקת נאותות העתודות בביטוח חיים, לרבות אופן חישוב העתודה המשלימה לגמלאות, בסך כ- 229 מיליון ש"ח לפני מס במחצית הראשונה של השנה, מזה כ- 155 מיליון ש"ח ברבעון השני של השנה (כ- 143 מיליון ש"ח וכ- 97 מיליון ש"ח לאחר מס, בהתאמה). ההפרשה נרשמה בגין תכניות ביטוח מבטיחות תשואה, כולל נספחיהן ששווקו בעבר, והיא נובעת בעיקרה מירידה בעקומי הריבית במשק
הרווח לתקופה (שאינו כולל את השינוי בקרנות ההון) במחצית הראשונה של 2014, כ- 353 מיליון ש"ח
לעומת כ- 305 מיליון ש"ח, במחצית המקבילה אשתקד ברבעון השני של 2014 רווח לתקופה בסך כ- 103 מיליון ש"ח לעומת כ- 98 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד
***
ההון העצמי של מגדל אחזקות (המיוחס לבעלי המניות של החברה) ליום 30.6.2014
כ- 5.300 מיליארד ש"ח עודף ההון של מגדל ביטוח מעל להון הנדרש ליום 30.6.2014 מסתכם בכ- 1.557 מיליארד ש"ח
***
סך הנכסים המנוהלים של הקבוצה, כ- 198 מיליארד ש"ח לעומת כ- 170 מיליארד ש"ח ביום 30.6.2013
כמו כן, ניכר מאז המחצית המקבילה אשתקד: גידול של כ- 16% בעתודות בגין חוזי ביטוח וחוזי השקעה תלויי תשואה (משתף ברווחים), לכדי כ- 75 מיליארד ש"ח גידול של כ- 21% בסך הנכסים המנוהלים על ידי קרנות הפנסיה, לכדי כ- 42 מיליארד ש"ח
***
תיאור התפתחות תוצאות הפעילות ברבעון השני של שנת 2014
ברבעון השני של שנת 2014, חלה עלייה ברווח של הקבוצה לעומת הרבעון המקביל אשתקד, בעיקר בשל עלייה בתשואות הריאליות שהושגו על ידי הקבוצה בשווקי ההון.
במרווח הפיננסי הכולל מהשקעות העומדות כנגד הפוליסות המבטיחות תשואה בביטוח חיים חלה עלייה לעומת הרבעון המקביל אשתקד, בשל עלייה בתשואות שהושגו בהשקעות שאינן אגרות חוב מיועדות. כמו כן, בהכנסות מהשקעות מתחום ביטוח כללי וביטוח בריאות ובהכנסות מהשקעות העומדות כנגד ההון חלה עלייה, בשל תשואות ריאליות גבוהות יותר שהושגו על ידי הקבוצה בשווקי ההון ברבעון השני של שנת 2014 לעומת הרבעון המקביל אשתקד.
בנוסף, דמי הניהול המשתנים שנגבו בביטוח חיים הסתכמו בסך של כ-42 מיליון ש"ח לפני מס ברבעון השני של שנת הדוח לעומת כ-12 מיליון ש"ח לפני מס ברבעון המקביל אשתקד, בעקבות עלייה בהיקף הנכסים המנוהלים בפוליסות המשתפות ברווחים ששווקו בשנים 1992-2003 ועלייה בתשואה הריאלית שהושגה.
מנגד, ברבעון השני של שנת הדוח נרשמה הפרשה בסך של כ- 155 מיליון ש"ח לפני מס וכ- 97 מיליון ש"ח לאחר מס, בעקבות בדיקת נאותות העתודות בביטוח חיים, לרבות אופן חישוב העתודה המשלימה לגמלאות, המבוצעת על ידי החברה מדי רבעון. ההפרשה האמורה נרשמה בגין תכניות ביטוח מבטיחות תשואה, כולל נספחיהן ששווקו בעבר, והיא נובעת בעיקרה מירידה בעקומי הריבית במשק.
ברווח מסיכון בביטוח חיים חלה עלייה משמעותית, הנובעת משיפור בתביעות בביטוח אובדן כושר עבודה, וכן בהכנסות מדמי הניהול הקבועים בפוליסות המשתפות ברווחים חלה עלייה בעקבות גידול בהיקף הנכסים המנוהלים.
ברבעון השני חלה עלייה במכירות החדשות (ללא הגדלות) הן בתוכניות ביטוח חיים והן בפנסיה, זאת לאחר ירידה במכירות החדשות בתכניות ביטוח חיים בשנת 2013 וברבעון הראשון של שנת הדוח שחלה לנוכח הרפורמה במקדמי הקצבה שנכנסה לתוקף בינואר 2013.
בתחום ביטוח הבריאות הרווח החיתומי ברבעון השני של שנת הדוח נותר ברמה דומה לעומת הרבעון המקביל אשתקד, והושפע מקיטון בתביעות בביטוח מחלות קשות ומנגד מגידול בתביעות הוצאות רפואיות.
בתחום הביטוח הכללי חלה ירידה בתוצאות החיתומיות לעומת הרבעון המקביל אשתקד, שהתבטאה בעיקרה בענף רכב חובה, כתוצאה מקיטון ברווח שהשתחרר משנת חיתום 2011 לעומת הרווח שהשתחרר ברבעון המקביל אשתקד בגין שנת חיתום 2010 בעקבות שחיקת תעריפים, והן בשל ירידה בהערכה האקטוארית של התביעות התלויות שחלה ברבעון המקביל אשתקד. ההערכה האקטוארית של התביעות התלויות ירדה אשתקד בעקבות שיפור בניסיון התביעות בגין שנות חיתום ותיקות (עד 2010).
בנוסף, ברבעון השני של שנת הדוח עודכנו הערכות המאגר הישראלי לביטוח רכב ("הפול"), בעקבות התפתחות שלילית שחלה בתביעות הפול. התפתחות שלילית זו השפיעה על התפתחות עתודות מגדל לפי אחוז חלקה בפול.
בפרמיות ביטוח כללי חלה ירידה לעומת הרבעון המקביל אשתקד הנובעת מקיטון בכמות הפוליסות בביטוחי רכב שנמכרו על ידי החברה, וכן מקיטון בפרמיות בענפי רכוש אחרים שנבע, בין היתר, ממועדי חידוש פוליסות בהן הכיסוי הביטוחי ארוך משנה במספר עסקים גדולים, ומירידה בכמות הפוליסות בביטוח דירות שנמכרו על ידי החברה.
יצוין, כי בביטוח רכב חובה חל גידול בפרמיות ברבעון השני של שנת הדוח, בשל עדכון חד פעמי בחלקה של מגדל ב"פול". ללא עדכון זה, כאמור חל קיטון בפרמיות בביטוחי רכב ודירות אשר הושפע בחלקו מהתמקדות
בפלחי אוכלוסייה רווחיים, ובכלל זה הפסקת הפעילות במספר קולקטיבים, משחיקת תעריפים בביטוח רכב חובה וכן מעדכון התעריפים והרכב הכיסויים בביטוח דירות.
ברבעון המקביל אשתקד, חלה עלייה בהוצאות המיסים בסך כ-10 מיליון ש"ח בעקבות עדכון מסים נדחים הנובע מהעלאת שיעור מס הרווח בתחילת חודש יוני 2013 ב-1% ל-18%.
תיאור התפתחות תוצאות הפעילות במחצית הראשונה של שנת 2014
במחצית הראשונה של שנת 2014, חלה עלייה ברווח של הקבוצה לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בעיקר בשל עלייה בתשואות הריאליות שהושגו על ידי הקבוצה בשווקי ההון.
במרווח הפיננסי הכולל מהשקעות העומדות כנגד הפוליסות המבטיחות תשואה בביטוח חיים חלה עלייה לעומת התקופה המקבילה אשתקד, בשל עלייה בתשואות שהושגו בהשקעות שאינן אגרות חוב מיועדות. כמו כן, בהכנסות מהשקעות מתחום ביטוח כללי וביטוח בריאות ובהכנסות מהשקעות העומדות כנגד ההון חלה עלייה, בשל תשואות ריאליות גבוהות יותר שהושגו על ידי הקבוצה בשווקי ההון במחצית הראשונה של שנת 2014 לעומת התקופה המקבילה אשתקד.
בנוסף, דמי הניהול המשתנים שנגבו בביטוח חיים הסתכמו בסך של כ-256 מיליון ש"ח לפני מס במחצית הראשונה של שנת הדוח לעומת כ-181 מיליון ש"ח לפני מס בתקופה המקבילה אשתקד, בעקבות עלייה בהיקף הנכסים המנוהלים בפוליסות המשתפות ברווחים ששווקו בשנים 1992-2003 ועלייה בתשואה הריאלית שהושגה.
מנגד, במחצית הראשונה של שנת 2014 נרשמה הפרשה בסך של כ- 229 מיליון ש"ח לפני מס וכ- 143 מיליון ש"ח לאחר מס, בעקבות בדיקת נאותות העתודות בביטוח חיים, לרבות אופן חישוב העתודה המשלימה לגמלאות, המבוצעת על ידי החברה מדי רבעון. ההפרשה האמורה נרשמה בגין תכניות ביטוח מבטיחות תשואה, כולל נספחיהן ששווקו בעבר, והיא נובעת בעיקרה מירידה בעקומי הריבית במשק.
ברווח מסיכון בביטוח חיים חלה עלייה משמעותית, הנובעת משיפור בתביעות בביטוח אובדן כושר עבודה, וכן בהכנסות מדמי הניהול הקבועים בפוליסות המשתפות ברווחים חלה עלייה בעקבות גידול בהיקף הנכסים המנוהלים.
במחצית הראשונה של שנת 2014 חלה ירידה נכרת במכירות החדשות (ללא הגדלות) בתכניות ביטוח חיים לעומת המחצית המקבילה אשתקד, וזאת בעיקר לנוכח הרפורמה במקדמי הקצבה, אשר נכנסה לתוקף בתחילת שנת 2013 לפיה לא ניתן לשווק תוכניות ביטוח חיים הכוללות מקדמי קצבה מובטחים למבוטחים שגילם מתחת לגיל 60. מנגד, במכירות הפנסיה חלה עלייה מול התקופה המקבילה אשתקד.
בתחום ביטוח הבריאות חלה ירידה ברווח החיתומי לעומת התקופה המקבילה אשתקד שנבעה בעיקרה מגידול בתביעות ביטוח הוצאות רפואיות, בין היתר, השתלות.
בתחום הביטוח הכללי חלה ירידה ניכרת בתוצאות החיתומיות לעומת התקופה המקבילה אשתקד, שהתבטאה בעיקרה בענפי החבויות, בעקבות מגמת החמרה בניסיון התביעות שהובילה לגידול בהערכה האקטוארית של התביעות התלויות בענפי צד ג' ואחריות מעבידים, כמו גם מירידה ברווח שהשתחרר ברכב חובה והתפתחות שלילית שחלה בתביעות הפול אשר השפיעה על התפתחות עתודות מגדל לפי אחוז חלקה בפול כאמור לעיל.
בנוסף, בפרמיות ביטוח כללי חלה ירידה לעומת התקופה המקבילה אשתקד הנובעת מקיטון בכמות הפוליסות בביטוחי רכב שנמכרו על ידי החברה, וכן מקיטון בפרמיות בענפי רכוש אחרים שנבע, בין היתר, ממועדי חידוש פוליסות בהן הכיסוי הביטוחי ארוך משנה במספר עסקים גדולים, ומירידה בכמות הפוליסות בביטוח דירות שנמכרו על ידי החברה.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
