מיטב דש >> הבנק המרכזי האירופאי עשוי להודיע השבוע על השקת תוכנית רכישות אג"ח מגובות נכסים

עיקרי הדברים

· אנו מעריכים שללא ההתאמות הנדרשות בתקציב הממשלה, הגירעון בשנת 2015 יכול להגיע מעל לרמה של 4% גם ללא הרעה נוספת במצב הכלכלי וירידה בגביית המסים.
· הנתונים הכלכליים במשק ממשיכים להצביע על האטה, אך תקופת המלחמה מקשה לקבל תמונה "נקיה" של ההתפתחות בחודשים האחרונים.
·  להערכתנו, הסיכויים להורדת הריבית ע"י בנק ישראל לרמה אפסית או השקת תוכנית הרכישות בדומה לשנת 2009, נמוכים.
· הניסיון בעולם מראה שבמדינות בהן הריבית עומדת קרוב לרמה אפסית, תשואות האג"ח הארוכות בדרך כלל נמוכות יותר מאשר בארה"ב, כולל במדינות בעלות דירוג אשראי נמוך מישראל. אולם, במדינות אלה, סיכון הגירעון בדרך כלל נמוך יותר מאשר בישראל.
· הנתונים הכלכליים בארה"ב ממשיכים להיות חזקים. השווקים ממשיכים לגלם תוואי העלאת הריבית מאוחר ואיטי הרבה יותר מאשר תחזית ה-FED.
· הבנק המרכזי האירופאי עשוי להודיע השבוע על השקת תוכנית רכישות אג"ח מגובות נכסים. עצם הירידה החדה בתשואות האג"ח באירופה ממחישה שסיכויה של התוכנית לגרום לשיפור בכלכלה די נמוכים.
· כלכלת ברזיל נכנסה למיתון.

אלכס זבז'ינסקי, כלכלן ראשי מיטב דש.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.