פועלים/ מזרחי - התייחסותו של אמיר אדר ממיטב דש ברוקראז` לידיעות על ההפרשה הצפוייה

מילת המפתח הנה וודאות . מכיוון שהדרישה באה מהפיקוח על הבנקים ולא כתוצאה מהסדר עם הרשויות בארה"ב, הרי שלא מן הנמנע כי לא מדובר בהפרשה היחידה אלא בסנונית ראשונה.

כזכור בתחילת השבוע סיפקנו "פרמייה שוויצרית" תוך שאנו מציינים כי עקב השתלשלות האירועים בין לאומי והרשויות בארה"ב  אנו סבורים  כי בשלב זה כל סכום שננקוב בהקשר פועלים ומזרחי יהיה לא יותר מניחוש (מושכל או שלא) ועל כן בחרנו להצמיד לפועלים פרמייה "שוויצרית" בגובה העלות בלאומי (400 מיליון דולר) ורבע מכך (100 מיליון דולר) למזרחי. מדובר כמובן בכימות הסיכון הכולל של הסוגייה ולא למהלך הפרשה אחד בודד.

במידה ואנו נוכל כתוצאה מהנתונים שיספקו הבנקים לאמוד את הסיכון אז הצל של החקירה יוותר על כנו אך יחוויר במעט, ללא יכולת להערכת סיכוני הפרשה עתידיים הצל יוותר על כנו גם לאחר ההפרשה שכן  התחושה הנה (באין נתונים מצד הבנק, לנו אין מילה טובה יותר) כי בסופו של יום הרגולטורים בארה"ב, המכוונים לכיס של כמעט כל מוסד בנקאי שקיים, ייקחו/יקבלו  את שלהם.

בפועלים אנו בהמלצת תשואת שוק כאשר במזרחי הפחתנו בתחילת השבוע המלצה לתשואת שוק.

נכתב ע"י אמיר אדר,
מיטב דש ברוקראז'

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.