גלעד אלפר
16/04/2015
גלעד אלפר, אנליסט באקסלנס ברוקראז' מתייחס לשביתה שהחלה במפעלי ים המלח לפני כחודשיים ושמועד סיומה אינו ידוע: "השביתה עשויה לגלח 30% מהרווח התפעולי של כי"ל ברבעון הראשון. אנו מניחים שהשביתה הובילה לאובדן של כ-450 אלף טון אשלג מים המלח מתוך צפי למכירות של 900 אלף טון ברבעון. בנוסף, אנו מניחים פגיעה מסוימת בעסק של הברום אשר תהיה כנראה יחסית צנועה בשל היכולת של החברה לנצל מלאים. בסה"כ אנו צופים אבדן של 200 מיליון דולר בהכנסות ברבעון ל-1.3 מיליארד דולר, פגיעה של כ-13% לעומת הצפי ללא שביתה."
בהתייחס לשווי המנייה אלפר מעריך כי: "כמובן שפגיעה כזו או אחרת ברווח של רבעון מסוים אינה מהותית לשווי האמיתי של מניית כי"ל. אולם אנו רואים כאן השפעה ארוכת טווח. שכן ככל שמצבה של כי"ל בארץ הולך ומסתבך מבחינת היחסים עם העובדים ועם השלטון, כך התמריץ של כי"ל להמשיך ולהעביר את כובד המשקל העסקי שלה לחו"ל, הולך וגודל. מבחינתה של כי"ל, העברת עסקיה לחו"ל היא התגובה הרציונאלית והנכונה. הבעיה היא שרמת הסיכון בפעילות הזו הינה גבוהה לעומת המשך השקעות בארץ באקלים רגולטורי סביר וככל שכי"ל נדחפת החוצה, כך רמת הסיכון גוברת."
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כלי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
