עומר רגב
21/04/2015
במחלקת המחקר של בית ההשקעות יוטרייד מזהירים בפני אופוריה מתחדשת בהשקעות בשוק הרוסי. לטענת כלכלני יוטרייד. השוק הרוסי נמצא אחרי מפולת משמעותית וחווה כיום תיקון משמעותי כלפי מעלה. המספרים מוכיחים כי מי שהלך אחרי המלצתו העתיקה של הברון רוטשילד והשקיע ברוסיה מתי שהיה "דם ברחובות", התשואה להשקעתו היתה נאה.
הרובל הרוסי הפך מהמטבע בעל הביצועים הנמוכים ביותר מול הדולר עם ירידה של 46% במהלך 2014 למטבע בעל הביצועים החזקים ביותר מול הדולר עם עלייה של 22% בערכו אל מול השטר הירוק מאז תחילת שנת 2015.
האות לנפילה החזקה ניתן באמצע חודש דצמבר, אז העלה הבנק המרכזי ברוסיה את הריבית לשיעור שיא של 17%. הדבר הוביל גם לנפילה של שוק המניות ואיגרות החוב הרוסי. בדומה להתאוששות של מטבע הרובל, התאושש גם שוק המניות הרוסי שנמצא במקום הרביעי בעולם בעליית ערך מתחילת שנת 2015. מתחילת השנה רשם שוק המניות הרוסי עלייה של 43% לעומת ירידה של 45% במהלך שנת 2014.
ביוטרייד הדגישו כי רוסיה היא מדינה המוטה מאוד הן למצב הפוליטי העולמי, למצב הסנקציות והמתיחות הצבאית עם אירופה והעולם. אך מן העבר השני, ענף הייצוא המוביל ברוסיה הוא אנרגיה ועלייה של 35% במחיר הנפט מהשפל שראה בחודש ינואר 2015 מועילה מאוד לכלכלה של פוטין וממשלתו. כמו כן, התאוששות במחירי הזהב ועלייה במחיר מוצרי אנרגיה אחרים, תורמת אף היא להתאוששות של הכלכלה הרוסית.
כלכלני יוטרייד ציינו כי חשוב לזכור, כי ירידה של כ-40% בנכס פיננסי, צריכה להיות מתורגמת להתחזקות של 66% על מנת ולחזור לערך הבסיס ערב המשבר. רוסיה עדיין סובלת מאי יציבות ותלויה מאוד בהמשך יציבות פוליטית והמשך התאוששות בשוק הסחורות, לא מן הנמנע, כי נראה בטווח הבינוני היחלשות נוספת במחיר הנפט שעשויה תהיה לשלוח את השוק הרוסי והרובל להיחלשות מהותית נוספת.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניניים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
