מיקי סבטליץ, מנהל קשרי יועצים מיטב דש
05/07/2015
תעשיית הקרנות בחצי הראשון של השנה:
-
גייסה בקרנות המחקות 5 מיליארד שקל.
-
פדתה 2.5 מיליארד שקל בקרנות המנוהלות.
-
פדתה 21.8 מיליארד שקל בקרנות הכספיות.
המחצית הראשונה של 2015 מתחלקת לשני רבעונים שונים בתכלית זה מזה. כאשר מחד, נרשמו עליות שערים במדדי המניות ואגרות החוב הממשלתיות והקונצרניות ברבעון הראשון, ומנגד – נרשמו מימושים ברוב מדדי המניות וירידות שערים חריפות במדדי האג"ח הממשלתי ובמדדי האג"ח קונצרני ברבעון השני של 2015. זאת, על רקע הירידות במדדי אגרות החוב של ממשלות גרמניה וארה"ב והחרפת המשבר היווני. הקרנות המסורתיות איבדו ברבעון השני כ-6.2 מיליארד ₪, בהובלת הקרנות המנוהלות שהציגו פדיונות של כ-7.1 מיליארד ₪ אל מול גיוסים של כ-840 מיליון ₪ בקרנות המחקות. כך, עפ"י אומדנים והערכות שבוצעו ע"י כלכלני מיטב דש.
סיכום חודש יוני:
הקרנות המסורתיות רושמות החודש את הפדיון החודשי הגבוה ביותר מאז דצמבר 2014 והשני בגובהו מאז ינואר 2008 המסתכם בכ-7.7 מיליארד ₪
מתוכם, פדיונות של כ-6.55 מיליארד ₪ בקרנות המנוהלות ו כ-1.16 מיליארד ₪ בקרנות המחקות.
קרנות מניות בארץ ובחו"ל הן קבוצת הקרנות היחידה שהציגה החודש גיוס חיובי העומד על כ-150 מיליון ₪.
קרנות אג"ח מדינה ואג"ח כללי איבדו החודש כ-5.8 מיליארד ₪ המהווים כ-75% מסך הפדיונות בקרנות המסורתיות.
-
קרנות אג"ח כללי, בדגש על קרנות מעורבות עם חשיפה מנייתית1, קרנות 10/90 וכו', רשמו החודש פדיונות כבדים של כ-2.8 מיליארד ₪, ובכל זאת, הצליחו לסיים את החצי הראשון של השנה עם גיוסים של 3.7 מיליארד ₪.
-
אגרות החוב הקונצרניות רשמו החודש מימושים חדים - מדדי התל-בונד 20,40,60 סיכמו את חודש יוני עם תשואה שלילית של עד כ-3.1%. בהמשך לכך, מדד קונצרני כללי ירד ב-2%. עקב כך, חל זינוק של 270% בקצב הפדיונות של קרנות אג"ח חברות לעומת החודש הקודם הנאמדים בכ-460 מיליון ₪ ביוני וכ-2.6 מיליארד ₪ מתחילת השנה.
-
מימוש שערים במדדי המניות: מדד ת"א 25 ות"א 100 רשמו החודש תשואה שלילית של עד כ-3.4%. בהמשך לכך מדד ת"א 75 צנח ב-5.1%. גם מדדי המניות בחו"ל ירדו בחדות: הדאקס הגרמני: 4.1%- ו-S&P 500: 2.1%- . הקרנות המנייתיות1 (ישראל + חו"ל) סיכמו את חודש יוני עם פדיונות של כ-40 מיליון ₪, לעומת גיוסים של כ-340 מיליון ₪ בחודש מאי. המשקיעים נטשו החודש את קרנות מניות חו"ל בעקבות ירידות השערים על רקע המשבר ביוון ופיחות הדולר והאירו אל מול השקל, מה שהתבטא בפדיונות של כ-170 מיליון ₪. לעומת זאת, קרנות מניות בישראל רשמו החודש גיוסים של כ-125 מיליון ₪, 40 מיליון מתוכם בקרנות המחקות. מתחילת השנה הקרנות המנייתיות1 גייסו כ-2.5 מיליארד ₪ מתוכם כ-1.8 מיליארד ₪ בקרנות מחקות על מדדי המניות בישראל ובעולם.
-
אגרות החוב הממשלתיות רושמות חודש נוסף של מימושים: מדד ממשלתי כללי ירד החודש ב-2.9% ב"הובלת" מדד ממשלתי שקלי לטווח ארוך שצנח החודש ב-4.7%. עקב כך, קרנות אג"ח מדינה איבדו החודש יותר מ-3 מיליארד ₪ -לעומת פדיונות של כ-0.25 מיליארד ₪ בלבד בחודש הקודם, ובכך למעשה מחקו כמעט את כל הגיוסים שהצטברו בקטגוריה זו מתחילת השנה, וסך הגיוסים בקרנות אג"ח מדינה מתחילת השנה עומד על כ-110 מיליון ₪ בלבד.
-
המשקיעים נוטשים את האפיק השקלי הסולידי – בעקבות התשואות השליליות שנרשמו החודש במדדי אג"ח ממשלתי שקלי בכל הטווחים ופוטנציאל תשואה נמוך ביחס לסיכון, המשקיעים הוציאו החודש כ-1 מיליארד ₪ מהקרנות השקליות המצטברים ליותר מ-3.2 מיליארד ₪ מתחילת השנה. עקב המימושים הכבדים במדדי האג"ח והמניות חלה החודש ירידה חדה של 75% בקצב הפדיונות בקרנות הכספיות לכ-790 מיליון ₪, סכום זעיר בהשוואה לפדיונות שנרשמו בקרנות הכספיות בחצי הראשון של השנה (כולל יוני), שהגיעו לסכום עתק של 22 מיליארד ₪ נוכח הריבית האפסית.
-
קרנות אג"ח בחו"ל הושפעו החודש לרעה מירידות במדדי אג"ח ממשלת ארה"ב וגרמניה, ומפיחות בדולר וביורו אל מול השקל. כתוצאה מכך, קרנות אג"ח בחו"ל רשמו החודש פדיונות של כ-410 מיליון ₪ - פדיון חודשי ראשון מאז דצמבר 2013. למרות הפדיון החודשי, מתחילת השנה קרנות אג"ח בחו"ל עדיין נהנו מגיוס חיובי של כ-2.25 מיליארד ₪.
תעשיית הקרנות מנהלת נכון ל-30.06.15 כ-247.1 מיליארד שקל, הקרנות המסורתיות (בנטרול הקרנות הכספיות) מנהלות כ-214.6 מיליארד שקל והקרנות הכספיות שמנהלות כ-32.5 מיליארד ₪.
סיכום מחצית ראשונה של 2015 - גיוסים ופדיונות בקרנות הנאמנות
|
אפיק |
סיכום חודש יוני (במיליוני ₪) |
סיכום גיוסים/פדיונות מתחילת השנה (במיליוני ₪) |
|
קרנות מנייתיות[1] |
-44 |
2534 |
|
קרנות כספיות |
-790 |
-21,817 |
|
קרנות אג"ח שקליות |
-994 |
-3,227 |
|
קרנות אג"ח מדינה וצמוד מדד |
-3,023 |
106 |
|
קרנות אג"ח חברות והמרה |
-451 |
-2,628 |
|
קרנות אג"ח כללי |
-2,783 |
3,669 |
|
קרנות אג"ח חו"ל |
-413 |
2,246 |
|
שונות[2] |
-21 |
-133 |
|
סה"כ |
-8,519 |
-19,252 |
|
סה"כ קרנות מסורתיות (בנטרול כספיות) |
-7,729 |
2,565 |
[1] כולל מניות ישראל, מניות חו"ל וגמישות.
