שמואל בן אריה
31/08/2015
תגלית הגז מול חופי מצריים היא ללא ספק GAME CHANGER בסקטור הגז. השאלה המתבקשת כתוצאה מהגילוי הינה האם ההשקעה בסקטור כדאית?
בזמן שנראה כי מדובר בבשורה רעה לשוק הגז הישראלי, בהסתכלות עמוקה יותר מאגר לוויתן הוא הנפגע הגדול יותר, בעוד מאגר תמר, אשר מיועד לצרכים פנימיים, ניזוק פחות מהגילוי.
משמעות הגילוי הינה בעיקר כי מתווה הגז יאושר בקלות רבה יותר ובצורה מרוככת, על מנת לאפשר קידום מהיר של פיתוח המאגרים (ביחס לזמן שיידרש מהמאגר המצרי).
הסיבה לריכוך המתווה נעוצה בטענת נובל אנרג'י כי קהל היעד לייצוא הגז ממאגר לוויתן קטן משמעותית ולכן הפיתוח פחות משתלם כלכלית.
מבחינת השקעה, יש לבחון את מניית ישראמקו (מאגר תמר) ומניית רציו (מאגר לוויתן) כשתי מניות נפרדות ושונות לחלוטין. ישראמקו הינה חברה תזרימית המפיקה גז ומוכרת אותו לשוק המקומי מזה זמן ולכן אמורה להתנהל כמניה יציבה באופן יחסי ובעלת דיבידנד גדול.
מנגד, מניית רציו מייצגת חלום גדול של הפיכה ליצואן גז מוביל, אשר קהל הלקוחות שלה הולך ומצטמצם. היא מתאימה לחובבי סיכון גבוה אשר אינם חוששים מהשקעות בעלות אופי "בינארי" – הכל או כלום.
בשלב זה לא מומלצת זניחה גורפת של השקעה בסקטור הגז.
שמואל בן אריה, מנהל השקעות ראשי ישראל בקבוצת פיוניר
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
