אילנית שרף
22/08/2016
פרטנר מציגה דוחות המצביעים על התייצבות בתוצאות הנובעת בין היתר גם מירידה מסוימת בלחץ התחרות.
הכנסות – ירידה של כ- 14% בהכנסות ביחס לרבעון הקודם הנובעת בעיקר מירידה בהכנסות מציוד קצה ובהכנסות מנשיונל רומינג מהוט שעברה להסכם שיתוף אתרים החל מהרבעון הנוכחי (מהלך שיושלם עד סוף 2016 ,)להלן הנקודות העיקריות :
-
ירידה של כ- 54 מיליון ₪ בהכנסות משירותי סלולר שנובעת בעיקר מירידה בהכנסות מהוסטינג (נשיונל רומינג) של הוט ומקוזזת באופן חלקי על ידי הכנסות נשיונל רומינג עונתיות והכנסות אחרות חד פעמיות.
-
ירידה בהכנסות מציוד קצה בהיקף של 83 מיליון ₪ בעיקר על רקע שינוי מדיניות מתן אשראי ללקוחות על ידי החברה מתוך הצורך להקטין את החשיפה של החברה לחובות מספוקים בגין רכישת ציוד קצה.
-
ירידה של כ- 7 מיליון ₪ בהכנסות החברה משירותים קווים נוכח התחרות וירידה בהכנסות משיחות בינלאומיות.
על אף הירידה שנרשמה בהכנסות נרשמה יציבות ברווח התפעולי שהסתכם ב- 67 מיליון ₪ בדומה לרבעון המקביל ונבע בין היתר מירידה בהוצאות OPEX בסך של 40 מיליון ₪ ביחס לרבעון הראשון כתוצאה מחסכון והשתתפות בעלויות התפעול על ידי חברת הוט תחת ההסכם החדש לשיתוף האתרים שצפוי להיות מושלם במהלך שנת 2016 .
שחיקה קלה נרשמה ב- EBITDA על רקע היציבות ברווח התפעולי. ה- EBITDA בסלולר הסתכם ברבעון ב- 155 מיליון ₪ בהשוואה ל- 160 מיליון ברבעון המקביל וה- EBITDA מהקווי הסתכם ב- 73 מיליון לעומת 76 מיליון ₪, סה"כ נרשמה שחיקה של כ- 8 מיליון ₪ או %4.3 .שיעור ה- EBITDA עמד על %4.25 הרבעון בהשוואה ל- %23 ברבעון המקביל.
השקעות הוניות CAPEX ירדו בשיעור חד מ- 111 מיליון ₪ ברבעון המקביל ל- 57 מיליון ₪ ברבעון הנוכחי, ירידה של %49.
FCF לפני ריבית הסתכם ב- 160 מיליון ₪ בהשוואה ל- 24 מיליון ברבעון המקביל ואחרי ריבית ב- 119 מיליון ₪ בהשוואה לתזרים חופשי שלילי של 28 מיליון ₪ ברבעון המקביל. העלייה נובעת בין היתר מתקבול חד פעמי בסך 35 מיליון ₪ מהוט מתוך סך של 250 מיליון ₪
להלן מספר אינדיקציות תפעוליות נוספות:
-
ירידה נאה בשיעור הנטישה ל- %8.9( רבעון קודם %2.11 ורבעון מקביל %9.10 .)מתחילת התחרות שיעור הנטישה היה דו ספרתי לאורך כל הרבעונים. הירידה בשיעור הנטישה במידה וימשך יקטין את המעבר של המנויים ואת עלות שימור הלקוח עבור החברה.
-
תוספת של 79 אלף מנויי פוסט פייד בהשוואה לרבעון המקביל וביחס לרבעון ראשון תוספת של 8 אלף מנויים (שנובעת מתוספת מנויי פוסט פייד המקוזזת באופן חלקי על ידי ירידה במספר מנויי הפרי פייד)
-
ירידה ב- ARPU של 2 שקלים – ירידה של 6-5 ₪ נרשמה נוכח המעבר של הוט מהסכם אירוח להסכם שיתוף אתרים )המכתיב השתתפות ב- CAPEX ו –OPEX ולא הכרה בהכנסות( וירידה של כ- 1 ₪ נוכח המשך התחרות. את הירידה הזו קיזזו הכנסות מנשיונל רומינג עונתי (כ—3 -2 ,)₪ הכנסות מהסכם הוט הקובעות הכנסות חד פעמיות משירותים.
-
המשך ירידה במספר המועסקים בסוף הרבעון הנוכחי עמד על 740,2 עובדים , ירידה של כ- %18 ביחס לרבעון המקביל ושל כ- %3 ביחס לרבעון הראשון של השנה.
-
חברה ממשיכה במגמת הפחתת החוב במטרה לשפר את היחסים הפיננסים ולהתאים את הוצאות המימון לירידה ברווחיות החברה. החוב נטו של החברה הסתכם ב- 964.1 מיליארד ₪, בהשוואה ל- 626.2 מיליארד ש" בסוף הרבעון השני.
לסיכום: ירידה בשיעור הנטישה, עלייה בהיקף מנויי הפוסט פייד, שחיקה קלה ב- ARPU ,יציבות ברווח החברה והמשך הפחתת החוב בשוק שעדיין סובל מתחרות אגרסיבית. אנו מעריכים כי החברה תמשיך לפעול לשיפור הפעילות ולכניסה לתחומים חדשים על מנת למצב את עצמה כקבוצת תקשורת כוללת וזאת על אף האתגרים הצפויים בענף בפן התחרותי ברבעונים הקרובים.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן–בין באופן כללי ובין תחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
