הראל >> האוזניים לדברי גנט ילן ב"גקסון- הול" בסוף שבוע

בישראל הנתונים הראשונים לרבעון השלישי מבטיחים, לאחר האומדן הראשוני לצמיחה ברבעון השני של 3.7 אחוזים - הגבוה משמעותית מההערכות המוקדמות. בנוסף, נתוני יוני לפדיון ענפי המשק, הייצור התעשייתי ויצוא השירותים, בהמשך להכנסות ממיסים הגבוהות, ביצועי שוק העבודה והאינדיקטורים לצריכה פרטית חזקה -  מקטינים להערכתנו, את הסבירות לעדכון כלפי מטה באומדן הבא לצמיחה ברבעון השני.

 

בפרט - יצוא השירותים של ישראל רשם עלייה חודשית של 11.1 אחוזים ביוני, וסיכם עליה של 22.5 אחוזים בשנה החולפת. עיקר הגידול נובע מיצוא "שירותים עסקיים אחרים" (יצוא שירותי "היי-טק") שעלה ב-9 אחוזים ביוני וב-24 אחוזים בשנה החולפת. יצוא שירותי ה"היי-טק" הוא היתרון היחסי של המשק הישראלי במסחר מול העולם, והוא היוצר את העודף בחשבון השוטף של המשק. ביצועיו אלו מסבירים במידה רבה את התחזקות השקל במהלך הרבעון השני של השנה.

 

בשבוע הבא (29 באוגוסט) החלטת הריבית של בנק ישראל - נראה שביצועי המשק הם ההסבר הטוב ביותר למה בנק ישראל יכול להמשיך להתמיד במדיניותו גם בשנה הקרובה.

 

בסוף השבוע (26 באוגוסט) - אוזני השוק תהיינה כרויות לנאום הנגידה האמריקאית ב"ג'קסון-הול", בתקווה לדלות רמזים "עבים" יותר לתוואי הריבית השנה. להערכתנו, נוכח רצף הנתונים הטובים מהמשק האמריקאי לאחרונה והרגיעה היחסית בשווקים הפיננסים בעולם, בשילוב האופטימיות של חברי הועדה המוניטרית בהחלטת הריבית האחרונה – סבירות גבוהה להעלאת ריבית הפד עוד השנה.

 

Rounded Rectangle: נקודות מרכזיות