תמיר פישמן
08/12/2016
ארה"ב
נרשם שיעור האבטלה הנמוך ביותר מאז 2007
הנתונים הכלכליים שפורסמו השבוע ממשיכים להצביע על שיפור בכלכלה האמריקאית; התוצר הלאומי הגולמי עמד על 3.2%, גבוה מהצפי, וזאת בעיקר בשל תרומת הצמיחה בצריכה הפרטית. השכר הממוצע ממשיך גם הוא לעלות החודש (0.6%+) ונתוני האבטלה שפורסמו השבוע מצביעים על שיעור האבטלה הנמוך ביותר (4.6%) שנרשם מאז 2007. כל אלו ועוד, תומכים בהעלאת הריבית שתתרחש כנראה ב-14 לחודש. העלייה בתשואות מאז הבחירות וחששות המשקיעים מההרחבות הפיסיקליות, אותם מתכנן הנשיא הנבחר, גרמו להתחזקות משמעותית של הדולר, התחזקות אשר עלולה לפגוע בתעשייה האמריקאית.
ישראל
הריבית נותרה ברמה של 0.1%
בישראל השקל החזק ממשיך להשפיע, אך יחד עם זאת נראה כי הנתונים שפורסמו השבוע עדיין תומכים בצמיחת הכלכלה (אם כי הצמיחה עדיין חלשה מהצפי). המדד המשולב לחודש אוקטובר עלה ב-0.1%, נתון נמוך מבעבר. הירידות ביצוא הסחורות וביבוא התשומות לייצור באוקטובר והירידה במדד הייצור התעשייתי בספטמבר, היו התורמים העיקריים להאטה בקצב גידולו של המדד. מנגד, העלייה במדדי הפדיון של המסחר והשירותים בספטמבר והמשך העלייה ביבוא מוצרי הצריכה תרמו לעליית המדד. נתוני חוב מדאיגים פורסמו השבוע על-ידי בנק ישראל וביניהם העבודה כי ב-2016 יתרת החוב של המגזר העסקי גדלה בכ-10.5 מיליארד ש"ח ויתרת החוב של משקי הבית גדלה ברבעון השלישי בכ-11 מיליארד ש"ח, מתוכם 6 מיליארד ש"ח חוב לדיור. השקל החזק, נתוני הצמיחה והחוב הצרכני הגדול תומכים בהשארת הריבית בישראל נמוכה, וכך גם החליטה הוועדה המוניטארית אשר השאירה את הריבית ברמה של 0.1%.
אירופה: איטליה הצביעה "לא", רה"מ התפטר.
תוצאות משאל העם באיטליה וההתפטרות של ראש הממשלה המכהן, Renzi, מעלים את הסיכון בשווקי אירופה בתקופה הקרבה. החששות מבחירות קרבות ומיציאה מגוש האירו עלולים להשפיע על שוק ההון, במיוחד על מניות הבנקים באיטליה שמחזיקים במאזניהם כרבע מהאג"ח של ממשלת איטליה וזאת בנוסף לעומס החובות שברשותם. בנוסף, השבוע ה-ECB (הבנק האירופאי המרכזי) יודיע לגבי המשך תוכנית ההרחבה, נתון אשר יוסיף לאי הוודאות בשבוע הקרוב.
סחורות
זהב-מחיר אונקיית זהב ממשיך לרדת גם השבוע וזאת בעקבות התחזקות הדולר ועליית הריבית הקרבה. כעת מחיר אונקיית זהב עומד על 1666$, ירידה שבועית של 1.51%.
נפט- מחיר חבית נפט מסוג WTI נסחר השבוע במחיר של מעל 50$ לחבית. מחיר חבית נפט זינק בעקבות פגישת OPEK (ארגון מדינות הנפט) השבוע וההחלטה כי יורידו את תפוקת הנפט ב-1% - ירידת תפוקה השווה ל-1.2 מיליון חביות נפט. יש לציין כי זאת פעם ראשונה בשנים האחרונות שארגון מדינות הנפט הצליח להתגבש לכדי החלטה. עם זאת, יש לזכור כי ישנם מדינות שלא נמצאות בהסכם וביניהן איראן שחוותה סנקציות בשנים האחרונות ואינה מוכנה לקצץ בתפוקה, וארה"ב שאינה חברה בארגון וכיום נחשבת לאחת ממפיקות הנפט הגדולה בעולם.
מניות: חו"ל
מדדי המניות המרכזיים נסחרו השבוע במגמה מעורבת, בארה"ב אופוריית טראמפ נסוגה מעט ואיתה עלו שאלות ותהיות לגבי השפעת הצעדים הפיסקליים אותם ינסה הנשיא הנבחר לבצע. תשואות האג"ח האמריקאי ל-10 שנים נמצאת ב-2.4%, התשואה הגבוהה ביותר מתחילת השנה וממחישה את פחד המשקיעים מהגדלת הגירעון ומהעלאת הריבית הקרבה. פגישת OPEC, ארגון מדינות הנפט, השבוע וההחלטה כי יורידו את תפוקת הנפט ב-1% הקפיצה את מחירי הנפט ואיתו את מניות החברות המפיקות. מדד הדאו ג'ונס רשם עלייה שבועית של 0.1% ומדד ה-S&P 500 רשם ירידה שבועית של 1%, בעיקר בשל עליית תשואת האג"ח האמריקאי, התחזקות סקטור הנפט ומעבר המשקיעים לאפיק זה וממימוש רווחים בסקטור הטכנולוגיה. הדאקס הגרמני רשם ירידה של 1.7% וכך גם הקאק הצרפתי שירד ב-0.5%.
Marathon Oil- מניית חברת הפקת הנפט והגז מטקסס זינקה השבוע ב-22% בעקבות סגירת העסקה בפגישת OPEC, בה החליטו נציגי קרטל הנפט כי הצדדים יתחייבו לצמצם את תפוקת הנפט בכ-1.2 מיליון חביות ביום. אם הצדדים יצליחו לעמוד בהתחייבויותיהם, תפוקת הנפט העולמית תרד בכ-1%, כך שההיצע יתאזן עם הביקוש. כיום, היצע הנפט הגדול גורם למחיר חבית להישאר נמוך ועקב כך לפגוע ברווחי המדינות המפיקות וברווחי החברות המפיקות. לאחר ההודעה, מחיר חבית נפט עלה ב-8% ל-50 דולר.
Macy's - רשת חניות הכולבו האמריקאית פרסמה את תוצאותיה לרבעון השלישי, הרווח המתואם למניה עמד על 17 סנט למניה, נמוך משמעותית מממוצע החזאים שעמד על 41 סנט למניה. בנוסף, הכנסות החברה עמדו על 5.63$ מיליארד, ירידה מ- 5.87$ מיליארד בשנה שעברה. החברה הודיעה כי היא מתחילה לבדוק את הפוטנציאל הגלום בפיתוח של הנכסים שברשותה וכן חתמה על מספר חוזים למכירת שטחים בבעלותה וביניהם, בניין בסן פרנסיסקו תמורת 250$ מיליון. מניית החברה ירדה ב-0.7% במסחר המוקדם לאחר הדוח.
Valeant Pharmaceuticals- חברת התרופות הקנדית הנמצאת בכותרות בשנה האחרונה ספגה פגיעה נוספת השבוע. החברה הנמצאת בקשיים תזרימיים הנובעים ממינוף יתר של החברה מנסה למכור כמה מנכסיה המרכזיים לצורך צמצום המינוף והחזרת החברה למסלול הנכון. החברה דיווחה לאחרונה כי היא נמצאת במגעים למכירת אחזקתה בחברת Salix Pharmaceuticals תמורת 10$ מיליארד, נמוך משמעותית מהסכום אותו שילמו. למרות ההפסד הצפוי מהמכירה, המשקיעים קיבלו את הידיעה בשמחה ומניית החברה זינקה, אך השבוע הודיעה החברה כי העסקה לא תצא לפועל ומניית החברה צללה ב-8%.
American Eagle Outfitters – חברת ההלבשה האמריקאית הציגה את נתוניה לרבעון השלישי. הרווח למניה עמד על 0.41$, בהתאם לצפי האנליסטים וההכנסות לרבעון עמדו על 941$ מיליון, גבוה במעט ממוצע החזאים. החברה צופה כי הרווח למניה ברבעון הבא יעמוד על 0.37$-0.39$, כלומר נמוך מהרבעון הנוכחי. תחום האופנה סובל כבר תקופה מירידה ברווחיות ומתנועת לקוחות חלשה וזאת בעקבות מעבר של צרכנים לרכישות של מוצרי הלבשה באינטרנט. מאז פרסום הדו"ח ירדה מניית החברה מעל 12%.
ישראל
שיכון ובינוי- קבוצת התשתיות, נדל"ן, זכיינות, אנרגיה ומים, הפועלת ברחבי העולם, פרסמה את דוחותיה לרבעון השלישי. הכנסות הקבוצה הסתכמו בכ-1.49 מיליארד ש"ח, גידול של 22.3% ביחס לרבעון המקביל. הרווח לתקופה עמד על 141.3מיליון ש"ח, עלייה של 34.1%, לעומת הרבעון המקביל אשתקד וצבר ההזמנות עמד ברבעון השלישי על 14.234 מיליארד ש"ח. בתחילת השנה החברה חוותה משבר לאחר שממשלת ניגריה עצרה את התשלומים על עבודות התשתית שהחברה ביצעה עבורה והפסיקה את ההזמנות, אך לאחרונה חזרה ממשלת ניגריה לבצע הזמנות ולעמוד בתשלומים ונראה כי משבר זה נפתר.
טן- החברה העוסקת בייזום, הקמה ותפעול תחנות דלק בישראל ובשיווק ישיר של מוצרי דלק ללקוחות מסחריים ועסקיים שונים, פרסמה את דוחותיה לרבעון השלישי. הרווח הגולמי עמד על 48.6 מיליון, עלייה של 11% בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, זאת בעיקר בשל הגידול בכמות הדלקים שנמכרה ובעקבות קיטון בהפסדי מלאי כתוצאה מתנאי השוק. הרווח הנקי עמד על 3.661 מיליון וזאת לעומת הפסד של 9.015 מיליון ברבעון המקביל אשתקד. מניות השליטה בחברה נמצאות בכינוס נכסים לבנק פועלים עקב הסדר חוב של בעל השליטה, אליעזר פישמן, כך ששיפור בתוצאות החברה מהוות חדשות טובות לבנק פועלים.
אלקו- החברה העוסקת בייצור ושיווק מזגנים, מוצרי צריכה חשמליים ובעלת השליטה באלקטרה (53%), אלקטרה צריכה (60%) ואלקטרה נדל"ן (61%), פרסמה את דוחותיה לרבעון השלישי. הכנסות החברה הסתכמו לסך של 2.242 מיליארד ש"ח, גידול של 14% מהרבעון המקביל אשתקד והרווח לרבעון הסתכם ב-80 מיליון ש"ח, לעומת 37 מיליון ברבעון המקביל, זינוק של 116%. החברה מציגה שיפור ניכר בכל אחת מהחברות המוחזקות ועל כן החליט דירקטוריון החברה על חלוקת דיבידנד של 20 מיליון ש"ח שיחולק בסוף החודש.
סקירה זו (להלן - ״הסקירה״) הינה רכושה של תמיר פישמן ניהול השקעות בע״מ (להלן-״תמיר פישמן״), אין להעתיק, לשכפל, לצטט או לפרסם בכל אופן את הסקירה או כל חלק ממנה ללא קבלת אישור בכתב ומראש. הסקירה מבוססת על נתונים שהינם גלויים לציבור ושפורסמו על ידי החברות המוזכרות בסקירה בתשקיפים, דוחות כספיים, הודעות לבורסות לניירות ערך, פרסומים בכלי התקשורת ובכל דרך אחרת ועל בסיס הענפים בהן פועלות החברות והנחות שנעשו על בסיס מידע, פרסומים ונתונים אלו. המידע, הפרסומים והנתונים מהמקורות הנ״ל הונחו כנכונים ודוח זה המסתמך עליהם אינו מהווה אימות או אישור לנכונות נתונים אלו. המידע המופיע בדוח זה מעודכן למועד פרסומו לראשונה ואינו מתיימר להכיל את כל המידע הדרוש למשקיע זה או אחר, וכן אינו מתיימר להוות ניתוח מלא של כל העובדות והפרטים המופיעים בו והדעות האמורות בו עשויות להשתנות ללא מתן הודעה נוספת. ניתוח זה משקף את הבנתנו ביום עריכת דוח זה. מודגש כי אין תמיר פישמן ו/או עובדיה אחראים למהימנות המידע המפורט בדוח, לשלמותו, לדיוק הנתונים הכלולים בו או להשמטה, שגיאה או ליקוי אחר בסקירה. תמיר פישמן לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק ו/או הפסד שיגרמו משימוש בסקירה זו, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע שבדוח זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש. חברת תמיר פישמן ושות׳ בע״מ, חברת האם של תמיר פישמן, ותאגידים נוספים מקבוצת תמיר פישמן עוסקים בשיווק השקעות, ניהול השקעות, בנקאות להשקעות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול והשקעה בקרנות הון סיכון וקרן נדל״ן, ובפעילויות אחרות בשוק ההון, ועל כן ייתכן שבמועד פרסום הדוח, או במהלך 30 הימים שקדמו למועד הפרסום, תמיר פישמן ו/או תאגיד קשור אליה החזיקו או מחזיקים או עשויים להחזיק בחשבונות הנוסטרו שלהם או בחשבונות המנוהלים על ידם בעבור לקוחות החזקה מהותית בנייר ערך נשוא הסקירה או סוג כלשהו של ניירות ערך של חברה מהחברות המוזכרות בסקירה. ייתכן שתמיר פישמן קיבלה או מקבלת במהלך 12 החודשים האחרונים וייתכן שהיא צפויה לקבל, לאחר מועד הפרסום של הדוח, תגמול בהיקף מהותי מחברה מהחברות המוזכרות בסקירה. ייתכן שבמועד פרסום הדוח בעל השליטה בתמיר פישמן החזיק או מחזיק או עשוי להחזיק החזקה מהותית בסוג כלשהו של ניירות ערך של חברה מהחברות המוזכרות בדוח. אין לראות בסקירה זו שיווק השקעות או תחליף לשיווק השקעות והתאמה אישיים וספציפיים ללקוח תוך התחשבות בנתוניו, צרכיו המיוחדים והאחרים, מצבו הכספי, נסיבות ומטרות השקעתו המיוחדים של כל אדם.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן–בין באופן כללי ובין תחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
