קרן מרדכי
06/02/2017
שיפור יציבות המדדים והקטנת הסיכון למשקיעים
הקדמה
המתודולוגיה החדשה של מדדי הבורסה, אשר תיכנס לתוקפה ב-9 בפברואר 2017, צפויה לשפר את יציבות המדדים ולהקטין באופן משמעותי את הסיכון של המשקיעים בכלל ושל מוצרים עוקבי מדדים בפרט, המנהלים באופן ישיר כ-40 מיליארד שקל במדדי הבורסה. כדי להקל על ציבור המשקיעים, יתבצע המהלך באופן הדרגתי.
במסגרת הרפורמה, נקבעו תנאי סף מחמירים במדדי הדגל וזאת במטרה להשביחם וליצור בידול בינם לבין מדדי הצמיחה. במקביל, נקבעו תנאי סף מקלים במדדי הצמיחה, כך שאלו יאפשרו למניות ראויות ואיכותיות להיכנס למדדים ולהשביחם.
הפחתת הריכוזיות – שיפור משמעותי בפיזור המשקל בין המניות המרכיבות את המדד
תמריץ להגדלת אחוז החזקות הציבור
המניות הנסחרות בבורסה בתל אביב מתאפיינות בהחזקות ציבור נמוכות יחסית למקובל בעולם. לכן, אחד מיעדי הרפורמה העיקריים הוא להגדיל את שיעור החזקות הציבור במדדים.
מיצוי הפוטנציאל של מניות SME
טרם הרפורמה, המניות הקטנות והבינוניות ("עמוד השדרה" של הבורסה) לא מיצו את מלוא הפוטנציאל שלהן. השילוב של הפחתת המשקל והרחבת המדדים יביא לפיזור השקעות מהמניות הגדולות למניות הקטנות והבינוניות וצפוי להגביר את מידת העניין של משקיעים במניות הקטנות והבינוניות בתל אביב.
זיקה ישראלית
למדדים יצורפו רק מניות בעלות זיקה מובהקת לישראל. ועדת המדדים תבחן כל מניה על פי קריטריונים שונים, בהם, מספר העובדים בישראל, הנהלה בישראל, דירקטוריון בישראל, היקף מכירות בישראל ועוד.
עידוד משקיעים זרים
מדדי הבורסה החדשים יותאמו לדרישותיהם וצרכיהם של משקיעים זרים ובהמשך, אף יושקו מדדים ייעודיים, המיועדים למשקיעים בינלאומיים. אלו צפויים לעודד השקעות של משקיעים זרים במדדי הבורסה, בין היתר על ידי עדכון המדדים בימי מסחר משותפים לבורסות בתל אביב ובניו-יורק. בנוסף, הבורסה פועלת למתג מחדש את מדדי הבורסה באמצעות שמות קצרים, אינפורמטיביים ומותאמים לשדות המופיעים במסכי הסוחרים בעולם.
צמצום תופעת "אפקט המדד"
עליית מחירן של מניות המתווספות למדדים פגעה במשקיעים על ידי כניסת מניות "יקרות" למדד, לאו דווקא מסיבות הקשורות לפעילות העסקית של החברה. בהתאם לשיטה החדשה, תיבחן מניה חדשה על פני תקופה ארוכה יחסית של בין שבעה ל-12 שבועות, טרם כניסתה למדדים. מניות גדולות יצורפו למדדים בתהליך הדרגתי מבוקר.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן–בין באופן כללי ובין תחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
