בנק אגוד >> חוסר ודאות סביב מדיניות טראמפ הגבירה נהירה לנכסים יציבים הנחשבים למקלט עבור המשקיעים בזמן משבר

* מדדי ארה"ב נכונים לסגירת ה- 08/02/17 מול סגירת ה- 03/02/2017. ישראל  ואירופה נכון ל-12:00

מניות

בסיכום שבועי נסחרו מדדי המניות בעולם ביציבות יחסית. בגזרת הסחורות מחיר הזהב טיפס זה היום החמישי ברציפות ונסגר ברמתו הגבוהה ביותר זה כמעט 13 שבועות ותשואת אג"ח 10 שנים ארה"ב ירדה ל- 2.35%, זאת לאחר שחוסר ודאות סביב מדיניותו של נשיא ארה"ב, דונלד טראמפ, הגבירה את הנהירה לנכסים יציבים הנחשבים למקלט עבור המשקיעים בעתות משבר. ברקע המשך פרסום הדוחות הכספיים לרבעון הרביעי של שנת 2016 בארה"ב, אשר היו לרוב חיוביים השבוע.

ארה"ב- בסיכום שבועי נטייה ליציבות במדדי וול סטריט.  עונת הדוחות נמשכת מתחילת הדוחות עד ליום רביעי האחרון (ה-8/2), 326 חברות ממדד ה- S&P500 פרסמו את הדו"חות, כאשר 219 מתוכן (כ- 69.4%) הכו את התחזיות. 66 חברות אכזבו בתוצאותיהן 19.4% ו-41 חברות עמדו בצפי 11.3%.

בבחינת ההסתברות להעלאת ריבית בארה"ב מנתוני השוק היום עולה כי השוק צופה לשנת 2017 בין העלאה אחת לשתיים - בהסתברות של כ-64% ביוני ובדצמבר 2017, משקף התמתנות קלה בהסתברות אל מול הסקירה הקודמת (שעמדה על כ-71%). 

 

נתוני מאקרו שהתפרסמו השבוע: האשראי הצרכני לחודש דצמבר אכזב והסתכם ב- 14.16 מיליארד דולר לעומת צפי של 20 מיליארד דולר ונתון חודש נובמבר שהסתכם בסך 25.2 מיליארד דולר.

גוש האירו- מאז הסקירה הקודמת (ה-5.2) נסחרו מדדי המניות באירופה ביציבות יחסית עם נטייה לירידות קלות: מדד הדאקס רשם ירידה של כ- 0.6%. ואילו מדד הפוטסי עלה קלות בכ- 0.1%. נציין כי הפרלמנט הבריטי אישר הבוקר, ברוב סוחף, לראשת הממשלה תרזה מיי להתחיל במגעים על עזיבת בריטניה את האיחוד האירופי.

בזירת המאקרו: 

בגרמניה – הזמנות מפעלים לחודש דצמבר הפתיעו לטובה ועלו ב- 5.2% לעומת צפי לעליה מתונה של 0.7%. מנגד, מדד הייצור התעשייתי לחודש דצמבר ירד ב- 3% לעומת צפי לעליה של 0.3%. הייצוא לחודש דצמבר ירד ב- 3.3% לעומת צפי לירידה מתונה של 1.3%. הייבוא לחודש דצמבר נותר ללא שינוי לעומת צפי לירידה של 1.1%.

יפן- מדד הניקיי רשם יציבות יחסית השבוע. בזירת המאקרו הזמנות מכונות במונחים שנתיים לדצמבר עלו 6.7% לעומת צפי לעלייה של 4.5%.

 

ישראל- בסיכום שבועי המעוף רשם יציבות. נציין כי היום (ה-9.2) הוא היום האחרון למדדי ת"א 25 ות"א 100 ורפורמת מדדים חדשה יוצאת אל הדרך. כאשר הרפורמה כוללת הרחבת המדדים (מדד ת"א 25 ל- 35 מניות, מדד ת"א 75 ל- 90 מניות, מדד ת"א 100 ל- 125 מניות ומדד יתר 50 ישנה את שמו ל –SME 60  ויכיל 60 מניות). כמו כן, ניתנו תנאי סף חדשים לכניסה למדדים (החמרה בתנאי הסף למדדים העיקריים אל מול הקלה בתנאי הסף למניות היתר) וכן ינמיכו בהדרגה החל מחודש מרץ את תקרת המשקל המקסימאלית ברוב במדדים.

בזירת המאקרו, קרן המטבע הבינלאומית יצאה בהודעה חיובית על מצבה הכלכלי של ישראל יחד עם אתגרים שצפויים בעתיד, בהודעת הסיכום ציינה הקרן כי ישראל נהנית מצמיחה כלכלית יציבה ומאבטלה נמוכה אך האינפלציה עודנה נמוכה ויש לתמוך בהחזרתה לתחום היעד. עוד ציינה הקרן כי קיימים סיכונים משמעותיים לצמיחה כתוצאה ממתחים איזוריים וחוסר וודאות לגבי הצמיחה של שותפי הסחר.

בסקר הערכת מגמות בעסקים שפורסם ע"י הלמ"ס השבוע חלה בינואר 2017 עלייה במאזן הפעילות הכוללת (19.7%). עוד עולה מהסקר כי ממוצע מאזן הפעילות הכוללת מראה על עליה בשנת 2016 אל מול שנת 2015 (17.8% לעומת 13.1%).

השבוע בנק ישראל פרסם את פרוטקול החלטת הריבית לחודש פברואר 2017 משם עולה כי הוועדה הסכימה כי רמת הריבית הנוכחית תואמת את סביבת האינפלציה הנמוכה ואת הפעילות המקומית. כל חברי הועדה תמכו בהותרת הריבית על כנה , ברמה של 0.1% .  

נפט- בסיכום שבועי רשם הנפט ירידה של כ- 1.8%.  זאת, בין היתר, לאחר שאתמול ב- 8.2 התפרסם דוח מלאי הנפט השבועי בארה"ב אשר הצביע על עליה משמעותית במלאי של כ- 13.8 מיליון חביות אל מול צפי לעלייה של 2.5 מיליון חביות בלבד.  

זהב- בסיכום שבועי רשם הזהב (המומלץ על ידינו כהגנה על התיק באחזקה של כ-5%) עליה של כ- 1.8% ונסגר ברמתו הגבוהה ביותר זה כמעט 13 שבועות, כאשר מתחילת השנה רשם הזהב עליה של כ- 7.9%. 

המלצות

אנו ממליצים על חשיפה מנייתית בתיק מייצג של כ-22% ובתיק ספקולטיבי של כ-  36%. בתמהיל המנייתי חלוקה לפי 60% חו"ל, 40% ישראל. 

בהתייחס לחשיפה הגיאוגרפית בחו"ל אנו מעדיפים את החשיפה לארה"ב המובילה מבין הכלכלות המפותחות ומעדיפים השקעה בסקטורים: התעשייה, הפיננסיים, הצריכה המחזורית והפארמה. בנוסף, החברות בארה"ב צפויות ליהנות, מצפי להפחתת מס החברות ל-15% וכן אפשרות להחזרה חד פעמית של מזומנים במיסוי מופחת של 10% והקלת רגולציה. 

החלוקה הגיאוגרפית המומלצת בחו"ל: ארה"ב -65%, אירופה –18%, יפן-12%, אסיה ללא יפן –5%. 

סביבת הריביות הנמוכה יחסית צפויה להימשך בארץ ובעולם מה שממשיך לתמוך באפיק המנייתי המהווה אלטרנטיבת השקעה מעניינת כחלק מהתיק בהתאם לאהבת הסיכון. 

מומלצת השקעה גם במניות גלובאליות בעלות תזרימי מזומנים יציבים ובעלות מדיניות חלוקת דיבידנד. אנו ממשיכים בהמלצתנו להיחשף לדולר גם באמצעות האפיק המנייתי. 

מבחינת הסקטורים המובילים בארה"ב מומלצת השקעה:

בסקטור התעשייה, בדגש על תת הסקטור התעשייה הביטחוניות הצפוי ליהנות מהגדלת תקציבי הביטחון לצבא ארה"ב, בנוסף, השקעה בחברות הנדסה וציוד המתמחות בהקמת פרויקטי תשתית על רקע תוכניתו לבניית חומה בגבול עם מקסיקו, פיזית או וירטואלית וכן השקעות בעסקי אבטחת הגבולות ובתשתיות. 

סקטור הפיננסיים על רקע  הצפי להמשך העלאות ריבית במהלך השנה יחד עם הקלות ברגולציה והמשך השיפור בכלכלה האמריקאית, בנוסף ניתן להיחשף גם לתת הסקטור - הבנקים האיזוריים בארה"ב. 

סקטור הצריכה המחזורית בשל המשך השיפור בכלכלה והעלייה בצריכה.

 סקטור הבריאות המאופיין בחברות גלובליות יציבות בעלות תזרימי מזומנים גבוהים.

בנוסף מומלץ גם סקטור הטכנולוגיה בדגש על בחירה סלקטיבית של מניות.

ללקוחות ספקולטיביים אנו ממליצים על סקטור התעופה בשל מחירי האנרגיה נמוכים יחסית יחד עם השיפור המתמשך בכלכלה האמריקאית. וכן תת סקטור הביומד בשל הפוטנציאל הגלום בו.

בהתייחס להשקעה באירופה ניתן להשקיע דרך תעודות סל מנוטרלות מטבע וכן תעודות על חברות גלובאליות/ יצואניות. בנוסף מומלצת השקעה גם במדד הדאקס כחלק מחשיפה לגוש האירו, ניתן להיחשף גם באמצעות מדד MDAX  - מדד המניות הבינוניות בגרמניה.

בהתייחס להשקעה באסיה: ניתן ל"תבל" את התיק עם חשיפה לאסיה פסיפיק ללא יפן וכן להיחשף ליפן בנטרול מטבע כפי המפורט מעלה.

בהתייחס לסחורות – ממשיכים בהמלצתנו על השקעה של 5% מהתיק לזהב בראיה לטווח ארוך בהתאם לסיכון התיק כהגנה.

XPH- המשקיע בחברות פארמה מובילות בתחומן בהתפלגות: כ-90.4% פארמה, 9.5%-ביוטכנולגיה. בין החברות הבולטות במדד: ג'ונסון את ג'ונסון, פייזר, מרק, בריסטול מאיירס, מיילן פריגו ועוד. לתעודה תשואת דיבידנד ממוצעת של כ-0.8%. 10 האחזקות הגדולות מהוות כ-49% מהתעודה. ד.ניהול-0.35%.

BBH-  המשקיע בחברות הביוטכנולוגיה המובילות בתחומן וטומן בחובו פוטנציאל רב, בהתפלגות: כ-75% ביוטכנולוגיה , 20% פרמצבטיקה, 5% מוצרים רפואיים. בין החברות הבולטות במדד: אמג'ן, גלעד סיינס, ביוג'ן, אילומיין ועוד רוב החברות אמריקאיות.ד.ניהול-0.35%.

XLF  – המשקיע בבנקים וחברות פיננסיים בארה"ב, בהתפלגות: 54.16% בנקים, 30% ביטוח, 13.4% שירותים פיננסיים. בין החברות הבולטות במדד: ג'ייפי מורגן, ברקשייר האתווי, וולס פארגו, בנק אוף אמריקה, סיטי גרופ, גולדמן זאקס, AIG ועוד. 10 האחזקות הגדולות מהוות כ-55% מהתעודה. תשואת דיבידנד ממוצעת של החברות המוחזקות כ- 1.7%, ד.ניהול-0.14%.

KRE – המשקיע בבנקים אזוריים וחברות השקעה בארה"ב, בהתפלגות: 93.7% בנקים, 5.3% חברות השקעה. בין החברות הבולטות במדד: National penn Bancshares, Great western Bancorp, Sterling Bancorp, Bankunited, Wintrust financial. ועוד, 10 האחזקות הגדולות מהוות כ-44.8% כך שהתעודה מפוזרת. תשואת דיבידנד של 1.8%.דמי ניהול 0.35%.

XHB – חברות בניה וכאלה המספקות שירותים ומוצרים לבית בארה"ב. כ- 28% מהחברות בתעודה הינן חברות בניה, 15% מספקות חומרי גלם לבניה, 20% קמעונאות, 13% מתחום הריהוט. בין החברות הנכללות במדד  Lennox Corporation (LII) המספקת מוצרים ושירותים לקרור, וחימום בתים. Home Depot (HD) המספקת מוצרים לבית, Whirlpool (WHR) המספקת מוצרי חשמל לבית, Lennar (LEN), Ryland (RYL), Toll Brothers (TOL) חברות נדל"ן/בניה אמריקאיות ועוד. ד.ניהול-0.35%.

XLY –המשקיע בחברות צריכה מחזורית בארה"ב בהתפלגות של: כ-37% בקמעונאות כ-28% במדיה, 10% באינטרנט, 5.9% הלבשה. בין האחזקות הגדולות נמנות החברות: וולט דיסני, הום דיפו, אמאזון, מקדונלדס, טיים וורנר, נייקי, סטארבקס, פורד מוטור, טארגט, ג'נרל מוטורס ועוד. תשואת דיבידנד 12 חודשים אחרונים  1.5%. ד.ניהול-0.16%.

XLI- המשקיעה בחברות תעשייה גדולות המובילות בתחומן בארה"ב בהתפלגות: כ- 23% תעשייה כללית, 22% בהגנה וחלל, 16.5% בתחבורה, 8% אלקטרוניקה, 6% מכונות מגוונות, 6% בחברות תעופה. בין האחזקות הגדולות נמנות החברות: ג'נרל אלקטריק, M3, בואינג, יוניון פאסיפיק, לוקהיד מרטין, קאטרפילר ועוד. 10 האחזקות הגדולות ביותר מהוות כ- 46% מהתעודה, תשואת הדיבידנד 12 חודשים אחרונים הינה כ- 2% ודמי הניהול- 0.14%.

ITA- המשקיעה בעיקר בחברות ביטחוניות שקשורות לחלל, הגנה ותעופה בארה"ב המובילות בתחומן בהתפלגות: כ-76% הגנה, חלל ותעופה,7.6% ייצור חלקים שונים, 6.5% חומרה, 3% בניית ספינות, 2% מכונות שונות, ושאר אחזקות של כ- 1% כ"א ב- מחשבים, תקשורת, אלקטרוניקה ומחסנים ואחסון. בין החברות הבולטות במדד: בואינג, לוקהיד מרטין, רוקוול קולינס ג'נרל דינאמיקס ועוד. לתעודה תשואת דיבידנד ממוצעת של כ-1.8%. 10 האחזקות הגדולות מהוות כ-57% מהתעודה. ד.ניהול-0.43%.

JETS - המשקיעה בחברות התעופה המובילות בהתפלגות: 86% תעופה, 6.5% הגנה וחלל, 2.8% הנדסה. בין החברות הבולטות במדד: DELTA AIR  LINES, SOUTHWEST AIR LINES, AMERICAN AIR LINES, UNITED CONTINENTAL HOLDING, ALASKA AIR GROUP ועוד. 10 האחזקות הגדולות מהוות כ-73% דמי ניהול  0.6%.

-XRLV העוקבת אחרי מדד של 100 מניות המובילות במדד ה - S&P500 שהפגינו תנודתיות נמוכה, תוך הקטנת חשיפה שלילית לשינויים בשער הריבית. ההתפלגות הסקטוריאלית של התעודה: תעשיה 25.3%, בריאות  22.5%, פיננסים 18.7%, צריכה בסיסית 12.6%, צריכה מחזורית 9.4%, טכנולוגיה: 8.6%. בין האחזקות הגדולות בתעודה:

procter &Gamble, Coca-Cola, Republic services, Johnson & Johnson, United Parcel Service (UPS), Philip Morris, Lockheed Martin, Cincinnati Financial, Berkshire Hathaway, Arthur J Gallagher. דיבידנד 1.8%, ד"נ 0.25% .

ETF  על אירופה:

ISHARES-EURO STOXX 50- במטבע האירו טיקר  MSE FP, בדולר FEZ. מדד זה מכיל את 50 החברות הגדולות באירופה רובן חברות בעלות פעילות גלובאלית עולמית – המדד מתפלג סקטוריאלית: כ- 19% בנקאות , כ-7.5% נפט וגז, כ- 9.3% פרמצבטיקה, כ- 7% ביטוח, 6.9%- טלקום, 5.5%- אלקטרוניקה , 5%-כימיקלים, 3.6%- מזון, ועוד. בין המניות הבולטות ניתן למצוא את: TOTAL SA, SANOFI, סימנס, באייר, BNP PARIBAS, יוניליוור, טלפוניקה ועוד. ד.ניהול- FEZ-0.29%/ MSE- 0.2%.

WISDOMTREE  EUROPE  HEDGED– טיקר HEDJ, תעודת סל מנוטרלת מטבע (לדולר) על מדינות גוש היורו. המדד מכיל חברות בעלות שווי שוק מעל מיליארד דולר ותשואת דיבידנד גבוהה, אשר לפחות 50% מהכנסותיהן מגיעים מחוץ לאירופה. חלוקה גיאוגרפית: כ – 25% צרפת, 25% גרמניה, 20% - ספרד, 16% הולנד, 8% בלגיה, 3% פינלנד, 2% איטליה. חלוקה סקטוריאלית: כ- 22% צריכה לא מחזורית, 19% תעשיה, 17% צריכה מחזורית, 13% פיננסים, 12% בריאות, 6% תקשורת, 5% חומרי גלם. בין המניות הבולטות: Anheuser-Busch  (אחת מיצרניות הבירה הגדולות בעולם), טלפוניקה, בנק בילבאו, סנופי, בנק סנטנדר, יוניליבר, סימנס, דיימלר ועוד. ד.ניהול-0.58%

ISHA HEDGED MSCI GERMANY -   טיקר HEWG, תעודת סל מנוטרלת מטבע (לדולר) על גרמניה. המדד מכיל חברות בינוניות וגדולות בשווי ממוצע של כ-28 מיליארד דולר ותשואת דיבידנד בגובה של כ-5.42% (שנה אחורה) וצפי קדימה של כ- 3.9%. חלוקה סקטוריאלית: כ- 15% יצרניות רכב, 13.7% כימיקלים, 11.8% חברות פארמה, 11% ביטוח, 8% תעשיה, 6% תוכנה, 5.5% תקשורת, 5% בנקים, 4% שירותי רפואה, 3% אלקטרוניקה. בין המניות הבולטות: באייר, סימנס, Allianz, Deutch Telcom AG, SAP, Deutch Bank AG. ד.ניהול-0.53%

VGK- תעודת סל דולרית העוקבת אחר מדד המניות מדינות אירופה המפותחות הכולל מניות גדולות ובינוניות בחלוקה גיאוגרפית מתפלגת: כ-27% אנגליה, 14% צרפת,  15% שוויץ, 14% גרמניה, 7% הולנד, 5% ספרד, 5% שוודיה, 3.7% איטליה ועוד. בחלוקה סקטוריאלית: כ- 14% בנקאות , כ-12% פארמה, 7.3% נפט וגז, כ-6.2% טלקום,כ-5.8% ביטוח, כ- 5.7% מזון, 4%- כימיקלים , 3%-משקאות, 3%- כרייה ועוד. בין המניות הבולטות ניתן למצוא את: TOTAL SA, SANOFI, נסטלה, נוברטיס, באייר, ROCHE HOLDING, HSBC , BP, ועוד. 10 החברות הגדולות המרכיבות את התעודה מהוות כ- 18% בלבד מהתעודה מה שמראה על גיוון ופיזור בתעודה. תשואת הדיבידנד של התעודה בשנה האחרונה עומדת על 3.75%.

ETF  על אסיה :

AAXJ-  עוקבת אחר מדינות אסיה ללא יפן בפיזור ביניהן: דרום קוריאה (19%), סין (22%), הונג קונג (18.7%), טיוואן (15%), הודו (10%), סינגפור (5.2%), מלזיה (4%),אינדונזיה (3%) תשואת הדיבידנד של המדד כ- 1.8% האחזקות העיקריות בתעודה מתפלגות סקטוריאלית: 21% בנקאות ופיננסיים, 10% סמיקונדקטור, 6.7% טלקום, 4% נפט וגז, 5% ריטים, 6.6% ביטוח. 10 האחזקות הגדולות מהוות 22% מהתעודה. ד.ניהול-0.69%.

WISDOMTREE  JAPAN  HEDGED -   טיקר DXJ, תעודת סל מנוטרלת מטבע (לדולר) על יפן. המדד מכיל חברות בעלות שווי שוק מעל 100 מיליון דולר ותשואת דיבידנד גבוהה, אשר לא יותר מ- 80% מהכנסותיהן מגיעים מחוץ ליפן. חלוקה סקטוריאלית: כ- 25% צריכה מחזורית, 22% תעשיה, 15% טכנולוגיה, 11% פיננסים, 10% חומרי גלם, 9% צריכה לא מחזורית, 8% בריאות. בין המניות הבולטות: טויוטה, מיצובישי, Japan Tobacco, Mizuho Financial, קאנון, הונדה, ניסן ועוד. ד.ניהול-0.48%.

באופן כללי ללקוחות המעוניינים להימנע מחשיפה דולרית ניתן להשקיע באמצעות מגוון תעודות הסל בארץ בהתאם לסקטור/ גיאוגרפי/ סחורות המומלצים.

אפיק סולידי

אג"ח ממשלתי 

שקלי: מאז הסקירה הקודמת, נרשמה ירידת תשואות קלה ברוב הטווחים, למעט בטווח שנתיים.

צמוד: מאז הסקירה הקודמת, נרשמה ירידת תשואות בכל הטווחים. 

     

 

אג"ח קונצרני בארץ:

מאז הסקירה הקודמת, בסיכום תקופה של ה- 5.2 עד ל-9.2, נרשמה מגמה מעורבת במדדי האג"ח הקונצרני העיקריים - ירידת תשואות קלה באפיק השקלי ועליית תשואות קלה באפיק הצמוד:

תשואת מדד תל בונד 20 עלתה מ- 1.56% ל- 1.61%, המרווח עלה מ- 1.53% ל- 1.54% השבוע.

תשואת מדד תל בונד 40 עלתה מ- 1.15% ל- 1.22%, המרווח עלה מ- 1.23% ל- 1.27% השבוע.

תשואת מדד תל בונד שקלי ירדה מ-2.77% ל-2.74%, המרווח עלה מ- 1.76% ל- 1.77% השבוע.

המלצה: 

ריבית: 

בישראל: ריבית בנק ישראל לחודש פברואר עומדת על 0.1%.  

באירופה: הריבית הכללית בגוש עומדת על 0%, כאשר הריבית על הפיקדונות עומדת על מינוס 0.4%. צפי להשארת הריבית האפסית בגוש והמשך מדיניות ההרחבה הכמותית לפחות עד דצמבר 2017, כך ע"פ דראגי.

בארה"ב: הריבית בארה"ב עומדת בטווח של בין 0.5% ל- 0.75%. צפי השוק ל-1-2 העלאות בשנת 2017 בהסתברות של כ- 64% ליוני ודצמבר. משקף התמתנות אל מול הסקירה הקודמת שם עמדה ההסתברות על 71% ליוני ודצמבר. 

מט"ח

שקל-דולר

מאז הסקירה הקודמת, הדולר נחלש מעט אל מול השקל בכ- 0.3%. צמד המטבעות נסחר כעת סביב שער של 93.74 שקל לדולר אל מול שער של 3.76 שקל לדולר בסקירה הקודמת (סגירת ה- 03.02). החלשות הדולר אל מול השקל השבוע נובעת בין היתר מהירידה בהסתברות של השוק להעלאת ריבית בארה"ב כאשר מנתוני השוק היום עולה כי השוק צופה לשנת 2017 בין העלאה אחת לשתיים - בהסתברות של כ-64% ביוני ובדצמבר 2017, לעומת 71% בסקירה הקודמת. 

בזירת המאקרו:

האשראי הצרכני לחודש דצמבר אכזב והסתכם ב- 14.16 מיליארד דולר לעומת צפי של 20 מיליארד דולר ונתון חודש נובמבר שהסתכם בסך 25.2 מיליארד דולר.

אנו ממשיכים להאמין כי הדולר צפוי להתחזק מול המטבעות העיקריים בעולם בטווח הקצר-בינוני ובנפרד באופן מתון מול השקל. זאת בשל פערי הריביות וצפי להמשך העלאות ריבית בארה"ב, וכן בשל חוזקה היחסי של הכלכלה האמריקאית מול שאר העולם. 

נקודת תמיכה: 3.75 ₪ לדולר. 

נקודת התנגדות: 4.0 ₪ לדולר 

דולר-אירו 

מאז הסקירה הקודמת הדולר התחזק מול האירו בכ- 0.75%. צמד המטבעות נסחר כעת סביב שער של  1.07 דולר לאירו  אל מול שער של 1.0783 דולר לאירו בסקירה הקודמת (סגירת ה-03.02).

נציין כי הבוקר אישר הפרלמנט הבריטי ברוב קולות לראשת הממשלה תרזה מיי להתחיל במגעים על עזיבת בריטניה את האיחוד האירופי.  

אנו ממשיכים להעריך כי הדולר צפוי להתחזק מול האירו בטווח הקצר-הבינוני בשל פערי הריביות וצפי להמשך עלייה של הריבית בארה"ב במהלך 2017 אל מול צפי להשארת הריבית האפסית/נמוך מכך לאורך זמן והמשך תוכנית ההרחבה הכמותית בגוש לפחות עד סוף שנת 2017, ע"פ דראגי.

בזירת המאקרו: 

בגרמניה – הזמנות מפעלים לחודש דצמבר הפתיעו לטובה ועלו ב- 5.2% לעומת צפי לעליה מתונה של 0.7%. מנגד, מדד הייצור התעשייתי לחודש דצמבר ירד ב- 3% לעומת צפי לעליה של 0.3%. הייצוא לחודש דצמבר ירד ב- 3.3% לעומת צפי לירידה מתונה של 1.3%. הייבוא לחודש דצמבר נותר ללא שינוי לעומת צפי לירידה של 1.1%. 

נקודת תמיכה: 1 דולר לאירו. 

נקודות התנגדות: ב- 1.16 דולר לאירו.

אורלי אברהם- ראש תחום מחקר ואנליסטית ראשית