אביתר בן-דוד
15/05/2017
|
10.05.2017 |
תחזית |
הערות |
|
אפריל 2017 |
0.4% |
עלייה בסעיף הדיור ובמחירי ההלבשה וההנעלה, עלייה במחירי הירקות והפירות |
|
מאי 2017 |
0.3%-0.4% |
עלייה במחירי ההלבשה וההנעלה ובמחירי הירקות והפירות |
|
יוני 2017 |
0.0% |
יציבות במחירי ההלבשה וההנעלה, ירידה במחירי הדלק? |
|
*12 חודשים הבאים |
0.6% |
אפריל 16' – מרץ 17' |
* התחזית עשויה להשתנות במהירות והיא רגישה מאוד לשינויי מחירי האנרגיה.
מדד חודש אפריל צפוי לעלות ב- 0.4%
מדד חודש אפריל צפוי להמשיך גם השנה ולהיות אחד מהסמנים העליונים לאינפלציה השנתית. המדד יושפע לחיוב מתקופת חג הפסח, הטומנת בחובה עלייה חדה במחירי הטיסות לחו"ל ובמחירי הנופשונים ברחבי הארץ. בנוסף, סעיף הדיור צפוי להשפיע לחיוב על השורה העליונה גם הוא (הערכנו עלייה של 0.3% בסעיף) וכך גם מחירי הירקות והפירות (בעיקר מחירי העגבניות והבננות) שעל אף פתיחת המכסות על ידי משרד החקלאות (לייבוא עגבניות בעיקר) קפצו בחדות במהלך החודש (מה שגם הביא אותנו לעדכן כלפי מעלה את תחזית המדד). מי שאמורים להכביד על השורה העליוה בחודש אפריל הם מחירי הדלקים, שבהשפעת השילוב שבין ירידת מחירי הנפט ברחבי העולם במהלך חודש מרץ והמשך היחלשות הדולר ירדו ב-2.46%, ירידה שצפויה לגרוע מהשורה העליונה כמעט 0.1%. בנוסף, גם מחירי ההלבשה וההנעלה לא צפויים השנה לתרום בצורה משמעותית לשורה העליונה, זאת בשל שינוי מתדולוגית מדידת מחירי פרטי הקיץ אותו הכניסה הלמ"ס לתוקף בחודש מרץ.
מדד חודש מאי צפוי לעלות ב- 0.3%-0.4%
בניגוד לעבר מדד המחירים לצרכן צפוי לעלות בחודש מאי מעל לעונתיות המאפיינת אותו. הסיבה העיקרית לסטייה החיובית בשיעור העלייה של המדד צפויה לנבוע מעלייה חדה במדד מחירי ההלבשה וההנעלה, שבהמשך לנאמר בסעיף הקודם, תושפע לחיוב משינוי המתודולוגיה אותו ביצעה הלמ"ס השנה במדידת מחירי פרטי הקיץ. גם מחירי הירקות והפירות שעונתית נוהגים לעלות בחודש מאי צפויים להשפיע לחיוב על השורה העליונה. ולמרות כל אלו אין ספק כי סעיף הדיור ירכז את מירב העניין במדד חודש מאי. ככלל, נוהג הסעיף לעלות בתקופה זו. עם זאת, בהינתן עננת אי הוודאות סביב ביטולו של חוק 'מס דירה שלישית' (שלתפישתנו ההסתברות לביטולו עלתה משמעותית, על כך בהמשך) בהחלט ייתכן שבחודש מאי הוא יפתיע דווקא כלפי מטה, בעיקר לאור ההפתעות החיוביות שהציג הסעיף מתחילת השנה (בהשפעת החלתו של החוק כבר בחודש ינואר).
אביתר בן-דוד, כלכלן מאקרו במחלקת מחקר ואסטרטגיה
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן–בין באופן כללי ובין תחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
