דוחות טבע >> המשקיעים מופתעים לרעה ובנוסף תזרים המזומנים ירד ביותר מ 20% ויתרת החוב עלתה מעט

אדם כהן

04/08/2017

טבע מדווחת על תוצאות הרבעון השני של שנת 2017

 הכנסות בסך 5.7 $מיליארד

 הפסד למניה על בסיס GAAP בסך 5.94$

 רווח למניה על בסיס GAAP-non בסך 1.02$

 התחזית הפיננסית לשנת 2017 עודכנה לרווח למניה על בסיס GAAP-non של 4.30-$4.50

 טבע הכריזה על דיווידנד בסך 8.5 סנט לרבעון השני של 2017 ,הפחתה של %75 יחסית ל-34 סנט ברבעון הראשון של 2017

ירושלים, ישראל, 3 באוגוסט, 2017 -

טבע תעשיות פרמצבטיות בע"מ :TASE; TEVA: NYSE

TEVA דיווחה היום על תוצאות הרבעון שהסתיים ב-30 ביוני, 2017.

"תוצאות הרבעון השני היו נמוכות מכפי שצפינו כתוצאה מהביצועים של עסקי הגנריקה שלנו בארה"ב וההתדרדרות המתמשכת בונצואלה. גורמים אלו הובילו אותנו גם להפחית את תחזיותינו ליתרת

השנה.

כולנו בטבע מבינים את התסכול והאכזבה של בעלי המניות שלנו לאור תוצאות אלו", אמר פרופ' יצחק פטרבורג, נשיא ומנכ"ל בפועל של טבע. "בעסק הגנרי שלנו בארה"ב חווינו האצה בשחיקת

המחירים וירידה בנפח המכירות בעיקר כתוצאה מריכוזיות גוברת של לקוחותינו, התגברות התחרות כתוצאה ממספר גדל והולך של אישורי תרופות גנריות על ידי ה-FDA US וכמה השקות מוצרים

חדשים אשר נדחו או הושפעו מתחרות רבה יותר."

פרופ' פטרבורג הוסיף, "באקלים הנוכחי נאלצנו לנקוט בצעדים מהירים והחלטיים. אנו ממוקדים בהפחתת עלויות משמעותית, הפקת ערך מקסימלי מנכסינו, מכירת נכסים וחיזוק המאזן שלנו. אנו

נמשיך וננקוט צעדים נחושים להתמודד עם האתגרים של טבע."

פרופ' פטרבורג סיכם, "החלקים האחרים של עסקינו הציגו ביצועים טובים בהתאם לציפיותינו. בתחום התרופות הייחודיות שלנו השגנו כמה אבני דרך משמעותיות כולל התוצאות החיוביות מניסוי שלב 3 של

R fremanezumab לטיפול במיגרנה ארעית וכרונית, האישור וההשקה שלAustedo לטיפול במחלת ההנטינגטון ואישורה הצפוי בדיסקינזיה מאוחרת. ה-FDA קיבל לבחינה את הבקשות לרישיון ביולוגי שטבע הגישה יחד עם שותפתה Celltrion עבור גרסאות הביוסימילאר לתרופות Rituxan ו-Herceptin®. בתחום הגנרי, יכולות המו"פ המשמעותיות שלנו וצבר המוצרים החדשים החזק בארה"ב, בו יש לנו יותר מ-300 בקשות בבחינה ב-FDA שמתוכן מעל 100 הינן בקשות להגשה ראשונה ( First file to ) כמו גם פריסתנו הגלובלית הרחבה, יסייעו לנו להתמודד עם תנאי השוק הנוכחיים בשוק האמריקאי."

תוצאות הרבעון השני של 2017

הכנסותינו ברבעון השני של 2017 היו 5.7 $מיליארד, עליה של %13 בהשוואה לרבעון השני של2016 ,בעיקר עקב הכללת מכירות אקטביס ג'נריקס לאחר השלמת הרכישה בשניים באוגוסט, 2016 .

במונחי מטבע מקומי, ההכנסות עלו ב-%17 .

שינויים בשערי חליפין בין הרבעון השני של שנת 2017 והרבעון השני של שנת 2016 הקטינו את הכנסותינו ב-218 $מיליון, את הרווח התפעולי על בסיס GAAP ב-62 $מיליון ואת הרווח התפעולי על

בסיס GAAP-non ב-56 $מיליון.

התאמות שביצענו בשערי החליפין של הבוליבר הוונצואלי בהם השתמשנו הקטינו את הכנסותינו ב-183 $מיליון, הפחיתו את הרווח התפעולי על בסיס GAAP ב-47 $מיליון ואת הרווח התפעולי על בסיס

GAAP-non ב-38 $מיליון, בהשוואה לתוצאות ברבעון השני של 2016 .לאור המצב הפוליטי והכלכלי בוונצואלה, אנו מחריגים את השינויים בהכנסות וברווח התפעולי בוונצואלה בכל ניתוח של השפעות

שערי מטבע.

הרווח הגולמי על בסיס GAAP ברבעון השני של 2017 היה 2.8 $מיליארד, ירידה של %2 בהשוואהלרבעון השני של 2016 .שיעור הרווח הגולמי על בסיס GAAP היה %49.6 ברבעון השני של 2017 ,

בהשוואה ל-%57.1 ברבעון השני של 2016 .הרווח הגולמי על בסיס GAAP-non ברבעון השני של 2017 היה 3.2 $מיליארד, עליה של %2 בהשוואה לרבעון השני של 2016 .

שיעור הרווח הגולמי על בסיס GAAP-non היה %56.8 ברבעון השני של 2017 ,בהשוואה ל-%62.5 ברבעון השני של 2016 .הירידה בשיעור הרווח הגולמי על בסיס GAAP ועל בסיס GAAP-non נבעה מהתוספת של פעילות

ההפצה של Anda ,שלה רווחיות נמוכה, כמו גם שולי רווח נמוכים יותר בעסקי התרופות הגנריות שלנו. שיעור הרווחיות הגולמית על בסיס GAAP הושפע לרעה גם מהעליה בהוצאות פחת של נכסים בלתי

מוחשיים.

הוצאות מחקר ופיתוח ברבעון השני של 2017 הסתכמו ב-486 $מיליון, עליה של %30 בהשוואהלרבעון השני של 2016 ,בעיקר עקב הכללת הוצאות המו"פ של אקטביס ג'נריקס. הוצאות מחקר ופיתוח, בנטרול תגמול מבוסס מניות לעובדים ורכישה של מו"פ בתהליך, ברבעון השני של 2017 הסתכמו ב-450 $מיליון, או %7.9 מההכנסות ברבעון, בהשוואה ל-370 $מיליון, או %7.3 ,ברבעון השני של 2016 . הוצאות מחקר ופיתוח לתרופות גנריות ברבעון השני של 2017 הסתכמו ב-200 $ מיליון, עליה של %49 בהשוואה ל-134 $מיליון ברבעון השני של 2016 .עליה זו נבעה בעיקר מהכללת הוצאות המו"פ של אקטביס ג'נריקס. הוצאות מחקר ופיתוח לתרופות הייחודיות שלנו ברבעון השני של 2017 עלו ב-%6 ל-250 $מיליון, בהשוואה ל-235 $מיליון ברבעון השני של 2016 ,בעיקר עקב עליה בהוצאות הפיתוח של מוצרינו בשלבי הפיתוח המתקדמים לטיפול במיגרנה fremanezumab ובכאב fasinumab.

הוצאות מכירה ושיווק ברבעון השני של 2017 הסתכמו ב-960 $מיליון, עליה של %1 בהשוואה לרבעון השני של 2016 .הוצאות מכירה ושיווק בנטרול הפחתת נכסים בלתי מוחשיים שנרכשו ותגמול

מבוסס מניות לעובדים הסתכמו ב-906 $מיליון, או %9.15 מההכנסות, ברבעון השני של 2017 , בהשוואה ל-898 $מיליון, או %8.17 מההכנסות, ברבעון השני של 2016 .הוצאות מכירה ושיווק

לתרופות גנריות ברבעון השני של 2017 עלו ב-%4 ל-425 $מיליון, בהשוואה ל-410 $מיליון ברבעון השני של 2016 .העליה נבעה בעיקר מהכללת הוצאות מכירה ושיווק של אקטביס ג'נריקס, בקיזוז חלקי של השפעת פעילויות החסכון וההתייעלות שלנו, ובירידת ההוצאות בונצואלה עקב ההתאמות שנעשו

בשער המטבע. הוצאות מכירה ושיווק לתרופות הייחודיות שלנו ירדו ב-%8 ל-439 $מיליון, בהשוואה ל-478 $מיליון ברבעון השני של 2016 כתוצאה מפעולות ההתייעלות של גופי השיווק שלנו בהתאמהלמחזור החיים של מוצרנו.

הוצאות הנהלה והוצאות כלליות ברבעון השני של 2017 היו 272 $מיליון, בהשוואה ל-311 $מיליון ברבעון השני של 2016 .הירידה בהוצאות ברבעון השני של שנת 2017 נבעה בעיקר מתקבול מחברת Otsuka בעקבות מתן רשיון לשיווק fremanezumab ביפן, מהכנסה הקשורה למכירה של מוצרים ומהכנסה הקשורה להסכמים משפטיים, בקיזוז חלקי של העליה בהוצאות הנובעת מהכללת ההוצאות של אקטביס ג'נריקס. הוצאות הנהלה והוצאות כלליות בנטרול תגמול מבוסס מניות לעובדים ובנטרול הכנסות ממכירת נכסים מסויימים הסתכמו ב-274 $מיליון ברבעון השני של 2017 ,או %4.8 מההכנסות ברבעון, בהשוואה ל-299 $מיליון ו-%5.9 מההכנסות, ברבעון השני של 2016 .

במהלך הרבעון השני של 2017 ,זיהתה טבע התפתחויות מסוימות בשוק האמריקאי אשר הביאו אותה לשקול מחדש את ה לגבי אופן התנהלות השוק של יחידת העסק הגנרי בארה"ב. בהתבסס על ניתוח תחזיות תזרים המזומנים המעודכנות של היחידה, החליטה החברה להכיר בהפחתה של מוניטין בסך 6.1 $מיליארד הקשורה ליחידת הדיווח של העסק הגנרי בארה"ב, ברבעון השני של 2017. ההפסד התפעולי על בסיס GAAP ברבעון השני של 2017 היה 5.7 $מיליארד בהשוואה לרווח תפעולי בסך 0.4 $מיליארד ברבעון השני של 2016 .הרווח התפעולי על בסיס GAAP-non ברבעוןהשני של 2017 היה 1.6 $מיליארד, עליה של %1 בהשוואה לרבעון השני של 2016 .שיעור הרווחהתפעולי על בסיס GAAP-non היה %28.1 ברבעון השני של 2017 ,בהשוואה ל-%31.4 ברבעוןהשני של 2016.

EBITDA (רווח התפעולי על בסיס GAAP-non - המנטרל הוצאות פחת על נכסים בלתי מוחשייםופריטים מסוימים נוספים - בנטרול הוצאות הפחת) היה 1.75 $מיליארד, עליה של %3 בהשוואה ל-

1.7 $מיליארד ברבעון השני של 2016.

הוצאות מימון על בסיס GAAP ברבעון השני של 2017 הסתכמו ב-238 $מיליון בהשוואה ל-105 $מיליון ברבעון השני של 2016 .הוצאות מימון על בסיס GAAP-non ברבעון השני של 2017 הסתכמו ב-235 $מיליון, בהשוואה ל-6 $מיליון ברבעון השני של 2016 .העליה בהוצאות המימון נובעת בעיקרמהוצאות ריבית גבוהות הקשורות לחוב שגויס לממן את רכישת אקטביס ג'נריקס, אשר היו גבוהות ב-151 $מיליון ברבעון השני של 2017 ,יחסית לרבעון השני של 2016 .

מס הכנסה על בסיס GAAP ברבעון השני של 2017 הסתכם בהטבת מס בסך 22 $מיליון. ברבעוןהשני של 2016 מס הכנסה על בסיס GAAP הסתכם ב-29 $מיליון, או %11 ,על רווח לפני מס של

256 $מיליון. מס הכנסה על בסיס GAAP-non ברבעון השני של 2017 הסתכם ב-230 $מיליון עלהכנסה לפני מס על בסיס GAAP-non של 1.4 $מיליארד, כך ששיעור המס הרבעוני היה %17 .מסהכנסה על בסיס GAAP-non ברבעון השני של 2016 הסתכם ב-333 $מיליון על הכנסה לפני מס עלבסיס GAAP-non של 1.6 $מיליארד כך ששיעור המס הרבעוני היה %21.

ההפסד המיוחס לבעלי המניות הרגילות על בסיס GAAP וההפסד המדולל למניה על בסיס GAAP

היו 6.0 $מיליארד ו-5.94 ,$בהתאמה, ברבעון השני של 2017 ,בהשוואה לרווח של 188 $מיליון ורווח

מדולל למניה של 0.20 $ברבעון השני של 2016 .הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הרגילות על בסיס

GAAP-non והרווח המדולל למניה על בסיס GAAP-non היו 1.0 $מיליארד ו-1.02 ,$בהתאמה,

ברבעון השני של 2017 ,בהשוואה ל-1.2 $מיליארד ו-1.25 ,$בהתאמה, ברבעון השני של 2016 .

ברבעון השני של 2017 היה הממוצע המשוקלל של מספר המניות בדילול מלא לצורך חישוב הרווחהנקי למניה, על בסיס GAAP ועל בסיס 1,017GAAP-non מיליון. ברבעון השני של 2016 היה

הממוצע המשוקלל של מספר המניות בדילול מלא לצורך חישוב הרווח הנקי למניה, 920 מיליון על בסיס GAAP ו-979 מיליון על בסיס GAAP-non .לשלושת החודשים שהסתיימו ב-30 ביוני, 2017 ,

לא נלקח בחשבון הדילול האפשרי כתוצאה מהנפקת מניות הבכורה עם ההמרה הכפויה, בסך 59.4 מיליון מניות בממוצע, כיוון שבתקופה זו היה למניות אלו אפקט אנטי-מדלל על הרווח הנקי למניה.

נכון ל-30 ביוני, 2017 ,מספר המניות בדילול מלא לחישוב שווי השוק של טבע היה כ-082,1 מיליון.

מידע על בסיס GAAP-non :ברבעון השני של 2017 ביצענו התאמות GAAP-non בסך 7.1 $מיליארד. הרווח הנקי והרווח למניה )על בסיס GAAP-non )ברבעון הותאמו כך שיוחרגו הרכיבים

הבאים:

 הפחתת מוניטין בסך 6.1 $מיליארד הקשורה ליחידת הדיווח של העסק הגנרי בארה"ב

 פחת של נכסים בלתי מוחשיים שנרכשו בסך 411 $מיליון, מתוכם 367 $מיליון נכללים בעלות

המכר ו-44 $מיליון הנותרים בהוצאות מכירה ושיווק.

 הוצאות הקשורות להסכמי פשרה בסך 324 $מיליון;

 התחייבויות תלויות בסך 140 $מיליון הקשורות בעיקר לתמלוגי Bendeka®;

 ירידת ערך של נכסים בסך 145 $מיליון;

 הוצאות ארגון מחדש בסך 98 $מיליון הקשורות ברובן לאינטגרציה של אקטביס ג'נריקס

ולצעדים נוספים לשיפור היעילות של החברה;

 עלויות בגין תגמול מבוסס מניות לעובדים בסך 35 $מיליון;

 הוצאות רכישה, אינטגרציה והוצאות קשורות בסך 33 $מיליון;

 רכישת מו"פ בתהליך בסך 26 $מיליון;

 עלויות הקשורות בפעולות רגולטוריות שננקטו במתקנים בסך 15 $מיליון;

 התאמות GAAP-non אחרות בסך 15 $מיליון;

 התאמות שליליות הקשורות לזכויות מיעוט בסך 20 $מיליון;

ו-

 השפעות מס קשורות בסך 252 $מיליון.

טבע מאמינה שהחרגת נתונים מסוג זה מסייעת למשקיעים להבין את עסקי החברה. בהמשך מצורפות

טבלאות <<<<<<<<<<<<<>>>>>>>>>>>>>>התאמה המפרטות את המעבר מתוצאות על בסיס GAAP לתוצאות על בסיס GAAP-non.

תזרים המזומנים מפעילות שוטפת ברבעון השני של 2017 הסתכם ב-741 $מיליון בהשוואה ל-963 $מיליון ברבעון השני של 2016 .הירידה נבעה בעיקר מתשלום בסך 113 $מיליון שבוצע

במהלך הרבעון הקשור להסכם הפשרה הנוגע לציפרופלוקסצין, כמו גם השפעה חיובית בסך 88 $מיליון על יתרות המלאי שלנו ברבעון השני של 2016 ,אשר לא שנתה במהלך 2017 .

תזרים המזומנים החופשי, בניכוי השקעות הוניות נטו, הסתכם ב-567 $מיליון, בהשוואה ל-796 $

מיליון, ברבעון הראשון של 2016.

סך הנכסים המאזניים ב-30 ביוני, 2017 ,היה 86.4 $מיליארד, בהשוואה ל-91.3 $מיליארד ב-31במרץ, 2017 . הירידה נבעה בעיקר מהפחת המוניטין שבוצעה במהלך הרבעון. נכון ל-30 ביוני, 2017 ,היתה יתרת החוב שלנו 35.1 $מיליארד, בהשוואה ל-34.6 $מיליארד ב-31 במרץ, 2017 . העליה נבעה בעיקר מתנודות שערי חליפין בסך 0.6 $מיליארד, שקוזזו חלקית בהחזר חוב בסך 0.3 $מיליארד של מסגרת האשראי המתחדשת שלנו ושל הלוואות לזמן קצר. %4 מהחוב שלנו ב-30 ביוני, 2017 ,סווג כחוב קצר-מועד.

ההון העצמי של החברה ב-30 ביוני, 2017 ,הסתכם ב-29.6 $מיליארד, בהשוואה ל-35.7 $מיליארדב-31 במרץ, 2017 .הירידה בהון העצמי של החברה נבעה בעיקר מהפסד בסך 6.0 $מיליארד ברבעון.

לדוחות המלאים ל טבע <<<<<<<<<<<<<<<<<<>>>>>>>>>>>>>>>

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.