עומר רגב
09/08/2017
ריווק (RWLK) פרסמה את דו"חותיה לרבעון השני של 2017, בו היא רשמה הכנסות של 2.5 מיליון דולר, לעומת תחזיתנו ל-1.9 מיליון דולר, כאשר במהלך הרבעון נמכרו 31 מערכות, עלייה שנתית של 22%, אך ב-3 מערכות מתחת לתחזיתנו. מתוך המערכות שסופקו, 8 מהן יועדו למשרד לחיילים משוחררים האמריקאי (ה-VA), שכבר רכש 56 מערכות מהחברה. ההפתעה החיובית בשורת ההכנסות הגיעה עקב מחיר ממוצע גבוה יותר מהצפי ובשל השפעה חיובית של תמהיל גיאוגרפי. ריווק רשמה הפסד למנייה של 37 סנט, פחות טוב מהתחזית שלנו להפסד של 35 סנט, בעקבות השפעה שלילית של מרווח גולמי והוצאות תפעוליות ופיננסיות גבוהות. הנהלת ריווק מעריכה כי ב-30-60 ימים הקרובים תתקבל החלטת שיפוי ביטוחי מחברת ביטוח גדולה בארה"ב.
בגרמניה החברה נמצאת במו"מ מתקדם עם 2 חברות ביטוח ומעריכה כי תשובה תתקבל בחודשים הקרובים. החברה ממשיכה להעריך כי החליפה הקלה (soft exo-suit), המיועדת לטיפול בחולים שעברו שבץ, תושק ב-2018. ריווק סיימה את הרבעון עם מזומנים בהיקף של 16.3 מיליון דולר, כאשר באפשרותה לגייס 14 מיליון דולר נוספים תחת תוכנית ה-ATM שלה. אנו מורידים את תחזית ההכנסות ל-2018 אך מותירים את דירוג מניית RWLK על Outperform, מתוך הערכה כי התמחור הנוכחי כעת מבטא את הסיכון המרכזי של החברה, שהוא היעדר כיסוי ביטוחי. בהתחשב בהערכת ההנהלה כי כיסוי ביטוחי משמעותי בתקופה הקרובה, אנו מאמינים כי פרופיל הסיכוי/סיכון במניית RWLK הוא אטרקטיבי.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן–בין באופן כללי ובין תחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
