איתי שלוסברג
14/08/2017
הקרנות שמחזיקות את איתמר.
גידול של 13% בהכנסות – לראשונה מעבר ל-5 מיליון דולר; צמיחה של 25% במכירות מוצר ה-WatchPAT™;
שמירה על רווחיות גולמית גבוהה של 76% מסך ההכנסות; צמצום של כ-40% בהפסד התפעולי על בסיס מזומן (Non-IFRS)
גידול של 21% במספר הלקוחות הקרדיולוגים בצפון אמריקה
ההכנסות ממכירת בדיקות, חיישנים ומכשירי PAP במחצית הראשונה של 2017 מהוות כ-64% מסך הכנסות מוצר ה-WatchPAT בצפון אמריקה
גלעד גליק, מנכ"ל איתמר מדיקל:"אנו מעודדים מאוד מקצב הגידול במספר המרכזים הרפואיים המשווקים את הבדיקות שלנו, ומעריכים כי בדרך זו נוכל להמשיך ולהתקדם בדרך ליעד שהצבנו לעצמנו והוא הפיכת בדיקות השינה הביתיות לסטנדרט מקובל בקרב הרופאים, המטופלים והמבטחים בארה"ב"
איתמר מדיקל (TA.ITMR), המפתחת, משווקת ומוכרת מכשירים רפואיים לא פולשניים בטכנולוגיה ייחודית לאבחון וטיפול בהפרעות נשימה בשינה, מדווחת על תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של 2017, במסגרתן הכנסות שיא של יותר מ-5 מיליון דולר, צמיחה של 25% בהכנסות מוצר ה-WatchPAT, שמירה על שיעור רווחיות גולמית גבוה של 76% מסך ההכנסות וצמצום של כ-40% בהפסד התפעולי על בסיס מזומן (Non-IFRS) הנובע, בין היתר, מהצלחת תהליכי התייעלות.
איתמר מדיקל מיישמת אסטרטגיה של מיקוד עסקי במוצר ה-WatchPAT לאבחון הפרעות נשימה בשינה, תוך יצירת יתרון תחרותי בשוק הקרדיולוגיה, בדגש על השוק האמריקאי. במקביל, מבצעת החברה שינוי במודל המכירה הכולל מעבר ממכירת ציוד למכירה של בדיקות. הגם שמהלך זה כרוך, בשלביו הראשונים, במודל שונה של הכרה בהכנסות, הרי שאיתמר מדיקל מצליחה לדווח על הכנסות שיא לרבעון, ומגידול של כ-21% במספר הלקוחות הקרדיולוגים בצפון אמריקה שהגיע ל-87.
הכנסות איתמר מדיקל ברבעון השני של 2017 הסתכמו ב-5.1 מיליון דולר, גידול של 13% בהשוואה להכנסות של 4.5 מיליון דולר ברבעון המקביל. הצמיחה בהכנסות נבעה מגידול של 25% בהכנסות מוצר הדגל של החברה, ה-WatchPAT, הן בכמות הרכיבים המתכלים שנמכרו בארה"ב והן בכמות המוצרים שנמכרו במסגרת הסכם ההפצה עם פיליפס יפן. החברה צופה כי המשך הגידול במספר הבדיקות וקצב ההכרה הגובר בהכנסות ממכירות אלו יאפשרו לאיתמר מדיקל להמשיך את מגמת הצמיחה ב-2017.
הכנסות איתמר מדיקל ממכירת בדיקות, חיישנים ומכשירי PAP (מכשירים להזרמת אוויר בלחץ קבוע) מהוות, במחצית הראשונה של 2017, כ-64% מסך הכנסות החברה ממוצר ה-WatchPAT בצפון אמריקה – גידול של 27% בהשוואה לתקופה המקבילה ב-2016. המודל החדש של מכירת הבדיקות מתבסס על הפתרון הכולל לשינה (TSS), אותו מציעה כיום איתמר מדיקל בשוק האמריקאי, המבטיח בנוסף לאבחון גם טיפול בדום נשימה בשינה. הכניסה לתחום הטיפול והפצת מכשירי ה-PAP מייצרים לחברה אפיק הכנסות חשוב נוסף ויכולת טובה בהרבה לחיזוי הכנסות החברה לעתיד.
הרווח הגולמי של איתמר מדיקל ברבעון השני של 2017 הסתכם בכ-3.8 מיליון דולר, גידול של 15% בהשוואה לרווח גולמי של כ-3.3 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. שיעור הרווח הגולמי ברבעון השני של 2017 נותר גבוה ונאמד בכ-76% מסך ההכנסות, בהשוואה לשיעור רווח גולמי של כ-75% מסך ההכנסות ברבעון המקביל אשתקד. השיפור ברווחיות הגולמית מקורו בתהליכי התייעלות בתהליך הייצור שביצעה החברה במהלך השנתיים האחרונות.
ההפסד התפעולי על בסיס מזומן (Non-IFRS) של איתמר מדיקל ברבעון השני של 2017 הצטמצם ב-39% והסתכם בכ-1.0 מיליון דולר בהשוואה לכ-1.7 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. השיפור החד בהפסד התפעולי מקורו בגידול בהכנסות, בשיפור ברווחיות הגולמית ובצמצום בהוצאות שיווק ומכירה. במהלך ששת הרבעונים האחרונים נרשמת ירידה מתמשכת בהפסד התפעולי של החברה מ-2.2 מיליון דולר ברבעון הראשון של 2016 ל-1.0 מיליון דולר הרבעון.
מוצר ה-WatchPAT מאבחן הפרעות נשימה בשינה שהוכחו, בין היתר, כגורם סיכון משמעותי למחלות קרדיולוגיות ושהטיפול בהן משפר את המצב הלבבי של המטופל. הגרסה החדשנית והמשודרגת של ה-WatchPAT, כפי שקיבלה השנה את אישור ה-FDA ואשר החלה להימכר לראשונה ברבעון השני של 2017, משולבת בחיישן חזה (SBP) המאפשר לראשונה להפריד בין אירועי דום נשימה בשינה ממקור מרכזי (Central Sleep Apnea) לבין האירועים החסימתיים השכיחים (Obstructive Sleep Apnea). לגרסה החדשה יתרון טכנולוגי ותחרותי בשוק הקרדיולוגיה ביכולתה לאתר ליקוי בוויסות הנשימה ולאבחן דפוסים של חולי אי ספיקת לב.
בנוסף, בחודש יוני 2017, נמסר לאיתמר מדיקל ממקור מוסמך ב-AIM, הגוף המנהל את מדיניות הכיסוי הביטוחי במסגרת ביטוחים רפואיים פרטיים בארה"ב, כי להערכתו צפוי עדכון בהנחיות ה-AIM באופן שעשוי להביא להכללת בדיקות ה-WatchPAT בסל הבדיקות וההליכים הרפואיים המכוסים על ידי חלק מהמבטחים הרפואיים שלא שיפו עד כה את מבוטחיהם בגין בדיקה זו. מהלך זה, ככל שיתממש, עשוי להגדיל באופן משמעותי את מספר המבוטחים בארה"ב הזכאים לשיפוי בגין בדיקות השינה הביתיות המבוצעות באמצעות מכשיר ה-WatchPAT ועל כן עשוי לתרום לגידול נוסף בהכנסות איתמר מדיקל החל משנת 2018.
גלעד גליק, מנכ"ל איתמר מדיקל, ציין כי "אנחנו ממשיכים לראות את תוצאות המאמץ העיקבי להמשך הגידול המכירות וחתירה לאיזון תפעולי בדוחות הרבעון השני של השנה המשקפים המשך מגמת הצמיחה בקצב דו ספרתי, אימוץ מהיר של הבדיקות ושיפור חד ומתמשך בהפסד התפעולי. אנו בעיצומו של מעבר למודל המכירה החדש ומעריכים כי בדרך זו תחזק איתמר מדיקל משמעותית את מעמדה העסקי והתחרותי בשוק הקרדיולוגיה האמריקאי. אנו מעודדים מאוד מקצב הגידול במספר המרכזים הרפואיים המשווקים את הבדיקות שלנו, ומעריכים כי בדרך זו נוכל להמשיך ולהתקדם בדרך ליעד שהצבנו לעצמנו והוא הפיכת בדיקות השינה הביתיות לסטנדרט מקובל בקרב הרופאים, המטופלים והמבטחים בארה"ב. כיום כשני שלישים מסך הבדיקות מתבצעות במעבדות שינה, ומכאן הפוטנציאל העסקי הגבוה שאנו מזהים לפתרון שלנו והערכתנו להמשך הצמיחה המהירה".
קרן ויולה השלימה בפברואר 2016 השקעה, בשלושה שלבים, באיתמר מדיקל בהיקף כולל של 25.2 מיליון דולר כנגד 25.5% מהון המניות. במסגרת השקעה זו השקיעו בחברה, במסגרת הנפקת זכויות, בעלי מניות קיימים כך שסך הכול הושקעו בחברה 30 מיליון דולר.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן–בין באופן כללי ובין תחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
