אי.בי.אי >> פרוטרום - דוחות חזקים לרבעון השני. מחיר המניה כבר מגלם את הציפיות החיוביות להמשך

להערכתנו, למרות שכיווני השוק פועלים לטובת החברה ולמרות הצלחת החברה בהטמעת רכישות העבר, מחיר המניה כבר מגלם את הציפיות החיוביות להמשך.

בנוסף, פרוטרום נסחרת במכפיל של 24 על רווחי 2018, גבוה ממוצע המתחרות שעומד על 21.6, לכן אנו נותרים בהמלצת תשואת שוק.

 

ההכנסות ברבעון הסתכמו בכ-344 מיליון דולר, צמיחה של 14.4% בהשוואה לרבעון המקביל, שברובה נובעת בעיקר כתוצאה מהשלמת רכישות.

במהלך הרבעון השני השלימה פרוטרום את רכישת חברת רנה לורן מצרפת (100%) שתרמה 3.9 מיליון דולר למחזור המכירות ברבעון. בנוסף, רכשה את יתרת האחזקה (20.92%) בחברת נוטרהפור הספרדית ודיווחה על רכישת 60% מחברת WFF מווייטנאם שטרם הושלמה.

 

רווחיות – החברה הציגה שיפור ברווחיות הגולמית לרמה של 38.5% בין היתר הודות לתמהיל המוצרים שנמכרים מבחינה עונתית ברבעון לצד שיפור ניכר ברווחיות התפעולית לרמה של 16.3% (לפני אחרות) בעקבות התקדמות בהטמעת ויברג ומהלכי התייעלות נוספים.

 

במגזרי פעילות הליבה – פרוטרום רשמה צמיחה דו ספרתית במכירות לצד שיפור ברווחיות התפעולית.

במגזר הטעמים החברה הציגה עלייה דו ספרתית של כ-13.3% בהכנסות בהשוואה לרבעון המקביל, אשר הסתכמו בכ-254 מיליון דולר, לצד שיפור ברווחיות התפעולית שעמדה על 18%.

במגזר חומרי הגלם ההכנסות הסתכמו בכ-66 מיליון דולר, צמיחה של 15.3% מהרבעון השני של שנת 2017, עם שיפור בשיעור הרווחיות התפעולית שעמדה על 13.7%. נציין כי מאז שנת 2014, פרוטרום לא הציגה רווחיות ברמה שכזו במגזר זה.

במגזר הסחר והשיווק של החברה, הייתה צמיחה של 23.4% להכנסות שהסתכמו בכ-25 מיליון דולר, שנבעה בין היתר בעקבות רכישת חברת פיאסה המקסיקנית ומשע"ח שתמכו בתוצאות.

 

ה-EBITDA (בנטרול אחרות) לרבעון עמדה על כ-67 מיליון דולר, ומהווה 19.5% ממכירות החברה, מדובר בשיפור בהשוואה לשיעור של 18.5% ברבעון המקביל.

הרווח הנקי של החברה הסתכם בכ-37 מיליון דולר ברבעון (לעומת כ-30 מיליון דולר ברבעון המקביל), כולל הוצאה חד פעמית של 0.9 מיליון דולר בעקבות תהליכי ההתייעלות שהחברה נמצאת בעיצומם.

                                                                                       

מטבעות: לפי הצפי, השפעת המטבעות ברבעון הייתה לא מהותית, שחקה את הצמיחה במכירות בשיעור של 0.8% ביחס לרבעון המקביל (במונחי פרופורמה).


הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן–בין באופן כללי ובין תחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.