תמיר פישמן
03/10/2017
ארה"ב
בארה״ב הפוקוס בשבוע החולף היה על רפורמת המיסוי של ממשלת טראמפ. הרפורמה צפויה לכלול מעבר לשלוש מדרגות מס במקום שבע כיום, העלאת סכום ההכנסה המינימאלית הפטורה ממס והפחתת מס החברות, אשר גבוה כיום בהשוואה למדינות המפותחות. המשקיעים התעניינו בעיקר בהורדת מס החברות אשר צפוי לרדת ל-20% (ובחברות קטנות צפוי מס זה לרדת ל-25%). יש לציין שכיום תאגידי הענק האמריקאי משלמים מס אפקטיבי נמוך מכך. בנוסף, הרפורמה המוצעת תדרוש כנראה להגדיל את הגירעון הציבורי מעבר לרמתו כיום ויש הטוענים כי התרומה לצמיחת הכלכלה לא תביא לעודף מגביית מיסים שיפצה על הירידה מהכנסות המיסים. מתנגדי הרפורמה טוענים שהרפורמה תביא להגדלת הפערים ואמנם תטיב עם השכבות העליונות, אך תפגע בשכבות הנמוכות. בכל מקרה, נראה כי צפויה עוד דרך ארוכה עד למעבר ויישום הרפורמה. נתונים כלכליים שפורסמו השבוע לגבי הרבעון החולף, מצביעים על כך שהצמיחה ברבעון השני עמדה על 3.1%, גבוה מהצפי שעמד על 3%. עוד פורסם כי הצריכה הפרטית עודכנה כלפי מעלה ל-3.3% ברבעון השני, בעיקר בזכות הגידול בצריכת שירותים. למרות הנתונים הטובים
לרבעון החולף, נראה כי הרבעון הבא צפוי להיות חלש יותר וזאת עקב נתונים שהתפרסמו ומהם עולה כי ההוצאה הפרטית לחודש אוגוסט עלתה בשיעור של 0.1% בלבד, בהשוואה לחודש קודם. ההכנסה הפרטית עלתה ב-0.2% בהתאם לציפיות והאינפלציה ליבה השנתית בחודש אוגוסט עמדה על 1.3%, נמוך מהצפי שעמד על 1.4%.
ישראל
הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה פרסמה לקט אינדיקטורים כלכליים לחודשים יוני – אוגוסט. בין האינדיקטורים השונים, נתוני רכישות בכרטיסי אשראי, אשר מצביעים על כך שבשלושת החודשים יוני-אוגוסט, חלה עלייה של %6.3 בסך כל הרכישות בכרטיסי אשראי, וזאת לאחר עלייה של %9.3 בשלושת החודשים מרס-מאי. בקבוצת מוצרים ושירותים אחרים, אשר מהווים 42% מסך הרכישות בשנת 2016, חלה עלייה של 6.8% בחודשים האמורים. עוד פורסם כי נתון יבוא הסחורות עלה ב-1.6% ונתון יצוא הסחורות ירד ב-4%. נתוני היצור התעשייתי מצביעים גם הם על ירידה קלה והיצוא התעשייתי ירד ביוני – אוגוסט ב-1.7% בחישוב שנתי, בהמשך לירידה של 10.1% בשלושת החודשים הקודמים. בנוסף, מדד המחירים לצרכן ירד ברבעון האחרון ב-1.6% בהשוואה לחודשים מרץ-מאי. נתונים משוק העבודה מצביעים על כך שאחוז הבלתי מועסקים מתוך כוח העבודה, עמד על-4.1% בחודש אוגוסט, בדומה לחודש הקודם. הנתונים המעורבים ממשיכים לתמוך במדיניות בנק ישראל לשמירה על הריבית נמוכה גם ברבעונים הקרובים.
אירופה
נתונים מעורבים פורסמו השבוע וביניהם, נתוני אינפלציה של גוש היורו, מהם עולה כי האינפלציה בספטמבר נותרה ללא שינוי ברמה של 1.5%, מעט מתחת לתחזיות האנליסטים שעמדו על 1.6% ונמוך מיעד ה-ECB שעומד על 2%. בגרמניה, המכירות הקמעונאיות ירדו ב-0.4%, נמוך מהצפי שעמד על עלייה של 0.5%. בצד הנתונים המעודדים, בנוסף לשוק העבודה שממשיך להפגין חוזקה, פורסם השבוע סקר בטחון הצרכנים בגוש היורו. מהסקר עולה כי האופטימיות במשק האירופי נמצאת בשיא של 10 שנים. בחודש ספטמבר עמד המדד על 113 נק', גבוה מצפי האנליסטים וגבוה מהחודש הקודם, בו עמד המדד על 111.9 נק'. בחלוקה לסקטורים, במגזר התעשייה נרשמה עלייה של 6.6 נק' וזאת לעומת עליה של 5 נק' בחודש הקודם. במגזר השירותים, המהווה שני שליש מהתוצר בגוש, נרשמה עלייה קלה לרמה של 15.3 נק'. הנתונים המעורבים אמנם לא צפויים לעצור את הבנק המרכזי באירופה מצמצום ההרחבה הכמותית, אך עם זאת עדיין נדרש איזון עדין בין הרצון לצמצום ההקלה הכמותית, האינפלציה הנמוכה והתחזקות המטבע.
סחורות
זהב
המתכת היקרה סגרה את השבוע בירידות שערים וזאת למרות שהמתיחות בין ארה"ב לצפון קוריאה עדיין לא פחתה. בסיכום השבוע ירד מחיר אונקיית זהב ב-1.32% וזאת בעקבות הצגת רפורמת המיסוי החדשה של ממשל טראמפ. אופוריות המשקעים בנוגע לתוכנית המיסוי הזניקה את מדדי המניות והחלישה את מחירי הזהב, אשר נחשבים כמפלט בזמני חוסר וודאות.
נפט
מחירי הנפט המשיכו גם השבוע לעלות וזאת בעקבות הערכת המשקיעים כי המאמצים לקיצוץ התפוקה בשווקים העולמיים ממשיכים לעבוד כסדרם וכי התחזיות לביקוש משתפרות. בסיכום השבוע עלה מחיר הנפט מסוג ברנט ב-1.2%.
מניות במוקד
חו״ל
בארה"ב שווקי המניות נהנו השבוע מאופוריות רפורמת המיסוי החדשה שהוצגה ע"י ממשל טראמפ, אך עדיין מוקדם לדעת האם הרפורמה החדשה תעבור, או שגם היא תסתיים בכישלון כמו הרפורמה לביטול אובמקאר. באירופה, האווירה הכלכלית החיובית וניצחון מרקל בבחירות בגרמניה, המשיכו לתרום לעליות שערים במדדים המובילים. מדד הדאו ג׳ונס זינק ב-0.25% וה-s&p רשם עלייה שבועית של 0.68%. באירופה הדקס הגרמני התחזק ב-1.88% וכך גם הקאק הצרפתי שעלה-0.92%.
מניות חו"ל
MICRON- ענקית השבבים המתמחה בעיקר בשבבי זיכרון (DRAM, NAND Flash) פרסמה את דוחותיה הכספיים לרבעון הרביעי. הכנסות החברה הסתכמו ב- 6.14 מיליארד דולר, גבוה מהצפי שעמד על 5.96 מיליארד דולר וגבוה ב-90.6% בהשוואה לרבעון מקביל אשתקד. הרווח למניה הסתכם ב- 2.02 דולר, גם כן גבוה מהצפי שעמד על 1.83 דולר. לטענת מנכ"ל החברה, שנת 2018 צפויה להיות טובה לתעשיית השבבים ככלל ולחברה בפרט. החברה נהנת מהגידול בשימוש בשבבי זיכרון עם התקדמות הטכנולוגיה, בייחוד בתחום הדאטה-סנטר. מניית מיקרון זינקה מתחילת השנה ב- 60% ולאחר פרסום הדוח זינקה ב- 4%.
Carnival - ענקית ספינות התענוגות, פרסמה את דוחותיה לרבעון השלישי השבוע. הכנסות החברה הסתכמו ב-5.52 מיליארד דולר, גידול של 8.23% בהשוואה לרבעון מקביל אשתקד וגבוה מצפי האנליסטים שעמד על 5.39 מיליארד דולר. הרווח המתואם עמד על 1.7 מיליארד דולר או 2.29 דולר למניה, גבוה מהרווח ברבעון המקביל שעמד על 1.4 מיליארד דולר, או 1.92 דולר למניה. בנוסף, פרסמה החברה את הצפי לרבעון הבא, שצפוי להיות מושפע מההוריקן ורעידות האדמה האחרונות בארה"ב ובמקסיקו. ברבעון הקרוב, הכנסות החברה צפויות לגדול בקצב של 1.5-2 אחוז והרווח למניה צפוי לעמוד על 0.44-0.50 דולר, נמוך מהרווח למניה ברבעון המקביל. מניית החברה זינקה ב-3% לאחר פרסום הדוח ומתחילת השנה הוסיפה המניה לערכה כ-25%.
מניות ישראל
סרגון- החברה המתמחה בפיתוח, יצור ושיווק מערכות אלחוטיות בפס רחב עבור חברות תקשורת, פרסמה את דוחותיה למחצית הראשונה של השנה. הכנסות החברה הסתכמו ב-169 מיליון דולר, גידול של 30% בהשוואה למחצית המקבילה אשתקד. הרווח הנקי הסתכם ב- 4.854 מיליון דולר, לעומת הפסד של 387 אלף דולר בתקופה המקבילה. סרגון הפועלת בתחום מכירות מערכות אלחוטיות לחברות סלולר, נהנתה במחצית האחרונה מגידול של 163% במכירות בהודו, בעיקר ע"י לקוח ספציפי. מניית החברה זינקה ב-6% לאחר פרסום הדוח, אך מתחילת השנה איבדה המניה מערכה כ- 30%.
שנפ- החברה העוסקת בייצור, יבוא ושיווק מצברים, הודיעה השבוע כי חברת א.ד.י. מערכות המוחזקת (50%) ע"י החברה, קיבלה אישור ממשרד התחבורה לשיווק מערכת MOVON לזכאים. הזכאות מאפשרת לצרכני מערכות בטיחות לרכב ברכבים מסוימים משנת יצור 2000 והלאה, ליהנות מזיכוי משמעותי בגין רכישת מערכת בטיחות לרכב בסך מצטבר של 1500 ש״ח. אישור משרד התחבורה צפוי להגדיל את מכירות החברה. שנפ נכנסו לאחרונה לשותפות עם חברת א.ד.י. מערכות, וזאת לצורך הגדלת דריסת הרגל של החברה בתחום האבזור לרכב. לאחר ההודעה זינקה מניית החברה ב- 3.78%.
מדדים:
|
מדד |
שער |
תשואה שבוע |
תשואה חודש |
תשואה תחילת שנה |
תשואה שנה |
|
דולר/שקל |
3.53 |
1.07% |
-1.38% |
-8.36% |
-5.89% |
|
אירו/שקל |
4.16 |
-0.37% |
-2.37% |
2.64% |
-1.38% |
|
שטרלינג בריטי/שקל |
4.74 |
0.51% |
2.35% |
-0.28% |
-2.61% |
|
יין יפני/שקל |
0.03 |
0.64% |
-3.38% |
-4.56% |
-15.14% |
|
מדד |
שער |
תשואה שבוע |
תשואה חודש |
תשואה תחילת שנה |
תשואה שנה |
|
P&S 500 |
2,519.36 |
0.68% |
1.93% |
12.53% |
16% |
|
דאו גונס ממוצע |
22,405.09 |
0.25% |
2.08% |
13.37% |
22% |
|
נאסדק 100 |
5,979.30 |
0.79% |
-0.16% |
22.94% |
23% |
|
לונדון פוטסי 100 |
7,372.76 |
0.85% |
-0.78% |
3.22% |
7% |
|
סטוקס 600 |
388.16 |
1.29% |
3.82% |
7.40% |
13% |
|
צרפת קאק 40 |
5,329.81 |
0.92% |
4.80% |
9.61% |
20% |
|
דקס גרמני |
12,828.86 |
1.88% |
6.41% |
11.74% |
22% |
|
מדד |
שער |
תשואה שבוע |
תשואה חודש |
תשואה תחילת שנה |
תשואה שנה |
|
ת"א-35 |
1,421.04 |
0.08% |
1.43% |
-3.38% |
-1.52% |
|
ת"א-125 |
1,292.44 |
-0.22% |
1.68% |
0.79% |
2.43% |
|
ת"א-90 |
1,042.25 |
-1.22% |
2.70% |
15.92% |
22.64% |
|
ת"א-צמיחה |
1,361.84 |
2.20% |
2.57% |
8.36% |
7.70% |
|
ת"א נדלן |
545.43 |
-0.83% |
2.78% |
18.99% |
13.78% |
|
ת"א בנקים-5 |
1,804.22 |
1.15% |
0.72% |
14.27% |
28.19% |
הנתונים נכונים 01.10.17
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן–בין באופן כללי ובין תחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
