עד כמה ההודעות של הבנק המרכזי שמתפרסמות בנוגע לגובה הריבית עוזרות למשקיעים?

שקיפות ותקשור לציבור הרחב הפכו לכלים מרכזיים שבנקים מרכזיים ברחבי העולם משתמשים בהם כדי לתרום ליציבות המשק והמערכת הפיננסית.

 

מחלקת המחקר של בנק ישראל חקר את ההודעות שבנק ישראל פרסם על החלטת הריבית ב-2018-2007 ומצא שהבנת הטקסט שלהן דורשת רמת השכלה גבוהה, אם כי נמוכה משמעותית מזו שנדרשת להבנת הודעות הריבית של הפד וה-ECB.

כמו כן, נמצא שנגישות הטקסט פחתה לאחר 2016, עם המעבר למתכונת הודעות חדשה ב-2017. אולם במתכונת החדשה קוצר הטקסט ונוספו איורים מפורטים שמציגים את תנאי הרקע להחלטת הריבית; סביר להניח שאלה תרמו תרומה חיובית להנגשת המסר הכללי שהבנק מתקשר בזמן החלטת הריבית ושהדבר לא ניכר במדדים שהשתמשו בהם.

לבסוף, מדד לאי-הוודאות בטקסט של הודעות הריבית ומצאנו שקיים מתאם בינו לבין האירועים הכלכליים שמתרחשים במקביל. בפרט, מצאנו עדות ראשונית לכך שמדד אי-הוודאות בטקסט מתואם עם שינויים במדד ה-VIX ת"א 25.

 

למחקר המלא של בנק ישראל לחץ כאן