תא 35
האם יש משהו מיסטי באזור השיאים, הדוחה תנועות מחיר? ברור שלא. אין כאן דבר הנעלם מן העין אלא פשוט קונספט הידוע לכל סוחר-משקיע והוא מושג ההתנגדות הטבעית. שם, בעבר, רכשו אנשים, וגם מכונות אוטומטיות, סחורה רבה, על בסיס של תקווה. תקווה שהנכס הפיננסי ימשיך את מגמתו החיובית. ושם, התגשמו האכזבות הקשות של אי קיום ההבטחה.
לכן, כאשר המחיר מגיע לאזור התנגדות משמעותית, אין ספק שישנו ציבור שלם של מאוכזבים הלוקחים את ההזדמנות הזו כברכה משמים על מנת לצאת Breakeven עם השוק, דהיינו לממש אחזקות בחוסר הפסד. יציאה ללא הפסד אשר עליה כבר ויתרו פסיכולוגית או שאליה שאפו ונשכו שפתיים עד קיומה.
שיא כל הזמנים, או שיא משמעותי כמו סביבת 1670 במדד ת"א 35, מהווה אזור התנגדות כזה אבל בעל משמעות גדולה יותר מן הרגיל, כי מתווסף שם גם אלמנט של היצע מצד השחקנים הפסימיים. אלו אשר יאמינו תמיד שהמדד "עלה יותר מדי" ושהגיע הזמן לתיקון.
וכך, מה שאנו רואים במדד המניות העיקרי שלנו בהחלט מאשר את התפיסה שיש כאן מכשול קשה למעבר. אגב, לפני יום חמישי האחרון, והאדום, ראינו הצרה של הנרות כביטוי של ההססנות לקראת אותו מפגש עם רמת המחיר הדוחה.
למעשה, כל הגורמים הטכניים דוגלים עכשיו בסבירות גבוהה יותר לתיקון יורד: אותו אזור קשה למעבר במחיר, סטייה שלילית בתאוצה (קו שחור ב-מקדי) ומצב של קניות יתר ב-סטוק. אני לא חושב שיש כאן סיבה להתרגשות יתרה עד בדיקת אזור 1625. שם תבחן הפריצה של המלבן המדשדש, ושם ייקבע אם הייתה זו פריצת שווא או לא. אגב, במידה ותיקון יורד לא יתגשם ושהמדד אכן יעבור מידית בשלום את 1670, בסגירה שבועית, אוריד בהחלט את הכובע לחיוביים וליכולתם לקיים המשך למגמה החיובית הרשמית בטווח המוצג.
דולר-שקל
אין הרבה מה לומר על תצוגת הדולר-שקל, וזאת מן הסקירה הטכנית הקודמת. כבר אז ציינתי את חשיבות הפריצה מן הדשדוש האופקי, דהיינו פריצה מעל רמת המחיר של 3.56, וכמו שאתם יכולים לראות בעצמכם, התקווה הזו בהחלט לא הניבה את הבטחתה.
קשה לבוא בטענות למחזיקי הדולר, ורוכשיו הפוטנציאלים. אחרי הכול, אנו מסתכלים על נכס פיננסי אשר סבל משלוש הורדות ריבית רציפות מטעם הבנק המרכזי האמריקאי. והנה, באיפכא מסתברא, אני דווקא מתפעל מן העמידה האיתנה שהדולר שלנו הציג לאור רקע פונדמנטלי שלילי זה, אשר הגיע מעבר לים.
בסה"כ, המטבע האמריקאי אצלנו לא שבר תמיכה משמעותית כלשהי (סביב 3.5) אלא רק התדרדר קלות מתחת לקו המגמה הגדול. כמו כן, גם ב-מקדי וגם ב-סטוק, איננו רואים מומנטום חזק במיוחד להיפטר מן הנכס הפיננסי הזה. האם זה אומר שיש סיבה להיות חיובי כאן? לא. אבל תצורה טכנית כזו בהחלט מאירה על סוג של רוגע כלפי העמדה השלילית.
למעשה, הייתי בהחלט קובע שיש סיבה לדאגה רק באם הדולר-שקל יחצה בסגירה שבועית את אזור המחיר של 3.5 ומטה, כאשר לצד החיובי של הדברים אציין שחצייה מעלה של קו המגמה היורד, ובמיוחד עלייה מעל 3.56, יהוו צעדים משמעותיים של חיוב נוגד הגיון כלכלי טהור. זה הנובע מן הרוח המרחיבה המגיעה מארה"ב.
יש לזכור שסופי שנה הינם בדרך כלל זמנים טובים לדולר, וזאת יחד עם שוקי המניות. למעשה זוהי התקופה היחידה שבה, באופן טבעי, ישנה קורלציה ישרה בין שני עולמות אלו. מדוע? כי אז ישנו צורך רב במטבע לסגירת התחייבויות בסוף השנה יחד עם ניסיון נואש מצד מנהלי הכספים הגדולים בעולם להראות תשואות שנתיות חיוביות.
S&P500
בניגוד לשוק המניות המקומי, שוק המניות האמריקאי, והמדד המייצג אותו בצורה הטיפוסית ביותר שלפניכם, מדד S&P500, התמודד וניצח את ההתנגדות הטבעית שבהגעה לשיא של כל הזמנים (אליפסה שחורה). כפי שעיניכם הרואות ההתלבטות שם לא הייתה ממש גדולה וחזקה. זו דומה לסוג של מילוי ידי חובה כלפי קו המגמה היורד והמשך לאחר כבוד.
למעשה, מאז הפריצה של 3010, המדד לא הביט אחורה וממשיך לתת למשקיעים את מה שהם רוצים: התקדמות איטית ומדודה בסביבה איומה של חוסר וודאות. חוסר וודאות פוליטית (הדחתו של טראמפ, אי שקט עולמי, ובמיוחד במזרח התיכון, כולל כל מה שיכול לקרות במפרץ בין איראן וסעודיה) יחד עם חוסר הוודאות כלפי הצמיחה הגלובלית, מלחמת הסחר הבלתי נגמרת בין סין וארה"ב, והעלייה הגוברת של הדאגה כלפי החוב הגדל ללא הרף מן הצעדים בעבר ובהווה מצד הבנקאים המרכזיים.
פעם, ריביות שליליות ו-QE היו מתקבלים בהתלהבות על ידי הסביבה הפיננסית והשווקים השונים, והיום, הם נראים כסוג של צעדי ייאוש אחרי שהם מנוסים ומיושמים כל כך הרבה שנים. נוכל בהחלט לומר שה"נורמל החדש" מתחיל לאבד אט אט מן הסקסיות שלו.
טכנית, כל הרקע הרע שהזכרתי פשוט אינו ניראה כלל. לפנינו מצב טכני קלסי של חיוב: מגמה רשמית עולה בטווח המוצג, המשך פריצה של שיאים חדשים, פריצה של המשולש המתכנס באינדיקאטור המומנטום מקדי, וקיום יציבות של פלדה במצב קניות היתר ב-סטוק. מתישהו אנו ניראה מימוש יורד, כזה ש"יבדוק" את הפריצה, אבל, בינתיים, אין עדיין סימנים לכך ובכלל דעתי היא שאנו מתקרבים בצעדי ענק לעונתיות חיובית כל כך שגם ירידה קטנה של 3-5% תיתפס כעוד הזדמנות קנייה אדירה לקראת סופה של 2019 ותחילתה של 2020.
הערה כללית לגבי הגרפים:
אחרי שנים רבות של שימוש במערכת גרפית משלי, החלטתי להשתמש במערכת גרפית של אתר, אשר מספק את מיטב הטכנולוגיה לכך, ובחרתי באתר Investing.com. היותו אתר שמאפשר מבט גם על נכסים ישראלים רק הוסיף נקודות לבחירתו, ואני חושב שהשינוי מהווה התקדמות, ואף בהירות יתר, על מצבם הטכני של הנכסים.
כל הגרפים המוצגים ימשיכו להיות יומיים, דהיינו שבהם כל נר מייצג יום של מסחר, אבל יהיו מוצגים על בסיס נרות Heikin-Ashi על מנת לקבל תחושה מגמתית הרבה יותר ברורה ומספקת למשקיעים וסוחרים העובדים על בסיס מתודולוגיה קרובה לזו. לבסוף, אני מזמין את הקוראים להתנסות בצד הגרפי של האתר ובכל שירותיו המגוונים והמעניינים.