עומר רגב
21/11/2016
מדיוונד (MDWD) דיווחה ברבעון השלישי של 2016 על הכנסות של כ-0.52 מיליון דולר ועל הפסד למנייה של 26 סנט, לעומת תחזיתנו להכנסות של כ-0.65 מיליון דולר והפסד למנייה של 29 סנט. ההכנסות ברבעון זה צמחו ב-45% בהשוואה לרבעון הקודם ואנו צופים כי הן ימשיכו לצמוח ב-2017 בעקבות קבלת אישורי שיפוי על ה-NexoBrid ממדינות נוספות באירופה.
אבני הדרך הרגולטוריים המרכזיים של מדיוונד כוללים החלטה של ה-FDA בנוגע למבנה ניסוי שלב 3 ב-EscharEx (תחילת 2017) ונתונים מניסוי שלב 3 ב-NexoBrid (מחצית ראשונה של 2018). מדיוונד החליטה לשנות מעט את מבנה הניסוי ב-NexoBrid בארה"ב, כך שהוא יכלול גם חולים עם כוויות בשטח גדול יותר, מה שעשוי להגדיל את השימוש במוצר. עם זאת, בעקבות השינוי, אנו כעת צופים כי הנתונים הראשונים מהניסוי יתקבלו בתחילת 2018 ולא ב-2017.
מדיוונד סיימה את הרבעון עם מזומנים בהיקף של 34 מיליון דולר, שצפויים לאפשר לה לממן את פעילותה עד ל-2018. אנו מותירים את דירוג מניית MDWD ב-Outperform מתוך הערכה כי ניסוי השלב 3 ב-NexoBrid בארה"ב הינו בעל פרופיל סיכון נמוך יחסית, בהתחשב בכך שהמוצר עבר בהצלחה ניסויים קליניים באירופה. עם זאת, אנו מורידים את מחיר היעד מ-13$ ל-10$, בעקבות הורדת תחזית ההכנסות ל-2016 (מ-2.4 מיליון דולר ל-2 מיליון דולר) ול-2017 (מ-9.1 מיליון דולר ל-6.1 מיליון דולר) והדחייה בקבלת תוצאות הניסוי ב-NexoBrid.
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן–בין באופן כללי ובין תחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
