מיוחד לפאנדר 2016 בתעשיית הקרנות>> עוד שנה של פדיונות גדולים בסך כ-20 מיליארד ₪

הקרנות המסורתיות המנוהלות פדו כ-8.7 מיליארד ₪

 

 

FacebookTwitter Whatsapp

מורן צביק
01/01/2017

בחודש דצמבר נרשם פדיון של כ-400 מיליון ₪ בקרנות המסורתיות (כל הסכום במחקות), חלקו הארי בקרנות אג"ח מדינה: כ-1.27 מיליארד ₪ ובקרנות השקליות: 0.83 מיליארד ₪, שקוזזו באופן חלקי ע"י הגיוסים בקרנות אג"ח כללי: 1.08 מיליארד ₪, ובקרנות המנייתיות: 0.68 מיליארד ₪.

הפתיחה של שנת 2016 בשווקים הפיננסים הייתה טראומטית: קריסת מחיר הנפט, חששות מהאטה בסין וממשבר חובות במדינות שונות באירופה, גרמו לטלטלה רבתי ולירידות שערים חדות בכל שוקי המניות. אבל, בסופו של דבר הריבית הנמוכה, הנתונים הכלכליים הטובים בארה"ב, ההרחבה הכמותית באירופה ועליית מחירים מחודשת במחיר הנפט, הביאו לאווירה אופטימית בשווקים, וזו גברה על הירידות. תיקון חד כלפי מעלה מאמצע פברואר, שיחד עם הראלי שאפיין את השווקים מאז בחירתו של טראמפ, גרמו לכך שבסיכום השנה מדדי המניות בארה"ב ובאירופה סיימו במגמה חיובית נאה מאוד, בעוד שמגמה מעורבת ציינה את מדדי המניות בארץ ובאסיה, תוך כדי תנודתיות גבוהה. ריבית בנק ישראל לא השתנתה במהלך השנה ונותרה בשיעור של-0.1%, בעקבות זאת, אגרות החוב הממשלתיות והקונצרניות סיכמו את 2016 בעליות שערים. בסיכומה של השנה, הקרנות המסורתיות רשמו פדיונות של כ-11.3 מיליארד ₪, הנחלקים לפדיונות של כ-8.7 מיליארד ₪ בקרנות המנוהלות ולפדיונות של כ-2.6 מיליארד ₪ בקרנות המחקות. הפדיונות התרכזו בעיקר בקרנות אג"ח מדינה, שקליות וקרנות אג"ח כללי, כאשר הגיוסים התרכזו בעיקר בקרנות אג"ח קונצרני, קרנות מניות בארץ ובקרנות הגמישות. כך, עפ"י אומדנים והערכות שבוצעו ע"י כלכלני מיטב דש. 



*יתכנו שינויים קלים בנכסי קרנות חו"ל נכון ליום 29.12.16 (יום חמישי)
  
  • קבוצת הקרנות המגייסות ביותר של השנה הן קרנות אג"ח קונצרני. אשר, סיכמו את 2016 במגמה חיובית – מדדי התל-בונד 20,40,60 הניבו למשקיעים תשואה חיובית של עד כ-2.3%. בנוסף, נרשמה עלייה של 3.8% במדד קונצרני כללי בהובלת מדד תל-בונד תשואות עם עלייה של 6%. קרנות אג"ח קונצרני שפתחו את השנה עם פדיונות של 390 מיליון ₪ בחודשיים הראשונים של 2016, גייסו מאז כ-3.39 מיליארד ₪ במשך 10 החודשים הנותרים של השנה. בסיכום 2016 קרנות אג"ח קונצרני רשמו גיוסים של כ-3 מיליארד ₪ - לעומת פדיונות של כ-1.7 מיליארד ₪ ב-2015. 

  • הגיוס השני בגודלו השנה שייך לקרנות המנייתיות. שוק המניות בארץ הציג מגמה מעורבת, כאשר מדד ת"א 25 ירד מאז ראשית השנה בשיעור של 3.8%, מדד ת"א 100 ירד בשיעור של 2.5%. מנגד,  מדד היתר 50 זינק ב-24.5% ומדד ת"א 75 עלה בשיעור חד של 17% . הקרנות המנייתיות1 סיכמו את 2016 עם גיוסים של כ-2.5 מיליארד ₪ - קצב גיוסים זהה לזה של 2015. מתוך כך - הקרנות הגמישות סיכמו את 2016 בראש טבלת הקרנות המנייתיות המגייסות, עם גיוס גבוה מאוד של כ-1.9 מיליארד ₪ - הגיוס הגבוה ביותר מאז ומתמיד. קרנות מניות בארץ המנהלות נכסים בשווי של 13.3 מיליארד ₪, גייסו השנה כ-1.7 מיליארד ₪ - זאת לעומת גיוסים של כ-1.2 מיליארד ₪ ב-2015. הגיוסים ב-2016 מתחלקים לגיוסים של כ-90 מיליון ₪ בלבד בקרנות המחקות, כאשר כל שאר ה-1.61 מיליארד ₪ גויסו לקרנות המנוהלות . לעומת זאת, קרנות מניות בחו"ל, חרף העליות בשוקי המניות בעולם (הדאו 13.4%, 500S&P 9.5%, הדאקס 6.9%, הנאסד"ק 7.5%), סיכמו את 2016 עם פדיונות גבוהים ביותר  של כ-1.1 מיליארד ₪ - לעומת גיוסים של 0.9 מיליארד ₪ בשנה שעברה.

  • קרנות אג"ח כללי, קבוצת הקרנות הגדולה ביותר, המהווה כ-33.5% מנכסי כל תעשיית קרנות הנאמנות, כ-37% מנכסי הקרנות המסורתיות, או כ-42% מנכסי הקרנות המסורתיות האקטיביות (ללא המחקות), רשמו השנה פדיונות של כ-1.5 מיליארד ₪ - לעומת גיוסים של כ-2 מיליארד ₪ ב-2015. קרנות אלה פדו בחצי הראשון של השנה 5.1 מיליארד ₪, אך הצליחו לגייס 3.6 מיליארד ₪ בחצי השני, וכך לצמצם את הפדיונות.

  • קרנות אג"ח מדינה. מדד ממשלתי כללי רשם השנה תשואה חיובית בשיעור של 0.95%, כאשר אגרות החוב השקליות עלו ב-1.15% ואגרות החוב הצמודות למדד עלו ב-0.7%. למרות התשואות החיוביות באגרות החוב, קרנות אג"ח מדינה ממשיכות את רצף הפדיונות שאפיין אותן ב-8 החודשים האחרונים של 2015 ובסיכום 2016 הן רשמו פדיונות של כ-7.6 מיליארד ₪. זוהי קבוצת הקרנות הפודה ביותר השנה מבין הקרנות המסורתיות בשנת 2016.

  • הקרנות הכספיות: הריבית הנמוכה בישראל בשיעור של 0.1% אשר נותרה ללא שינוי במהלך כל השנה, הבריחה גם השנה את המשקיעים מן האפיק הזה וקרנות אלה ספגו פדיונות של 8.5 מיליארד ₪. למרות שמדובר בפדיונות כבדים ניתן אולי להתנחם בכך שמדובר בהרבה פחות מ-27 מיליארד ₪ שיצאו מקרנות אלה ב-2015.

  • גם הקרנות השקליות שחלקן קרנות מק"מ, או קרנות מק"מ עם תוספת קטנה של מניות ו/או אג"ח קונצרניות, לא שבעו נחת ופדו בסיכום שנתי כ-6.3 מיליארד ₪, זאת לאחר שהן פתחו את 2016 דווקא גיוס של כ-0.6 מיליארד ₪ והיו למעשה קבוצת הקרנות המסורתיות היחידה שגייסה ב-2 החודשים הראשונים של השנה, בעקבות הטלטלה שסחפה את השווקים ושלחה את המשקיעים לחפש חוף מבטחים. 

  • קרנות אג"ח חו"ל רשמו בסיכום שנת 2016 פדיונות של כמיליארד ₪, שינוי חד במגמה של 2015 שבה הן גייסו כ-0.6 מיליארד ₪. הירידות באגרות החוב של ממשלת ארה"ב שנוצרו עקב התנודתיות בשער הדולר והצפי המתמשך להעלאת ריבית בארה"ב, השפיעו לרעה גם על קרנות המתמחות בהשקעה באג"ח בחו"ל.

  • תעשיית הקרנות מנהלת נכון ל-31.12.16 כ-214.1 מיליארד שקל, הקרנות המסורתיות (בנטרול הקרנות הכספיות) מנהלות כ-195.2 מיליארד שקל והקרנות הכספיות שמנהלות כ-18.9 מיליארד ₪.


סיכום חודשי 
גיוסים ופדיונות של תעשיית הקרנות

אפיק

סיכום חודש דצמבר

(במיליוני ₪)

סיכום גיוסים/פדיונות 2016 (במיליוני ₪)

קרנות מנייתיות[1]

-686

2474

קרנות כספיות

-525

-8487

קרנות אג"ח שקליות

-822

-6309

קרנות אג"ח מדינה וצמוד מדד

-1269

-7617

קרנות אג"ח חברות והמרה

227

2980

קרנות אג"ח כללי

1042

-1471

קרנות אג"ח חו"ל

-244

-983

שונות[2]

-29

-401

סה"כ

934-

19814-

סה"כ קרנות מסורתיות

(בנטרול כספיות)

409-

11327-



[1] כולל מניות ישראל, מניות חו"ל וגמישות.

[2] כולל קרנות אגד (חוץ וישראלי), ממונפות ואסטרטגיות, מעורבות  מט"ח ולתושבי חוץ בלבד. 



מורן צביק, מנהל קשרי יועצים מיטב דש 

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.