סין בצניחה חופשית, אבל זוהי רק ההתחלה

סין לא צריכה את העולם כשהיא עולה ולא צריכה את העולם כשהיא יורדת, ותודה, היא מצליחה לרדת גם בלי הבעיות ביפן. מדדי המניות בסין יורדים הבוקר, במקביל לירידות ביפן (ראה הרחבה) ביותר מ-5% וחוצים שוב את רמת הירידה של 20%, מה שמכניס אותה שוב להגדרה של שוק דובי. הירידות בסין מושפעות עדיין מהחלטת הממשל שם להפסיק את ניפוח בועת ההלוואות, החלטה שהביאה לגל הירידות הראשון החודש, וכעת אנו בעיצומו של גל שני שמטרתו שחרור האוויר מהבועה, אך בצורה מבוקרת (עד כמה שאפשר) זאת לאחר שהממשל החליט בשבוע שעבר על הגבלת תפוקת הברזל והמלט. נזכיר כי הרצון התמים של הממשל בסוף 2008 לדחוף קצת את המערכת, ע"י התרת הגברת ההלוואות, אומנם תמך בסין להיות הכלכלה הראשונה להיחלץ מהמשבר אך היום היא משלמת על זה מחיר. לא בטוח שהמחיר היה שווה אם תיווצר פאניקה נוספת שתגרור נזקים משל עצמה. בכל מקרה, אומנם אני לא יכול להצביע על שיעור הירידה הנכון עבור התהליך, אך מאמין שהפחד מחזרה למשבר יגרור לירידות מוגזמות בשווקים ויהיו הזדמנות פז לכל מי שפספס את היציאה מהמשבר לסיבוב נוסף.
 
הודו פותחת מבערים – אך המונסון מאיים לקרר אותם

לראשונה מאז 2007, קצב הצמיחה בהודו עלה. ברבעון השני צמחה הכלכלה ההודית בקצב שנתי של 6.1%, למרות צפי לקצב של 6.2%. עדיין, חשש מאינפלציה, שתגרם כתוצאה מנזקים לחקלאות בשל מיעוט גשמים בעונת המונסונים, מאיימת על הכלכלה ומטרידה את הבנק המרכזי, שצריך להגיע להחלטה בנושא מדיניות הריבית. עוד לפני שמיעוט הגשמים נחשב לבעיה, ב-28 ביולי, כבר העלה הבנק המרכזי את תחזיות האינפלציה מ-4% ל-5%, והפסיק את הפחתות הריבית כשהותיר את הריבית במדינה על כנה. כלומר, מתחזקת אי הוודאות לגבי כיוונה של הריבית בהחלטה הבאה ב-27 באוק'. השקעה בהודו מסוכנת היום יותר מבעבר, אף שבצידה גם אפשרות לתשואה גבוהה יותר.

היום במאקרו - תעשייה

במרכז פרסומי המאקרו, היום ומחר, הם אינדיקטורים למצב התעשייה בארה"ב. למזלנו, למרות החדשות הרעות מסין ואי הוודאות ביפן, לגבי סקטור התעשייה האמריקאי אנחנו די בטוחים שלא יאכזב, זאת על סמך אינדיקטורים קודמים שפורסמו בתקופה האחרונה. בין הנתונים שיתפרסמו היום הם: מדדי מנהלי הרכש בתעשייה של שיקגו ושל מילווקי, המדד משוקלל לארה"ב כולה יתפרסם רק מחר וצפוי להצביע, לראשונה מאז ינואר 2008, על התרחבות סקטור התעשייה. מדד זה מתואם מאד לצמיחה ולכן התרחבותו אכן תחזק את ההערכות כי הכלכלה האמריקאית נחלצה הרבעון מהמשבר. בנוסף לנתונים אלה יפרסם היום הפד של דאלס את מדד הפעילות בתעשייה, שמתואם גם הוא לצמיחה, אך למרות השיפור החד עדיין צפוי להראות התכווצות. נקווה שההתאוששות בתעשייה האמריקאית תצליח להשכיח חלק מהבעיות מהמזרח.
 

תשואת קרנות הנאמנות ותעודות הסל בשוקים המתעוררים מתחילת השנה:

הכותב הוא כלכלן מקרו בכלל פיננסים

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.