ענף אג"ח חו"ל האג"ח הממשלתי למרות ההספדים ממשיך לעלות

מחיר האג"ח הממשלתי ממשיך לעלות

אג"ח ממשלתי אמריקאי הוביל את אגרות החוב הממשלתיות בעולם לשבוע חמישי של עליות. העליות השבוע באפיק נתמכו הן ע"י תוצאות טובות לשלושת הנפקות הממשל האמריקאי לטווחים של 3,10 ו-30 שנים בסכום כולל של 70 מיליארד דולר. שלושת ההנפקות זכו לביקושים של בין פי 2.8 ל-3 על הכמות שהוצעה במכרז. התשואות שנדרש הממשל לשלם עבור כ"א מהנפקות הייתה נמוכה מהתשואות אותן צפו קודם ההנפקה הסוחרים, כך עפ"י סקר של בלומברג. עוד תמכו באגרות הממשלתיות נתוני הגרעון בתקציב הממשלתי לאוג' שעמדו על 111.4 מיליארד דולר, נמוך מהצפי לגרעון של 139.5 מיליארד דולר. הירידה בגרעון נבעה למרות ירידה של 7.5% בתקבולים ממיסים ובעיקר בשל ירידה בהוצאות הממשלתיות בספטמבר ב-4.5% (ראה פרשנות בפסקה הבאה). התשואה על אג"ח ממשלתי אמריקאי ל-10 שנים ירדה מ-3.47% בפתיחה ביום חמישי ועד 3.34% בסגירה בשישי.
מעט סיכום: ברבעון שחלף הנפיק הממשל האמריקאי אג"ח בסכום של 442 מיליארד דולר, זאת בנוסף להנפקות של 963 מיליארד דולר במחצית הראשונה של השנה. מי שהשקיע באג"ח ממשלתי ביוני השיג תשואה שלילית של 1.8% (כולל ההפקדה המחודשת של הריבית בחזרה באפיק), לאחר הפסד של 4.5% במחצית הראשונה (בחישוב דומה).
 
סימנים להתאוששות גם של הצרכנים

חלק גדול מהצרכנים האמריקאים מובטלים. הצריכה עדיין לא מתרוממת כשרוב נתוניה האחרונים אכזבו. בינתיים, הממשל סוחב את הכלכלה על עצמו אך מתקרבת נקודת זמן גורלית: מכיוון שמרבית השפעות התוכניות הפיסקליות יסתיימו בסביבות המחצית השנייה של 2010, יאלץ הממשל להחליט עד לסוף הרבעון אם הוא סומך על הצריכה שתתאושש עד אז ותמשוך את הכלכלה או שהוא יאלץ להכריז על תוכנית פיסקלית נוספת שהשפעותיה יחלו רק כחצי שנה לאחר יישומה. הממשל מצידו יהיה מוכן לקחת סיכון מסויים ולא להכריז על תוכנית נוספת, גם כך הוא בחובות שבעצמם מהווים גורם מאיים על היציבות הכלכלית. אך הוא כן מעוניין לראות לפחות סימן שהצרכנים בדרך להחליף אותו. בסוף השבוע סימנים כאלה אכן הגיעו: ראשית נתוני הסחר של ארה"ב ושל סין אותתו כי צרכנים מתחילים לקנות ולמכור (ראה הרחבה), סקר הצרכנים של אונ' מישיגן הפתיע למעלה מ-65.7 נק' ל-70.2 נק' ועודד גם הוא כי הפציינט עדיין בחיים, נתוני דורשי דמי אבטלה הפתיעו גם הם לטובה, מה שהיה נחוץ כדי להראות שמלבד אופטימיות של צרכנים בשל העליות בשווקי המניות, יש גם סיבות ממשיות.

טבלת אג"ח חול:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.