תחזית תשואות קופות הגמל לחודש ספטמבר

•  התשואה הנומינלית (ברוטו) של קופות הגמל הגדולות מאוד בספטמבר 2009, המהוות כ-33% מתעשייה כולה, צפויה להיות חיובית מתונה, ולנוע בתחום שבין 1.1% ל-2.0%.

• תשואות קופות הגמל בתעשייה כולה צפויות לנוע בטווח דומה, כאשר המדד המשוקלל של התעשייה צפוי להצביע על תשואה של כ-1.3%.

• האפיק המנייתי בלט בתרומתו לתשואות החיוביות של קופות הגמל החודש, והוא האחראי העיקרי לתשואות הנאות.

•  ואכן, הקופות המסלוליות המתמחות במניות מובילות החודש עם תשואה משוקללת צפויה של כ-3.0%.
   
• גם אפיק האג"ח הקונצרני והממשלתי תרם לתשואות החיוביות של קופות הגמל החודש, אך בשיעור נמוך יותר.

מתחילת השנה: 9 חודשים רצופים של תשואות חיוביות – עוד לא היה כדבר הזה אפילו בשנות הגאות בבורסה
 

•  התשואה המשוקללת של התעשייה: 25.2%. קיימת שונות גבוהה בין הקופות: הגדולות צפויות להציג כ-24% עד 28%, הבינוניות והקטנות בין 28% ל-35%, עם קבוצה קטנה של קופות שהשיגו בין 36% ל-43% .
   
• מבין הקופות המסלוליות בולטות מאוד אלה המתמחות במניות עם תשואה משוקללת של כ-60%, אך המובילות תצבענה על תשואה הגבוהה מ-104%.

ספטמבר 2009

בית ההשקעות מיטב ממשיך בסיקור החודשי של תשואות תעשיית קופות הגמל על בסיס מודל שפיתח. מודל זה מסוגל לתת אומדן מקורב מאוד לתשואות שהשיגו בממוצע קופות הגמל הגדולות בשוק מיד עם סיום החודש החולף בלא שיהיה צורך להמתין לנתונים המתפרסמים ע"י קופות הגמל עצמן, מאוחר יותר, בדרך כלל באמצע החודש.

הערכת מיטב היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הגדולות: גדיש, עצמה, תמר, קה"ל, כנרת, המהוות כ-33% מתעשיית קופות הגמל וההשתלמות, יציגו בספטמבר 2009 תשואה נומינלית (ברוטו) משוקללת בטווח של כ-1.1% עד 2.0%. תשואות צפויות אלה מייצגות גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר מדד מיטב של כלל קופות הגמל אמור להציג תשואה משוקללת חיובית נאה של 1.3%.

העליות הנאות בשוק המניות המקומי והאמריקאי (אחריות לחצי מן התשואה) היו המקור העיקרי לתשואה החיובית הנאה שצפויות הקופות להציג החודש. גם איגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות תרמו לתשואה החיובית, אך בשיעור נמוך יותר.

לסיכום: תשעה חודשים רצופים של תשואה חיובית רשמו קופות הגמל, ומתחילת השנה תעשיית קופות הגמל צפויה להצביע על תשואה חיובית ממוצעת של כ- 25.2%.

הכותבת הינה מנהלת השקעות בבית ההשקעות מיטב

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.