מגזין FUNDER >> מצוינות בהשקעות >> ראיון עם הבכירים בהראל פיננסיים 

 

השנה האחרונה הייתה טובה במיוחד להראל פיננסים. חברת קרנות הנאמנות גייסה כ־6.1 מיליארד שקל ההיקף הגבוה מקרב מנהלי הקרנות, וסך נכסי בית ההשקעות גדלו למעל 14 מיליארד שקל במוצרים השונים, על הדרך בית ההשקעות נכנס לתחומי פעילות חדשים.

 

מי שמסתכל מבחוץ רואה את השיפור בתוצאות של הראל פיננסים, אז מה השתנה?

 

קרן: “אין כאן סוד או מהלך אחד או אדם אחד שאחראים לתוצאות האלה. מדובר בעבודה של קבוצה שלמה של עובדים ומנהלים. לפני שלוש שנים כשטל קדם, מנכ”ל הראל פיננסים נכנס לתפקיד, הגדרנו תוכנית ארגונית – ‘בונים עתיד – נבחרת אחת’.

 

התוכנית הקיפה את כל תחומי פעילות בחברה. רוב העובדים וכל המנהלים בחברה חולקו לצוותי עבודה ופשוט הפכנו אבן אבן, תהליך תהליך ויחידה יחידה כדי להשיג שיפור בכל תחומי הפעילות. הצוותים והפרויקטים עסקו בתחומים שונים לקידום נושאים מרכזיים בחברה, כולל קידום חדשנות, בניית מוצרים אלטרנטיביים, הבניית מסלולי קריירה ארוכי טווח לעובדי החברה, שדרוג מערך ההשקעות והאנליזה. במקביל לפרויקטים האלה, הוגדרו בחברה שלושה ערכים מרכזיים – מצוינות בהשקעות, חדשנות ושימת הלקוח ויועץ ההשקעות במרכז, אנו דואגים כל רבעון לדאוג להמשיך ולהשתפר בכל אחד מהנושאים.”

 

כפיר, אתה באמת רואה שינוי מהותי במהלך הארגוני שהובלתם?

 

כפיר: “אי אפשר להתווכח עם תוצאות. ביצענו גידול של 40% בנכסים, תוך הובלה בגיוסים בכל החברות, תגובות חיוביות מצד יועצי השקעות ולקוחות, והפיכת הראל פיננסים לבית השקעות מוביל”.

 

קרן, שאלתם את עצמכם מדוע המהלך הארגוני הזה הצליח מאוד?

 

קרן: “אני מאמינה שמדובר בשילוב של קבוצה מאוד איכותית של עובדים שרוצה להצליח, יחד עם תמיכה מלאה מההנהלה, בעלי החברה והדירקטוריון. כאשר עובדים מקבלים יכולת להיות חלק מרכזי ולהשפיע תוך אפשרות קידום מקצועי ואישי נוצרת תרבות ארגונית חזקה ומקבלים תוצאות מעולות.”

 

כפיר, תגדיר לי את תחום האחריות שלך כמנהל השקעות ראשי

 

כפיר: “אני מנהל ההשקעות של כל מה שנמצא תחת הראל פיננסים, כלומר קרנות הנאמנות, וגם ניהול התיקים. אני אחראי על מחלקת ההשקעות שמונה כ־30 אנשים – אנליסטים, מנהלי השקעות וסוחרים שמנהלים את ההשקעות בהראל פיננסים.”

 

קרן, ספרי קצת על המעבר לחברת ניהול התיקים, ועל השילוב של התפקיד הזה עם השיווק של הראל פיננסים

 

קרן: “בתפקיד הקודם עסקתי הרבה מאוד בלקוחות, כולל לקוחות של חברת ניהול התיקים, וחלק משמעותי בשיווק, לרבות השיווק הדיגיטלי היה עבור חברת ניהול התיקים, כך שהחברה מוכרת לי היטב וההשתלבות מבחינתי טבעית.

 

אני ממשיכה גם לעשות את מה שעשיתי בעבר, כולל אחריות על תחומי השיווק, שלא קשורים לחברת ניהול התיקים בצורה ישירה.”

 

כפיר, איך המעבר מעולם החסכון ארוך הטווח לעולם שהוא בעיקרו קצר טווח?

 

כפיר: “כנראה שיש לי קצת מזל, כי ההסתכלות בעולם הקרנות משתנה. התחום הזה מאמץ ראייה לטווחים ארוכים יותר.

 

אני חושב שזה נכון מבחינת ההשקעות, ורואים שמבחינת יועצי ההשקעות בבנקים, מערכות הדירוג הבנקאיות, ההסתכלות מתחילה להיות ארוכה יותר, משנים את זה לשנתיים ולשלוש, כשמבינים שאמנם קרנות נאמנות זה כביכול כלי קצר טווח ונזיל, אבל את המדידה האיכותית והכמותית נכון לעשות בטווחים ארוכים יותר.

 

אחד השינויים שעשינו פה בחברה, הוא הסתכלות ארוכה יותר, ניהול סיכונים קצת שונה, פחות דגש על פעילות מסחר קצרת טווח, דגש גדול יותר על פיזור נכון, ובחירה של כמות ניירות גדולה יותר. כל אלה בנוסף לפרויקט מצוינות בהשקעות שהתחלנו לפני שנה וחצי הביאו לשיפור משמעותי בקרנות.

 

במסגרת הפרויקט למצוינות בהשקעות, נעזרנו ביועץ לשיטות השקעה ושווקים גלובליים ולמדנו מודלים ייחודיים ושיטות פעילות של בתי ההשקעות והמשקיעים המובילים בעולם במטרה ליישם אותם בישראל.”

 

 

איזה שינויים הכנסתם למשל, אמרת פיזור, איזה עוד דברים?

 

כפיר: “חלק מהדברים מן הסתם לא נחשוף, אבל אנחנו משקיעים הרבה במחלקת המחקר שלנו. דוגמא לשינוי שהובלנו היה שבנוסף למחלקת האנליזה החלטנו שמנהלי ההשקעות יתחילו גם הם לבצע אנליזות, עם חניכה צמודה של מחלקת המחקר. זה מייצר סינרגיה טובה בין מנהלי השקעות לאנליסטים, זה גם חידד את מנהלי ההשקעות. מנהלי ההשקעות כאן מאוד ותיקים, אז אתה מנסה כל הזמן לחדד אותם ולעשות אותם טובים יותר. פרויקט האנליזה מזכיר ומחדד איך עושים אנליזה מהתחלה.

 

בנוסף, זה מייצר מכפיל כח, כי פתאום יש לך עוד 15 אנשים שעושים אנליזות. זה מגדיל את כמות החברות הנסקרות, ואת עומק הניתוח בחברות שאנחנו מעוניינים להשקיע בהם.

 

דבר נוסף, אנחנו יותר אקטיביים בשוק הראשוני, כולל גם בעסקאות פרטיות, כי אנחנו כל הזמן מנסים לייצר ערך נוסף למשקיעים, ובשוק שהוא יקר זה קשה הרבה יותר. אז יש לנו כל מיני פורומים שדרכם אנחנו יוזמים את העסקאות, פונים לחברות מנסים להשיג סחורה. לאו דווקא תמיד כשהחברה או גוף אחר רוצה למכור, ולכן אנחנו אלה שמביעים את העניין בקניה. זה שינוי בתפיסה.

 

בתור גוף שמנהל כמה עשרות מיליארדי שקלים, מבחינתנו לקחת כמה עשרות מיליונים בחברה, בחלוקה לקרנות השונות ולתיקים השונים, זה ממש פשוט, וזה מאפשר לנו להיות אקטיביים יותר, ולקבל תנאים אטרקטיביים יותר על ההשקעות.”

 

קרן, ספרי לי קצת על חברת הראל פיננסים

 

קרן: “קודם כל, כשמסתכלים מבחוץ על הראל פיננסים רואים שאנחנו החברה הפיננסית שהכי מגייסת בקרנות. אנחנו כל הזמן בודקים בהרבה מאוד מוצרים חדשים, גם בהנפקות גם בפעילות אלטרנטיבית שפיתחנו. ב־2019 התמקדנו מאוד בלהסתכל פנימה ולבנות פה נבחרת מנהלים ועובדים מאוד מאוד חזקה, עם רמת מקצוענות מדהימה ועם מחלקת השקעות ברמה מאוד גבוהה. הרבה מההצלחות שקרו בשנה האחרונה קרו כשעבדנו יחד כקבוצה, והצלחנו ליצר אווירה של כולם ביחד, אין מצב שבו כל אחד עובד בחלקת האלוהים שלו, ועל אזור האחריות שלו, אלא יש באמת הירתמות של כולם ביחד למען מטרה אחת.”

 

איזו פעילות אלטרנטיבית אתם מבצעים?

 

קרן: “לפני שנה הקמנו קרן אלטרנטיבית ראשונה שגייסה חמישים מיליון דולר, השלמנו את סבב הגיוס מהר מאוד תוך חודשיים בערך. ההשקה המאוד מוצלחת של הקרן גרמה לנו להבין את הצורך של המשקיעים במוצרי השקעה אלטרנטיביים ואת היתרון הגדול שיש לקרן אלטרנטיבית מבית הראל. השנה ממש לקראת סוף השנה הקמנו קרן אלטרנטיבית שנייה שתמקדת בהלוואות מגובות נכסים, אנחנו עדין בעיצומו של שלב הגיוסים בקרן, ויש בה כבר כמה עשרות מיליוני דולרים שגויסו.

 

בכל מקרה, הקרנות האלטרנטיביות הן רק דוגמה לגידול בפעילות, ולכך שהמאמצים המשותפים כאן של כל הצוות נושאים פרי.”

 

איך מדבררים את זה החוצה, איך אתם עושים שיווק לחברת ניהול תיקים?

 

“אני חושבת שהשיווק הכי טוב לחברת ניהול תיקים זה לקוחות מרוצים, ואנחנו רואים שהרבה מאוד מהלקוחות שמגיעים אלינו היום, אלה שהגיעו דרך לקוחות אחרים. אם זה הבן, שאבא שלו פתח כאן תיק, אם זה מישהו שהגיע כי חבר טוב המליץ לו עלינו בעקבות זה שלו עצמו יש כאן תיק מנוהל אצלנו. אנחנו מאוד רוצים לשמור את הלקוחות שלנו מרוצים כי אנחנו חושבים שזה ערוץ השיווק הטוב ביותר שיש לנו, וזה עובד לאורך זמן, וביתר שאת בשנה האחרונה.”

 

מה היקף הגידול בחברת ניהול התיקים? כמה אתם מנהלים כיום בניהול תיקים?

 

קרן: “אנחנו אחת מחברות ניהול התיקים הגדולות בישראל. היום אנחנו מנהלים כ־14 מיליארד שקל בניהול תיקים, כאשר רק בשנה האחרונה צמחנו בכמיליארד שקלים.”

 

 

 

מה רף המינימום לנהל תיק דרככם, יש מדרג כלשהו לסוגי התיקים השונים?

 

קרן: “רף המינימום אצלנו הוא כ־300 אלף שקלים נזילים. יש הרבה מאוד סוגים של תיקים. כשבשנת 2020 אנחנו מתכננים לצאת עם תיק דיגיטלי, שיהיה נגיש גם ללקוחות בעלי סכומים נזילים נמוכים יותר.

 

עוד משהו שאנחנו מפתחים השנה, זו מחלקת לקוחות כשירים, שאלה סוגי לקוחות שניתן לבנות עבורם תיקים מעט שונים, ואנחנו שוקדים מאוד ברצינות עכשיו על פיתוח של מוצרים ללקוחות כשירים וללקוחות פלטינום עם הרבה מאוד אלטרנטיבות השקעה חדשניות ומותאמות לקהל הלקוחות הזה.”

 

בעצם את אומרת שעיקר הצמיחה זה דרך חבר מביא חבר?

 

קרן: “גם. קרנות הנאמנות הם חלון הראווה של החברה וכאשר לקוחות רואים ביצועים יפים של קרנות הנאמנות והמלצות חמות של יועצי ההשקעות בבנק, אז הלקוחות מבקשים לבחון את האפשרות להיעזר בנו בניהול התיקים. יש גם ערוצים נוספים, למשל ייעוץ בדיגיטל, ערוצי ההפצה השונים, כולל סוכנים. הגדלנו מאוד השנה את תצורת העבודה שלנו בערוצי ההפצה השונים. בעצם בנינו מעטפת שירות ייחודית לכל אחד מערוצי ההפצה – מסוכני ביטוח, לפמילי אופיס, ליועצים בבנק, וברגע שיש מעטפת שירות וכל אחד יודע בדיוק מה הוא מקבל מאיתנו ואיך אנחנו עובדים מולו אז זה גם תורם ועוזר לגייס כסף באמצעות ערוצי ההפצה האלה.

 

זה עוד אחד מהדברים שמאוד חידדנו בשנת 2019, ואנחנו מתחילים לקצור את הפירות שלו. אנחנו רואים הרבה פמילי אופיס שמפנים אלינו תיקים לניהול.

 

הכל משתלב בסוף, השיווק והמכירות משתלב עם ביצועי ההשקעות הטובים, המיקומים הגבוהים שלנו בליגות השונות מבחינת תשואה, והמעטפת של השירות והמכירה, כל אלה מסייעים לנו להגיע לתיקים חדשים, וללקוחות חדשים.”

 

העובדה שהצגתם מוצרים נוספים על המדף זה גם היה מנוף? למשל קרן הנדל”ן?

 

קרן: “אני חושבת שהכל מתחבר כי אנחנו מרגישים היום שהלקוחות רוצים דברים אחרים. הם רוצים דברים חדשניים. רואים את זה גם בעולם הקרנות עם הרבה השקות מוצלחות שהיו השנה.

 

גם בעבודה מול היועצים רואים את החדשנות שאנו נוקטים בה. אנחנו מחפשים יחד כל הזמן אלטרנטיבות. אנחנו מאוד קשובים למה שמעניין את היועצים, אי אפשר שלא לקשור את ההצלחות שלנו לקשר המצוין שלנו עם היועצים ובזכות שיתופי הפעולה שלנו."

 

כפיר: "בעולם הזה של ריבית אפסית חייבים חפש כל הזמן את המקומות המעניינים. ההנפקה המוצלחת שלנו של קרן מחקה על מדד של אג”ח בנקים COCO היא דוגמא מצוינת לכך, הקרן ענתה על הצורך של המשקיעים להיחשף לגרות האלה, למרות גודל פקודה מינימלי של כ־50 א’ שקל.”

 

למיטב זכרוני, גודל פקודה מינימלי באגרות חוב עומד על כ־30 א’ שקל, למה המינימום באג”ח COCO בנקים בודדת הוא 50 א’ שקל?

 

כפיר: “ספציפית בניירות האלה, גודל פקודה מינימלי הוא כ־50 אלף שקל. זה נייר שמסווג אחרת, כי במקרי קיצון המפקח על הבנקים יכול לדחות תשלום ריבית, קרן, יש אג”חים שיכולים גם להיות מומרים למניות בעת משבר. בגלל מגבלת הפקודה ובגלל המאפיינים הייחודיים זו דוגמא קלאסית שיש עדיפות למשקיע פרטי להיחשף לאג”חים מסוג זה דרך קרן נאמנות ולא באמצעות רכישה ישירה. אבל יש עוד לא מעט מקומות שאפשר להרוויח היום.

 

אני חושב שאתה מגייס אם אתה מביא מוצרים שקודם כל טובים השקעתית, וברגע שיש לך מוצר טוב, אנשים יקנו, רק אם נייצר אלטרנטיבה טובה יותר, עם הגיון מאחוריו. זה בלי כל קשר כמובן לקשר הטוב שיש לנו עם הלקוחות וערוצי ההפצה השונים.”

 

קרן, הזכרת קרן נדל”ן נוספת, היא דומה לזו הראשונה, או שיש בה איזשהו הבדל?

 

קרן: “הקרן הזו היא קרן ה.מ.ג.ן, שזה קרן להלוואות מגובות נדל”ן בארצות הברית. יצאנו עם הקרן ממש לקראת סוף שנה ואנחנו מוצאים את עצמנו רצים מפגישות לפגישות, עם התעניינות מאוד גבוה במוצר הזה. התעניינות של מוסדיים, לקוחות כשירים, סוכנים שמאוד אוהבים את המוצר הזה.

 

זו עוד דוגמא למוצר טוב, שאנשים רואים את ההיגיון שלו, והתועלת שהוא מביא, ולמרות שרק עכשיו התחלנו את הגיוס לזה, בכלום זמן כבר יש לנו כמה עשרות מיליוני דולרים בתוך הקרן.”

 

אז אולי הגיעה השעה לשאול אם זה לא קצת סימני התקופה? אנשים כל הזמן מחפשים, הכסף כל הזמן זז והשווקים הם בשיא ואנשים כל הזמן רוצים לגוון ולהכניס עוד מוצרים אז אולי זה מעיד גם על בועה קצת?

 

קרן: “חייבים למצוא את המוצרים הנכונים. אנחנו עובדים מאוד קשה בלמצוא את המוצרים הנכונים.”

 

כפיר: “אנחנו לא סתם בחרנו בקרן להלוואות מגובות נדל”ן. אחרי בדיקות לא מעטות שביצענו, הבנו שכרגע השקעה באקוויטי, לא מפצה את הלקוחות. הבנו שהתשואות מאוד נמוכות, ולכן הלכנו לסגמנט של הלוואות מגובות נדל”ן. אחרי שבדיקה שביצענו, הראתה שיש בארה”ב בעייתיות בשוק הבנקאות, בנקים פחות נוטים לתת הלוואות, וגם כשהם נותנים הלוואות, זה לוקח הרבה יותר זמן. לכן זיהינו הזדמנות להיכנס לתחום הזה, אם אתה דינמי יותר ויש לך כסף, אתה יכול להלוות בריביות מעניינות. אתה לוקח שיעבוד על כל נכס שאתה מלווה לגביו, ואז התשואה כבר יותר מעניינת ביחס לסיכון.”

 

אז מה הפוקוס עכשיו? לחפש מוצרים שיתאימו לרצון של הלקוחות? לשווק יותר נכון? השווקים נמצאים בנקודת עיתוי מאוד מעניינת ומאתגרת

 

קרן: “אנחנו ממשיכים כל הזמן למצוא את הפתרונות האלטרנטיביים והחדשניים, לצד שמירה על המסורתי. יש לנו הרבה מאוד לקוחות שמה שהם צריכים זה ניהול תיקים. שהלקוח יוכל להסתכל בחשבון הבנק ולדעת מה יש לו, ואיך זה מתנהג. בתוך הלקוחות האלה, יש מי שרוצה כל הזמן להישאר מעודכן, יש מי שמעדיף לשמוע פחות. יש את אלה שמתקשרים, או שולחים ווטסאפ כדי לדעת מה קורה, ומנהל ההשקעות שלהם כבר מכיר אותם, ויודע מה חשוב להם. אנחנו כל הזמן שומרים על האיזון הזה בין ניהול ההשקעות המסורתי לבין החדשנות והאלטרנטיבי, ויחד עם שני העולמות האלה אנחנו מצליחים לתת מענה טוב ללקוחות שלנו.”

 

 

קרן, אם אני לקוח שמתלבט בין שלוש חברות ניהול תיקים, למה שאני אבוא לחברת ניהול התיקים שלכם?

 

קרן: “קודם כל רואים את התוצאות שלנו. נכון שאי אפשר לפרסם תוצאות של ניהול תיקים, אבל אני חושבת שבסוף הקרנות שלנו, מהוות תמונת מראה למה שקורה בעצם בחברה, ולעובדה שאנחנו עובדים מאוד קשה לתת ללקוחות שלנו את השירות.

 

כמו שאמרתי בעצם, ההצלחה של ההשקעות שלנו יחד עם שילוב גישה פתוחה וחדשנית, לצד זה שאנחנו נותנים מעטפת מאוד רחבה ללקוחות שלנו ודואגים לשמור אותם מרוצים, שזה אומר שלכל אחד יש מנהל לקוחות שזמין ומלווה אותו בכל רגע נתון ומתאים את צורת העבודה ובתדירות שנוח ללקוח, בין אם הוא רוצה להיפגש איתו בערב בבית או בבוקר במשרד, או דרך ווטסאפ, טלפון או מיילים. בסוף מדובר בכסף של אנשים שעבדו מאוד קשה עבורו, אני מאמינה שחשוב להם שהכסף נמצא במקום שהם מרגישים איתו מאוד בטוח וזה הראל.”

 

מה יש יותר, לקוחות שרוצים להיות יותר מעורבים או פחות מעורבים?

 

קרן: “קשה להגיד. יש לקוחות שבסופו של דבר חסכו כל החיים וזה מה שיש להם. זה הכסף שהם רוצים להוריש לילדים, וזה הכסף הכי רגיש. זה באמת יושב במקום רגיש, אז הם רוצים להיכנס ולהבין כל פעולה שנעשתה בתיק, למה היא נעשתה, ומה אנחנו חושבים. כמובן בימים של ירידות אנחנו ישר מקימים חמ”ל טלפונים, ומתקשרים לכל הלקוחות כי הבן אדם שהם הכי רוצים לדבר איתו באותו רגע, זה מנהל הלקוחות האישי שלהם. אנחנו יודעים להיות שם בכל הנקודות הכי רגישות של הלקוחות ולתת להם בדיוק את מה שהם צריכים, מהמקום האישי לצד המקום המקצועי. תשואות טובות לצד בית השקעות שיודע לתת מוצרים חדשניים וחושף אותם להשקעות ייחודיות. אני חושבת שכל זה, כל המעטפת הרחבה הזו, גורמת לזה שהלקוחות שלנו בוחרים בנו ובסופו של דבר מביאים גם את החברים ובני המשפחה.”

 

רואים גידול בשני האפיקים האלה במקביל?

 

קרן: “כן חד משמעית. אתה רואה את היקף הגיוסים בקרנות, וגם את היקף הגיוס בניהול תיקים, כפי שציינתי. כל זה במקביל לגיוסים במוצרים האלטרנטיביים.”

 

כפיר, אנחנו נכנסים ל־2020 עם שווקים בשיא, איך אתה מסתכל על זה כשאתה נכנס לשנה הבאה? מה ההזדמנויות, מה האיומים ומה האפיקים המעניינים?

 

כפיר: “השוק כל הזמן שובר שיאים חדשים. אנשים נוטים לחשוב ששיאים זה מפחיד, כי זה לא מפסיק לעלות, אבל אם היינו מוכרים כל פעם ששוק המניות היה שובר שיא חדש, היינו צריכים לצאת מהשוק כבר בשנת 2013 והיינו מפסידים הרבה מאוד כסף. במהלך השנה האחרונה, היינו עמוק בתוך המניות, לא הורדנו רגל מהגז גם בתוך השוק האג”ח הקונצרני.

 

אנחנו מבינים שזה עולם של אלטרנטיבות, וחוששים בעיקר משני תרחישים מרכזיים, הראשון – האטה בכלכלה ואז שוב יבחנו הכלים של הבנקים המרכזיים בעולם להתמודד, מה שכנראה ילווה בירידות בשווקים, והשני – תרחיש אופטימי של חזרה להתרחבות כלכלית שתלווה בעליית תשואות ויצירת אלטרנטיבה מעניינת יותר באגח”ים בנוסף לירידה בתמיכה של הבנקים המרכזיים.

 

כל עוד אנחנו לא מזהים סימנים לאחד התרחישים או לתרחיש משמעותי חדש אנחנו בתוך השווקים. כשעשינו סיכום של 2019, וביצענו הערכות ואסטרטגיות ל־2020, נזכרנו בדצמבר 2018, שאז הכל היה נראה שחור, והנה 2019 הפכה להיות שנה שלא הייתה. ממש פנומנלית. באותה מידה זה השנה יכול היה להיות הפוך.”

 

בכל זאת, איזה שווקים יותר מעניינים לדעתך?

 

“אני חושב ששוק המניות הישראלי יותר מעניין היום מהשוק האמריקאי. נתחיל מזה שעצם העובדה שאנחנו גרים בישראל, מעניק לנו את יתרון הביתיות. אנחנו מכירים פה את המנכ”לים ואת החברות, מכירים את השוק וכששוקי המניות בעולם נמצאים ברמות תמחור לא זולות, עולה מאוד החשיבות של ההיכרות המעמיקה עם החברות השונות.”

 

קרן: “אנחנו היינו מאוד אחידים מתחילת שנה ולאורך השנה, לגבי ההעדפה לשוק המקומי, ומי שהקשיב אז למסרים שלנו, יצא לו טוב.”

 

כפיר: “אנחנו חושבים שרמות המכפילים בארץ נוחות יותר מאלו של השוק האמריקאי. יש בארץ תנודתיות נמוכה הרבה יותר מהתנודתיות שחווים המשקיעים בשוק האמריקאי. אם נכנס שנייה פנימה, אז סקטור הבנקים וסקטור הטכנולוגיה מעניינים. אני חושב שגם עולם הנדל”ן למרות העלייה המטורפת שחווינו בסקטור הזה השנה, עדין רואים את השווי של העסקאות שנעשות כאן, ולכן אנחנו לא רואים סיבה שזה יפסיק, אם הריבית בישראל נשארת כל כך נמוכה.”

 

אבל המון כסף נכנס לקרנות הנדל”ן רק בחודשים האחרונים, אז זה יכול קצת להכביד לא?

 

כפיר: “נכון. אבל אנחנו רואים שנעשות עסקאות ריאליות, אמתיות, כמו למשל קניון רמת אביב והקניון בקריית אונו, שנעשו בשווי גבוה. תוסיף לזה את העובדה, שאם השמאים מתחילים להוריד את הריבית שבה הם עובדים בהערכות שלהם בגלל העסקאות שנעשות, אז לדעתי, יש לזה עוד מקום. חשוב מן הסתם המחקר והבדיקה, אפשר גם ללכת לחברות שורה שנייה, או חברות בניה למגורים.”

 

מעבר לבנקים ונדל”ן, מה עוד מעניין?

 

כפיר: “אנחנו אוהבים גם את סקטור הטכנולוגיה ובעיקר חברות IT, חברות אנרגיה ירוקה ואת חברות האשראי העסקי. יש פה חברות באמת טובות. אנחנו רוצים להיות במקומות שמסתכלים קדימה שלשם הולכת הכלכלה, כך שאפילו אם הולכים למיתון או משהו כזה, האפיקים האלה ימשיכו להניב.”

 

 

קרן דנציגר

 

מה עם ארצות הברית?

 

“כאמור, אנחנו יותר זהירים בארצות הברית. זה עדיין השוק המוביל, ועדיין רוב החשיפה שלנו לחו”ל היא דרך ארצות הברית, אנחנו ניקח טיפה חשיפה יותר דפנסיבית.”

 

לפני למעלה משנה הקימו הראל פיננסים את אלפא־טק, שמבצעת השקעות בהתאם למודל שאותו פיתחו בבית ההשקעות.

 

כפיר, מה אתה חושב על ניהול קרנות מסורתי עם שימוש באלפא-טק? אתם משתמשים באלפא-טק?

 

כפיר: “בסופו של דבר אנחנו מנסים לייצר עוד ועוד מודלים. אלפא־טק ספציפית זה מודל שפיתחנו ועובד מדהים, אני לא צריך להכביר עליו במילים, אבל זה שילוב של מודל כמותי עם פיקוח של בני אדם. המודל כל הזמן משתכלל ועובד בצורה אוטומטית ועובד מעולה. אני מקווה שימשיך. אנחנו כל הזמן שוקדים ומנסים להתפתח, וזה אומר גם בתשואות וגם בהפחתת הסיכון, אנחנו כל הזמן משקיעים בזה אנרגיה, משאבים ומחשבה.”

 

אתה חושב שהמודל הזה יתפוס חלק גדול יותר בעתיד?

 

כפיר: “מודלים כמותיים קיימים שנים רבות, אבל עדיין לניהול האנושי יש הרבה ערך. אני חושב שזה אחד לצד השני. אנחנו מנסים להתפתח בשניהם

 

קרן: “זה בסופו של דבר חוזר עוד פעם לעניין שאנחנו דואגים לשלב בתוך המסורתי גם את הדברים החדשניים ובעצם יודעים לשמור על העולם המסורתי לצד העולם החדשני.”

 

כמה מנהלי השקעות יש בחברה?

 

כפיר: “יש כ־30 אנשי ניהול השקעות. מנהלי השקעות בקרנות, מנהלי תיקים, סוחרים ואנליסטים. מחלקת המחקר שלנו מעניקה שירותים לכולם.

 

אנחנו שמחים מאוד לראות את ההשתפרות בדירוגים שלנו בשנה האחרונה. אנחנו מובילים בהרבה מאוד קטגוריות, בין אם זה בתשואה, ובין אם זה בשארפ. זה מורגש מאוד ביחס שאנחנו מקבלים מהיועצים. ועכשיו צריך לעבוד מאוד קשה כדי לשמור על זה ולהמשיך ולהשתפר.”

 

קרן, איך משלבים הורות ומשרה מלאה?

 

קרן: "כשמסתכלים על הראל פיננסים אפשר לראות שנשים מהוות חלק מאוד משמעותי גם מההנהלה וגם מנבחרת העובדים, זו הוכחה שסביבת עבודה שתומכת באיזון בית עבודה משמשת קרקע טובה לצמיחה מקצועית גם לנשים וגם לגברים. אני חושבת שהיום העובדים יותר מבעבר רוצים איזון נכון בין עבודה לחיים, ומקום שיודע לספק את זה, מקבל עובדים טובים יותר ומסורים יותר.”

 

לאחרונה הודיעו בהראל על מעבר לשבוע עבודה של 4 ימים, זה משהו שאתם מתכוונים לאמץ?

 

קרן: “אנחנו כבר שם. הפיילוט התחיל בהראל פיננסים לפני שנה, ולאור ההצלחה הוא התרחב לכל הקבוצה. אנחנו נותנים את האפשרות לעובדים שרוצים בכך לעבוד 4 ימים בשבוע, כשהיום החמישי הוא לא יום עבודה מהבית, אלא 4 ימי עבודה וזהו. מי שהתחיל את זה לא רוצה לחזור חזרה, ויש כל הזמן עובדים נוספים שרוצים להצטרף. שוק העבודה העולמי הולך לכיוון הזה, ובהראל פיננסים זיהו את הרעיון החדשני הזה לפני כולם, זה בגלל שאנחנו חושבים על טובת העובדים, ומה יכול לקדם אותם ואת החברה בצורה המיטבית ביותר.

 

זה לא מתאים לכל עובד ולכל תפקיד. כאן זה מתחבר לכך שעובדים כקבוצה בצוות וכולם עובדים ביחד ועוזרים אחד לשני, זה מה שעוזר לזה להצליח ומאפשר את זה בצורה טובה, וראינו שלמרות כל החששות המוקדמים, זה עובד מצוין.

 

אגב מצוינות, השנה העובדים החליטו לקדם מעבר למדיניות ירוקה. בהתאם ערכנו שבוע קיימות לכלל עובדי החברה, הפסקנו להשתמש בכלים חד פעמיים ועברנו לשימוש בכלים רב פעמיים. בנוסף התקיימו הדרכות לכל העובדים על המשמעות והצורך בשמירה על הסביבה וכיצד כל אחד יוכל לסייע לכך.

 

בנוסף, הגיעו נציגי Waze Carpool בכדי לעודד שימוש בהסעות משותפות לעבודה ובחזרה. לכל היוזמות המבורכת האלה, מצטרף נתון נוסף מעניין, 91% מעובדי הראל פיננסים הצליחו ב־2019, למרות כל היעדים והפעילות האינטנסיבית בחברה, לפנות זמן ולהתנדב בקהילה, שזה בכלל נתון מדהים. זה הנתון שאנחנו ואולי הכי גאים בו מכל ההישגים שלנו ב־2019.”