נקודות עיקריות
בשבוע האחרון ש ווקי המניות ירדו על רקע חשש להשלכות שליליות על הפעילות הכלכלית כתוצאה מהתפרצות וירוס ה-corona בסין. התשואות ירדו (מאותה סיבה), זאת למרות מדדי מנהלי הרכש PMI מעודדים בסך הכול, כולל באירופה, בריטניה וארה"ב. ארה"ב וצרפת הגיעו הסכם סחר ויימנעו מהטלת מכסים.
מאקרו ישראל: סימני התמתנות מסוימים בפעילות.
-
בספט'-נוב' הייצור בתעשייה עלה ב-3.8%, נתוני מגמה בחישוב שנתי, התמתנות מ-7.9% ביוני-אוג'.
-
בחודשים ספ טמבר-נובמבר, הייצור של ענפי ההיי-טק עלה ב-10.8% לעומת ירידה של 0.4% ביתר הענפים.
-
בספט'-נוב' הפדיון בענפי המשק עלה ב-0.9%, התמתנות מ-3.9%.
-
מסתמנת התמתנות בכ ל האינדיקטורים של הצר יכה הפרטית.
סביבת האינפלציה:
-
מחירי הנפט ירדו על רקע חשש שהתפשטות הו וירוס תביא לירידה בתיירות בעולם.
-
בשבוע האחר ון השקל נותר יציב מול הדולר ויוסף ב-0.7%מול היורו.
-
בחודש מרץ האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים צפויה לרדת ל-0.1%.
-
חבר אחד בוועדה המוניטארית היה בעד הורדת ריבית בהחלטה האחרונה.
מאקרו גלובאלי:
ארה"ב: הביקוש לרכישת בתי מגורים בעלייה.
-
סקר התעשייה ב-City Kansas עלה בינואר ל-1 מ-8 בדצמבר.
-
בדצמבר המכירות של בתים (לא חדשים) עלו ב-3.6% וב-10.8% y/y.
מדדי PMI בעולם: מצביעים על שיפור.
-
בארה"ב מדד ה-PMI בתעשייה ירד ב-0.8 נק' ל-51.7 ,אך עלה בשירותים.
-
באירופה מ דד ה-PMI בתעשייה עלה 15 נק' ל-48.7 נק', אך ירד מעט בשירותים.
-
בגרמניה מדד ה-PMI המשולב (תעשייה ושירותים) עלה ב-0.9 נק' ל-51.1.
-
בבריטניה מדד ה-PMI המשולב עלה ב-3.9 נק' ל-52.4 נקודות.
שוק האג"ח: ירידת תשואות בשל הווירוס
-
התשואות ירדו בשבוע האחרון על רקע חשש להתמתנות בשל התפרצות הווירוס.
-
בטווח הקרוב, המשך התפשטות הווירוס תומכת בתשואות נמוכות.
-
יחד עם זאת, הסביבה הכלכלית העולמית נמצאת במגמת שיפור.
-
בנק ישראל לא צפוי להוריד את הריבית ללא מהלך דומה על ידי הפד.
-
העדר אופק של הורדת ריבית מוריד מהאטרקטיביות של האפיקים הארוכים.
-
בשבוע האחרון התשואות הצמודות עלו מעט מול ירידה מתונה בתשואות השקליות.
-
אנו מעדיפי ם את האפיקים הצמודים בשל תמחור אינפלציה נמוך מדי.
זום אין: ה- Index Pulse Tech מצביע על התמתנות
-
המדד המשולב של ענפי הטכנולוגיה בארה"ב מצביע על קיפאון בפעילות ב-2019.
-
לעומת זאת, בישראל יצוא שירותי היי-טק עלה בכמעט 13%.
-
לא ברור אם מדובר בה שפעה בפיגור או יתרון יחסי של ישראל במספר תחומים.
-
קצב הצמיחה בסקטור חשוב זה ישפיע על צמיחת המשק בכלל ועל השקל.