דרום אמריקה, ג`ונגל של בטון, איזה מניות אני אוהב?

הדור הצעיר שטעם מטעמם המשכר של יבשות רחוקות כמו מזרח אסיה ודרום אמריקה, יוכל להסכים עם הדעה כי נחיתה בסאו פאולו משולה לנחיתה בג'ונגל של בטון. לאורכו של קו הרקיע ישנם אין ספור גורדי שחקים המהווים מקום מגורים ועבודה ל23 מיליון אזרחי ברזיל.  ניתן ממש לחוש באוויר את הבטחון המתגבש בברזיל בכלכלתם המקומית. אכן, ברזיל נמצאת בנתיב הנכון להפוך לאתר כלכלי מוביל עולמי. מדד הבווספה (מדד המניות המרכזי בברזיל) מורכב כיום ברובו ממניות חברות הפקת אנרגיה וסחורות מן המובילות בעולם.

עם אינפלציה מדודה של 4.36% והריביות נמוכות יחסית של 8.75%, כלכלת ברזיל יציבה היום יותר מתמיד. המצב לא תמיד היה דומה, לאחר שנים של אינפלציה דו מספרית (ב1994, האינפלציה בברזיל הגיע כמעט עד לכדי 5,000%). בדומה למערב רוב מנהלי החברות מוכנים להודות על צפי חיובי לרווחי החברה שלהם בעתיד הקרוב לבוא. ודאי כאשר הם מתחשבים בעובדה שברזיל התמודדה עד כה עם המשבר בצורה שכלתנית יותר מן חלקו האנגלו סקסי של העולם.

שתי מניות דרום אמריקאיות, האחת ברזיאלית והשניה מעט צפונית אליה, שכדאי לבדוק:

SABESP- חברה ציבורית למים במטרופולין של סאו פאולו. החברה עדין זולה (נסחרת במכפיל רווח של 7.6). הסיבה למחירה טמונה בצפי של השוק להתייקרות חידוש ההסכמים עם עיריית סאו פאולו, על מחיר הזיכיון שברשות החברה. לאחרונה משרד התשתיות בברזיל הודיע על רפורמה ברגולציה בתחוםפ המים, בכדי שהחברה תקבל החזר על ההשקעות שלה בתשתית. כך שהפחד מהפסדים כתוצאה מרגולציה הולך ומתרחק. חדשות אלו מצוינות לחברה שכבר היום הינה חברה הגדולה ביות לאספקת מים באמריקה הלטינית.

בניגוד לברזיל, מכסיקו סבלה עמוקות מן המשבר, מתוך כך ש90% מייצואה מיועד לארה"ב. שפעת החזירים ומלחמת כנופיות גם לא עוזרות במיוחד.

ולמרות זאת בחרתי בלהמליץ על FEMSA- קונגלומרט השתייה עם הזיכיון להפצת בירה בכל רחבי דרום אמריקה. בבעלות החברה גם מחלקות שלמות העוסקות בשתייה קלה. המניה לא זולה כמו שהייתי מבקש (מכפיל רווח של 19) אך בהשוואה לחברות מקבילות אליה ברחבי היבשת, היא בהחלט במחיר אטרקטיבי. לחברה יש גם חברת בת של רשת מרכולים בשם OXXO . קצב התרחבותה של החברה משביע רצון במקסיקו והיא מהווה אתגר של ממש לסקטור שבמדינה עדין נחשב מיושן וקונסרבטיבי (מרכול בשייכות משפחתית).