תחזית מוקדמת לביצועי קופות הגמל לפברואר 2020 - מחיר הקורונה לכיס שלכם >> בכמה צפויה לרדת קופת הגמל שלכם ?

תקציר תחזית ביצועי קופות הגמל לפברואר 2020: וירוס הקורונה הגיע לקופות הגמל

מתשואה חיובית ממוצעת של 1.2% באמצע החודש, הקופות עברו בסיומו לתשואה שלילית ממוצעת של 2.5%. 

קופות הגמל הכלליות השיגו תשואה שלילית ממוצעת של כ-2.5% כתוצאה מירידות השערים בשוקי המניות בארץ ובחו"ל. הטווח הוא בין תשואה שלילית של 2.0% לבין תשואה שלילית של 3.0%. 

קופות הגמל המנייתיות השיגו תשואה שלילית של כ-7.3% בטווח תשואה שלילית של 6.0% עד תשואה שלילית של 8.0%.

תשואה חיובית של כ-0.7% לקופות הגמל המדדיות בטווח תשואה של 0.4% עד תשואה של 1.0%. 

תשואה חיובית של 0.9% לקופות הגמל השקליות בטווח של תשואה של 0.7% עד תשואה של 1.2%. 

מתחילת השנה: הקופות הכלליות השיגו תשואה שלילית של כ-2.2%.

נציין, כי קיימת שונות בין המסלולים המתמחים* והדבר תלוי במבנה המסלול ובתמהיל המדד המוביל בו (מידת ה"טהורות" של המסלול).
* מסלולים מעל 100 מלש"ח.

סיכום חודש פברואר 2020 

הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות הגדולות יציגו בפברואר 2020 תשואה נומינלית (ברוטו) ממוצעת שלילית של 2.5%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע במנעד של בין תשואה שלילית של 2.0% לבין תשואה שלילית של 3.0%.

ירידות השערים החדות מאוד בשוקי המניות בארץ ובעולם והחלשות המט"ח (בעיקר האירו) פעלו כגורם שלילי לתשואות הקופות החודש. מנגד, עליות השערים באיגרות החוב הממשלתיות (בעיקר הארוכות) בארץ מיתנו את התשואות השליליות. 

שוקי המניות בעולם הציגו ירידות שערים חדות (עד יום חמישי, ה-27.2, שהוא היום האחרון לחישוב התשואות החודש).

בארה"ב: ירידות שערים חדות, כאשר מדד הדאו ירד ב-8.8%, מדד ה-S&P ירד ב-7.6%, מדד הנאסד"ק ירד ב-6.4%. 

גם באירופה נרשמה מגמה שלילית, אם כי מתונה יותר: ה-DAX הגרמני ירד ב-4.7%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-5.4%  וה-Eurostoxx 50 ירד ב-5.1%.

ביפן: מגמה שלילית כאשר מדד הניקיי ירד בשיעור של 5.4%.

המדד העולמי של השווקים המתפתחים ירד ב-3.0%.     

כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

גם בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה שלילית חזקה: מדד ת"א 35 ירד ב-5.3%, מדד ת"א 125 ירד ב-5.7%, מדד ת"א 90 ירד בשיעור של 6.3% ומדד יתר 50 ירד בשיעור חד של כ-8.0%!!!.
באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה שלילית מתונה מאוד. מדד התל בונד 20 ומדד תל בונד 60 ירדו  ב-0.1% כ"א, מדד התל בונד 40 נותר ללא שינוי. איגרות החוב הלא מדורגות ירדו ב-1.5%. מדד אג"ח קונצרני כללי ירד ב-0.3%.
האפיק המרכזי הרווחי ביותר היה זה של איגרות החוב הממשלתיות שרשמו תשואה חיובית בשיעור של 1.6%, כאשר איגרות החוב הצמודות למדד עלו ב-1.9% ואילו איגרות החוב השקליות עלו ב-1.6%. עליות חזקות מאוד נרשמו באיגרות החוב לטווח ארוך, ועליות מתונות באיגרות החוב לטווח קצר ובינוני.


נתוני פברואר 2020:


מדד איגרות החוב הממשלתיות עלה ב-2.2%, עלייה שמשקפת עלייה חדה הרבה יותר באיגרות החוב הממשלתיות הארוכות, ועלייה מתונה מאוד בקצרות.



סיכום ינואר-פברואר 2020: 

הערכתנו: תשואה שלילית של 2.2% לקופות הגמל הכלליות מתחילת השנה

להלן הערכתנו לתשואות המסלולים המתמחים:

תשואה שלילית של כ-6.8% לקופות הגמל המנייתיות. טווח התשואות: מינוס 5.0% עד מינוס 8.0%.   

לעומת זאת, בקופות המתמחות באיגרות חוב הושגה תשואה חיובית: 

תשואה של 1.0% לקופות הגמל המדדיות. טווח התשואות: 1.3%-0.7%. 

תשואה של 1.3% לקופות הגמל השקליות. טווח התשואות: 1.6%-1.0%. 

שוקי המניות בעולם הציגו ירידות שערים חדות ביותר.

בארה"ב: ירידות שערים חזקות, כאשר מדד ה-S&P ירד ב-7.8%, מדד הדאו ג'ונס ירד ב-9.7%, ומדד הנאסד"ק ירד ב-4.5%. 

גם באירופה נרשמה מגמה שלילית חזקה: מדד ה-DAX הגרמני ירד ב-6.7%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-8.1% וה-Eurostoxx 50 ירד בשיעור של 7.7%. 

ביפן: מדד הניקיי ירד בשיעור של 7.2%.

המדד העולמי של השווקים המתפתחים ירד ב-7.5%. 
   
כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה שלילית מתונה יותר: מדד ת"א 35 ירד ב-4.8%, מדד ת"א 125 ירד ב-4.6%, מדד ת"א 90 ירד ב-4.3%, ומדד יתר 50 ירד בשיעור של 3.3%.
באיגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה שלילית: מדד תל בונד 20, מדד תל בונד 40 ומדד התל בונד 60 ירדו ב-0.5%, 0.3% ו-0.4% בהתאמה. איגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) ירדו ב-1.7%. מדד אג"ח קונצרני כולו ירד ב-0.2%.
מדד איגרות החוב הממשלתיות עלה ב-2.2%, עלייה שמשקפת עלייה חדה הרבה יותר באיגרות החוב הממשלתיות הארוכות, ועלייה מתונה מאוד בקצרות.


נתוני ינואר-פברואר 2020:

מסמך זה הוכן על-ידי מיטב דש השקעות בע"מ ו/או על-ידי אחת או יותר מהחברות שבשליטתה. מסמך זה אינו מהווה תחליף לייעוץ השקעות / פנסיוני אישי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, ועל כל אדם להתייעץ עם יועץ ו/או משווק השקעות בכל הנוגע לביצוע פעולה במוצרים פיננסיים ועם יועץ פנסיוני ו/או סוכן שיווק פנסיוני בכל הנוגע להצטרפות או עזיבת מוצרים פנסיוניים. כמו כן, מסמך זה אינו מהווה הצעה או המלצה לרכישת או מכירת מוצר פיננסי, לרבות קרן השתלמות, אופציות, יחידות השתתפות בקרן נאמנות או כל נייר ערך או מוצר פיננסי אחר, ואינו מהווה הצעה להצטרפות או עזיבת מוצר פנסיוני, לרבות קופת גמל, קרן השתלמות, קרן פנסיה או תכנית ביטוח. רכישת מוצר פיננסי בגינו נדרש פרסום תשקיף ודיווחים מיידיים, לרבות יחידות בקרנות נאמנות, תעשה על פי התשקיף והדיווחים המיידיים שבתוקף. כמו כן, מיטב דש השקעות בע"מ, וכן חברות שבשליטתה עוסקות, בין היתר, בניהול תיקי לקוחות, ניהול קרנות נאמנות, ניהול קופות גמל, ניהול קרנות השתלמות, ניהול קרנות פנסיה וחיתום, ועשוי להיות למי מהן עניין אישי במסמך זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמן ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. האמור במסמך זה נאסף ו/או מתבסס על מידע ממקורות שונים ולא בוצעה על-ידי מיטב דש השקעות בע"מ ו/או כל חברה שבשליטתה בדיקה עצמאית של המידע האמור. האמור במסמך זה כולל הערכות, אומדנים ו/או תחזיות. מיטב דש השקעות בע"מ וכן כל חברה בשליטתה אינן אחריות לכל נזק, אובדן, הפסד או הוצאה מכל סוג שהוא, לרבות ישיר ועקיף, שייגרמו למי שמסתמך על האמור במסמך זה, כולו או חלקו. אין בתשואות העבר של המוצרים הפיננסיים כדי להעיד על תשואותיהם בעתיד. כל הזכויות, לרבות זכויות הקניין הרוחני, במסמך זה ובתוכנו, ייכות למיטב דש השקעות בע"מ ו/או לאחת או יותר מהחברות אשר בשליטתה, ואין לעשות בו כל שימוש שהוא, לרבות להפיצו ולהעתיקו, ללא קבלת אישורן מראש ובכתב.   

אבי ברקוביץ, משנה למנהל השקעות ראשי מיטב דש גמל ופנסיה בע"מ