ברק בית השקעות >> המשך עצבנות בשווקים תומכת בהמשך פיחות מתון בשקל כאשר מוסדיים ממשיכים למכור מט"ח

מה קרה לשווקים בעולם בשבוע האחרון?

ישראל

• בחודש פברואר הגרעון התקציבי (ב-12 החודשים האחרונים) ירד ל-3.1% תוצר על רקע העדר תקציב מאושר ועלייה בהכנסות. כמו-כן, סקר מגמות בסקטור העסקי הצביע על אופטימיות במרבית ענפי המשק, ומדד האמון הצרכני של פועלים הפתיע ועלה ב-0.4 נקודות.

 

• מספר התיירים הנכנסים בפברואר ירד ב-5%, ומספר התיירים היוצאים ירד ב-9%.

 

• ברבעון ד' 19 השכר הממוצע עלה ב-3.0% בחישוב שנתי, קצב לא ממש אינפלציוני.

 

מדדים מובילים בישראל

 

ארה"ב

• בחודש פברואר נוספו 273 אלף מועסקים חדשים (85 אלף נוספו בתיקונים אחורה). בנוסף, השכר הממוצע עלה ב-0.3% וב-3.0% ב-12 החודשים האחרונים.

 

• מדד מנהלי הרכש בתעשייה (ISM)  ירד בפברואר ב-0.8 נק' ל-50.1, ומדד מנהלי הרכש בשירותים עלה ב-1.8 נקודות לרמה גבוהה של 57.3.

 

מדדים מובילים בארה"ב

 

 

שאר העולם

• אינפלציית הליבה באירופה עלתה ב-1.2% בפברואר (בחישוב שנתי), עלייה מתונה מינואר (1.1%).

 

• בחודשים ינואר-פברואר היצוא מסין ירד ב-17.2% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, ומדד מנהלי הרכש המשולב בסין צלל ל-27.5 נקודות בפברואר מ-51.9 בינואר.

 

מטבעות וסחורות

מה צפוי בשבוע הקרוב?

ישראל

• היום יתפרסמו נתוני מאזן התשלומים של רבעון ד' 19.
• מחר בנק ישראל יפרסם את הפרוטוקול של החלטת הריבית האחרונה. קיימת חשיבות לראות את ההצבעה של חברי הוועדה. הצבעה של 5-1 (או 6-0) תאותת שהוועדה לא ממש ששה להוריד ריבית. הצבעה של 4-2 תגביר את ההסתברות להורדת ריבית בהחלטה הקרובה.
• ביום שלישי: מדד האמון הצרכני של הלמ"ס והאומדן השני לצמיחה ברבעון ד'. השכר הממוצע במשק (לחודש דצמבר), כשלאחרונה מסתמנת התמתנות בקצב עליית השכר, גורם חשוב לאינפלציה.
• ביום חמישי: נתוני סחר חוץ (פברואר), כאשר נתוני יבוא ויצוא מהווים מקור חשוב לפעילות הכלכלית.

ארה"ב ושאר העולם

• ביום רביעי יתפרסמו בארה"ב נתוני אינפלציה (CPI) לחודש פברואר.
• ביום חמישי יתפרסם באירופה הייצור התעשייתי (לחודש ינואר).

 

לסיכום, התנודתיות החזקה בשווקים נמשכה בשבוע האחרון.

הורדת ריבית הפד ב-0.5%, והתחזקותו של המועמד ביידן והכרזה על תוכנית סיוע של 8.3 מיליארד דולר תמכו ביומיים של עליות מחירים. אך בימים חמישי-שישי השווקים חזרו לרדת על רקע המשך התפשטות ווירוס הקורונה מעבר לסין. השווקים לא התייחסו לנתוני התעסוקה המאוד חיוביים.

בשוק האג"ח, תופעת ה-Fly to safety משכה את התשואות לשפל היסטורי. התשואות בישראל צפויות לרדת בתחילת השבוע בתגובה למגמה דומה לחו"ל. בנוסף, המשך עצבנות בשווקים תומכת בהמשך פיחות מתון בשקל כאשר מוסדיים ממשיכים למכור מט"ח (ראו ניתוח מהסקירה שלנו של לפני שבוע). הירידה החדה בתשואות בארה"ב מהווה הזדמנות לצמצם מח"מ בהדרגה.