שלמה אליהו
קרן מרדכי
31/03/2020
אליהו הנפקות בע”מ
|
דירוג סדרה |
A1.il |
בחינת דירוג עם השלכות שליליות |
מידרוג מציבה תחת בחינה (CREDIT REVIEW) עם השלכות שליליות את דירוג אגרות החוב (סדרה א') שהנפיקה אליהו הנפקות בע"מ ("החברה"). הצבת הדירוג בבחינה עם השלכות שליליות הינה בעקבות אי הודאות ביחס לביצועי נכס הבסיס כתוצאה ממשבר הקורונה ומשכו. כנגזר קיימת אי ודאות לגבי נראות הדיבידנדים העתידית מהמבטח, עליה משמעותית ביחס המינוף (LTV) גם כתוצאה מהסנטימנט השלילי בשוק ולאור היחלשות בגמישות הפיננסית של החברה לאור המגמה בשווקים וכנגזר ממשבר הקורונה.
אגרות החוב במחזור המדורגות על ידי מידרוג:
|
סדרת אג"ח |
מספר נייר ערך |
דירוג |
אופק דירוג |
מועד פירעון סופי |
|
א |
1142009 |
A1.il |
בחינה עם השלכות שליליות |
18/09/2025 |
שיקולים עיקריים לדירוג החברה
הצבת הדירוג בבחינה עם השלכות שלילות נובעת מאי הוודאות בנוגע לנראות הדיבידנדים מנכס הבסיס (מגדל חברה לביטוח בע"מ ("מגדל ביטוח")) בשל שחיקה ביחס הלימות ההון הרגולטורית כתוצאה מהסביבה העסקית המאתגרת. זאת בנוסף לצפי להמשך שחיקה הן ברווחיות המבטח והן ביחס הלימות ההון כתוצאה ממשבר הקורונה והשפעתו העוצמתית על שוקי ההון בשלב הראשון ועל הפעילות הכלכלית הריאלית, תוך עלייה בהסתברות למיתון. נציין, כי הקלות רגולטוריות[1] צפויות לרכך השפעות אלו, אולם בשלב זה אין לנו הערכה מדויקת למידת השפעתן וקיימת אי ודאות לגבי יכולת חלוקת הדיבידנד על בסיס יחס הלימות ההון שנגזר מהן.
