נגיף הקורונה התפרץ בחודש דצמבר האחרון בסין ומאז התפשט למדינות נוספות רבות בעולם ואף הוכר כמגיפה עולמית. התפרצותו הובילה בין היתר לתחלואה מוגברת, מגבלות תנועה וסגירת גבולות, אי ודאות כלכלית, תוך שיתוק חלקי, או מלא של מגזרים שלמים, פגיעה בשרשרת היצור והאספקה העולמית וירידה בסחר העולמי. האפשרות של מיתון בכלכלות מובילות בעולם (כולל המשק המקומי) הופכת יותר ויותר סבירה ככל ולא תושג שליטה על קצב התפשטות נגיף הקורונה, ושוקי ההון מגיבים לכך בירידות חדות בשבועות האחרונים.
ההשפעות המשולבות של אירוע זה וההתפתחויות המהירות והגלובליות הינן חסרות תקדים. מגזר הנדל"ן למסחר מושפע באופן מהותי לאור הרגישות לסביבת המאקרו עם עליה משמעותית בשיעורי האבטלה, פגיעה בסנטימנט הצרכנים ובהיקפי הצריכה הפרטית וכנגזר בסביבה העסקית הקמעונאית ובאיתנותן הפיננסית של הקמעונאים.
התפשטות הנגיף בכלכלות שונות בעולם גוזרת השלכות דומות בפעילות העסקית במגזרי הנדל"ן בתחום המסחר
במסגרת התמודדות המדינות השונות במלחמה בהתפשטות נגיף הקורונה, מוחלות הוראות בידוד ברמות שונות, אשר עם הזמן יוצרות נורמה התנהלותית המתפשטת בכלל המדינות, הכוללות הנחיות לבידוד אוכלוסייה, איסור התקהלויות וסגר של בתי עסק, המשפיעים באופן ישיר על ענף הקמעונאות במעגל הראשון ובהתאם על המעגל השני של בעלי הנכסים.
בישראל וברחבי העולם כמו בארה"ב, ובחלק מאירופה ההשפעה הינה סגירת מרבית הפעילות בתוך נכסי הנדל"ן המסחרי ובמקרים רבים אף סגירת כלל פעילות הנכסים.
להערכתנו סגירת חנויות שעלולה להימשך שבועות ויתכן אף חודשים, בתרחישים מסוימים, תחליש באופן מהותי את החוזק הכלכלי של רבים מהשוכרים, ויתכן אף חמור מכך. אנו צופים, כי מרבית בעלי הנכסים ירתמו לעזרת השוכרים ויציעו הקלות בשכר דירה, דחיית שכר דירה והטבות נוספות. יתכן אף וחלק מהדיירים ינקטו בצעדים משפטיים כדי להימנע מתשלום שכר דירה כאשר הנכס סגור מפעילות.
מדובר באירוע מתגלגל ובהתאם מנעד התרחישים רחב
התרחישים השונים מורכבים משני נדבכים עיקריים. הנדבך הראשון הינו משך עצירת הפעילות והיקפה והנדבך השני, אשר מושפע באופן ישיר מעוצמת הנדבך הראשון, הינו רמת התמיכה הממשלתית בפעילות הכלכלית ומהירות הצמיחה ביום שאחרי.
התרחישים השונים נעים החל מהקל שבהם, והוא האטה משמעותית בפעילות העסקית וחזרה איטית והדרגתית של הפעילות העסקית במהלך הרבעון השני, והמחמירים שבהם מצביעים על מספר חודשים רב לפני החזרת הפעילות העסקית ואף אפקט עליות ומורדות בהשבתת משקים לסירוגין בהתאם להתפתחות האירוע וכנגזר כניסת משקים למיתון במהלך שנת 2020.