קרן מרדכי
19/04/2020
תמצית פעולת הדירוג
- ב-1 באפריל, 2020 ,דיווחה סטרווד ווסט לימיטד על כך שבעקבות הסגירה הזמנית של הקניונים שבבעלותה עקב התפרצות נגיף הקורונה, היא פנתה אל המלווים של חברות הנכס שמחזיקות בקניונים בבקשה לוותר על התשלומים להם זכאים המלווים למשך תקופה של שישה חודשים. יצוין כי נכון למועד הדיווח לא התקבל ויתור כלשהו מצד מי מהמלווים.
- בנוסף דיווחה החברה כי אינה עומדת בתנאי ההסכם של ההלוואה העיקרית וזאת בשל סיום הסכם הגידור לחשיפה מטבעית עם תאגיד בנקאי לאחר שנדרשה להפקיד בטוחה מכוח הסכם הגידור. למיטב הבנתנו, אי עמידה בתנאי הסכם ההלוואה עלולה לגרור העמדת ההלוואה לפירעון מידי.
- כמו כן, בהתאם לדיווח החברה, היא אינה עומדת בתנאים להארכת מרבית ההלוואות הבנקאיות (נכון לסוף 2019) ובשל הצפי להמשך התדרדרות תפעולית בעקבות התפרצות נגיף הקורונה, מתגבר החשש שהיא תתקשה לעמוד בהם במועד הקובע.
- בנוסף, בעקבות הורדת הדירוג שפרסמנו בתאריך 26 במרץ, 2020, קיימת הזכות למחזיקי איגרות החוב מסדרה א' להעמדתן לפירעון מידי .
- בהתאם לאמור לעיל, אנו מעריכים כי קיימת הסתברות גבוהה מאד לחדלות פירעון או הסדר חוב עוד לפני מועד הפירעון הסופי של ההלוואות הבנקאיות או של סדרת אג"ח א'.
- ב-12 באפריל, 2020 ,הורדנו את דירוג המנפיק של חברת סטרווד ווסט לימיטד, הפועלת בתחום הקניונים בארה"ב, לדירוג 'ilCC 'מדירוג 'ilB .'כמו כן הורדנו את דירוג סדרת האג"ח הלא מובטחת )אג"ח א'( של
- החברה ל-'ilC 'מ-'ilCCC .'
- תחזית הדירוג השלילית משקפת את הערכתנו כי קיימת הסתברות גבוהה שהחברה תגיע לכשל פירעון (לפי הקרובים בחודשים) הגדרות S&P Global Ratings
