עומר רגב
23/04/2020
שיקולים עיקריים לדירוג
הורדת הדירוג נובעת מהערכתנו להאטה הצפויה בקצב קיטון החוב הפיננסי של החברה בשנת 2020 נוכח המשך שחיקה בהכנסות החברה ובנתחי השוק בשני מגזרי פעילות עיקריים: תשתית נייחת וטלוויזיה. כמו כן אי הוודאות הקיימת לגבי מדיניות הדיבידנדים הצפויה לחברה החל מרבעון 3 2021 וביחוד לנוכח הצרכים הקיימים ברמת בעלת השליטה מכבידים על סיכון האשראי של החברה. בהתאם להערכתנו הקודמות, מגמת הירידה בהכנסות של החברה בשנים האחרונות צפויה ללוות את החברה בטווח הזמן הקצר והבינוני, אך היא צפויה להחריף נוכח הערכתנו המחודשת לגבי הירידה במספר מנויי האינטרנט שהתווספה בשנה החולפת לירידה החדה בהכנסות מגזר הטלוויזיה. התרחבות תשתית הסיבים הנייחת וכניסתן זה מכבר של מתחרות חדשות לתחום בעידוד משרד התקשורת צפויות לשחוק את יתרונותיה היחסיים של בזק במגזר תשתית האינטרנט, אולם מידרוג מעריכה כי כניסת החברה לתחום הסיבים תשפיע לחיוב על תוצאותיה בטווח הבינוני ובזק צפויה להישאר מובילת השוק, אם כי נוכח אי הוודאות, המעבר לסיבים של בזק לא גולם בתרחיש הבסיס של מידרוג.
"בזק" החברה הישראלית לתקשורת בע"מ
|
דירוג סדרות |
Aa3.il |
אופק דירוג: יציב |
מידרוג מורידה את דירוג אגרות החוב (סדרות 6, 7, 9, 10, 11 ו- 12) שהנפיקה "בזק" החברה הישראלית לתקשורת בע"מ מ- Aa2.il ל- Aa3.il ומשנה את אופק הדירוג משלילי ליציב.
אגרות החוב במחזור המדורגות על ידי מידרוג:
|
סדרת אג"ח |
מספר נייר ערך |
דירוג |
אופק דירוג |
מועד פירעון סופי |
|
6 |
2300143 |
Aa3.il |
יציב |
01/12/2022 |
|
7 |
2300150 |
Aa3.il |
יציב |
01/12/2022 |
|
9 |
2300176 |
Aa3.il |
יציב |
01/12/2025 |
|
10 |
2300184 |
Aa3.il |
יציב |
01/12/2025 |
|
11 |
2300192 |
Aa3.il |
יציב |
01/06/2030 |
|
12 |
2300200 |
Aa3.il |
יציב |
01/06/2030 |
