מיכאל לוי
04/05/2020
מנורה מבטחים החזקות בע"מ
דירוג סדרות
Aa2.il
אופק דירוג: יציב
מידרוג קובעת דירוג Aa2.il באופק יציב לאגרות חוב (הרחבת סדרה ג') שתנפיק מנורה מבטחים החזקות בע"מ ("החברה") בסך של עד 150 מיליון ₪ ערך נקוב. תמורת הגיוס צפויה לשמש לצרכיה השוטפים של החברה.התפתחויות אחרונות
בחודש דצמבר האחרון נגיף הקורונה התפרץ בסין ומאז התפשט למדינות נוספות רבות בעולם ואף הוכר כמגיפה עולמית. התפרצותו הובילה בין היתר לתחלואה מוגברת, מגבלות תנועה וסגירת גבולות, אי ודאות כלכלית, תוך שיתוק חלקי, או מלא של מגזרים שלמים, פגיעה בשרשרת היצור והאספקה העולמית וירידה בסחר העולמי. התפשטות הנגיף והצעדים השונים בהם נוקטים במדינת ישראל ובעולם בניסיון לבלימת התפשטותו משפיעים לרעה על הכלכלה העולמית והתנהלות המשק. לאור זאת, שוקי ההון הגיבו בירידות חדות ובתנודתיות רבה בעיקר בתחילת המשבר, תוך פגיעה משמעותית בנגישות לשוק ההון עבור חברות רבות וגידול בעלויות המימון. להערכתנו, בתרחיש הבסיס צפוי מיתון בכלכלות מובילות בעולם, כולל במשק המקומי (כ- 6%) בשנת 2020 וככל ולא תושג שליטה על קצב התפשטות נגיף הקורונה עוצמת המיתון צפויה להעמיק. נציין, כי החברה עדיין אינה יכולה להעריך את היקף ההשפעות הישירות והעקיפות של התפשטות הנגיף על פעילותה ותוצאותיה העסקיות.
אנו מעריכים, כי למשבר הקורונה תהיה השפעה מהותית על תוצאות החברות המוחזקות של החברה ועל יכולתן לחלק דיבידנדים לשירות החוב בחברה ב-2020 מעבר להיקף הדיבידנדים שחולקו כבר, כאשר אי הודאות לגבי המשך השנה ולגבי 2021 עדיין גבוהה.
