ערן קלינסקי
05/11/2009
המשך הסנטימנט של אי הודאות בשווקים והתחושה שהשווקים כבר ביצעו מהלך עליות גדול מקטינים את הרעב לסיכון ומגדילים את החשש מירידות בשוק המניות. יחד עם זאת הריבית האפסית והתשואות הנמוכות באפיקים הסולידיים לא מהוות אלטרנטיבת השקעה מעניינת. לפיכך מניות יציבות ודפנסיביות, בעלות שווי שוק גדול המחלקות דיבידנד באופן קבוע נראות אטרקטיביות בזמנים כאלו.
מניות שכאלה ניתן למצוא בקרב מניות מוצרי הצריכה הגדולות בארה"ב. חברות אלו נהנות כמובן מצמיחה עולמית, אך גם כאשר השווקים אינם צומחים במהירות, אנשים עדיין צורכים את מוצריהן. מעבר לחשיבות שיש לגודלה ויציבותה של החברה, עליה להיות גם בעלת יכולת חדירה וצמיחה בשווקים המתעוררים. רמת הצריכה הפרטית בשווקים המתעוררים נמוכה יחסית לשווקים המפותחים, ולכן פוטנציאל הצמיחה שם הוא רב. למעשה ע"י התרחבות בשווקים המתעוררים יכולות החברות להמשיך ולצמוח גם אם הצריכה בארה"ב לא גדלה באופן מהותי, שכן כאמור פוטנציאל הצמיחה בשווקים אלו הוא בלתי מבוטל.
חברה שעונה על דרישות אלו היא פרוקטר אנד גמבל. החברה עוסקת בייצור ושיווק מוצרי צריכה בכל העולם. לחברה מעל 300 מותגים מקטגוריות שונות כגון מוצרי טקסטיל ובית, תינוקות ומשפחה, טיפוח, בריאות ועוד.
מבין מותגיה המובילים ניתן למצוא את שמפו הד אנד שולדרס, תחבושות אולוויס, סכיני הגילוח ג'ילט, חטיפי פרינגלס ועוד.
מבחינת מכירות בשווקים הבינלאומיים, כ- 32% ממכירות החברה נובעים משווקים מתפתחים. החברה צומחת בשווקים אלו בממוצע ב- 3 השנים האחרונות בלמעלה מ- 5% לשנה. החברה הוכיחה את חדירתה לשווקים אלו, כאשר פוטנציאל הצמיחה שלה שם עדיין רב.
להלן מקבץ נתונים פיננסיים של החברה, בהשוואה למתחרות בולטות שלה:
ריכוז נתונים פיננסיים Colgate Palmolive (CL) P & G (PG) Unilever (UN) צמיחת הכנסות ממוצעת 5 שנים 9.18% 9.30% -1.00% צמיחת רווח תפעולי ממוצעת 5 שנים 6.90% 10.40% 5.30% הון למאזן 19.30% 46.80% 27.50% תשואת דיבידנד TTM 2.1 2.7 2.8
העובדה שהחברה הינה חברה מאוד גדולה, חזקה, בעלת איתנות פיננסית וממותגת, הצומחת בשווקים מתעוררים והנהנית משוק שמוצריו נרכשים גם במיתון, כמו גם העובדה שהחברה מחלקת דיבידנד באופן קבוע, מורידה את חשיפתה לסיכון, ומובילה למסקנה שהחברה יכולה לצמוח ולהציג תוצאות טובות גם אם היציאה מהמיתון תהיה איטית מהצפוי.
יתרונות נוספים להיות החברה דפנסיבית, בעלת תזרים מזומנים איתן המחלקת דיבידנדים בשוק של היום הם הביטחון שהיא מעניקה בחוזקה וביציבותה, תשואת הדיבידנד הקבועה שהיא מעניקה למשקיעים הנהנים מכך גם במיתון, וכן המתאם הנמוך שלה ביחס לשוק (הבטא של החברה הינה 0.55).
מניית החברה מכה באופן עקבי את מדד היחס שלה בעשרים השנים האחרונות. ישנה מצד החברה, העלייה העקבית ברמת הדיבידנד של החברה.
ביום חמישי האחרון, פרסמה החברה את תוצאותיה לרבעון. החברה הציגה תוצאות טובות והכתה את התחזיות הן בשורת ההכנסות והן בשורת הרווח (הכנסות בסך 19.81 מיליארד דולר לעומת צפי של 19.77, ורווח למניה בסך 1.06 דולר, לעומת צפי של 0.99). בנוסף החברה העלתה את התחזיות העתידיות שלה. החברה סיימה את המסחר ביום חמישי בעלייה של כחמישה אחוזים. כאן המקום לציין שגם כאשר המסחר בארה"ב הסתיים בירידות חדות ביום רביעי האחרון, החברה סיימה את יום המסחר בעליות קלות (של כ- 5 עשיריות האחוז).
אילו קרנות מחזיקות באג"ח ומניית פרקטר אנד גמבל:
שם נכס | סוג |
אג'חים קונצרני | |
אג'חים קונצרני | |
אג'חים קונצרני | |
אג'חים קונצרני | |
מניות חו'ל |
הכותב אנליסט בבית ההשקעות אפסילון
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
