ניתוח שווקים
משה שלום
16/05/2020
הקדמה
ניתן לומר בצורה די גבוהה של וודאות שאנו הגענו לנקודת שווי משקל בשווקים הפיננסיים. לפחות איך שנראים הדברים בשוקי המניות. כפי שתראו בהמשך הדברים, אותם שווקים נמצאים בדשדוש אופקי מתקן. אצלנו, עם נטייה קצת יותר שלילית מאשר בארה"ב, כאשר ביום חמישי האחרון השוק שלנו סגר עם ירידה גדולה של 4.40%, אבל עדיין עם מצב של הימצאות בנקודת החלטה ולא של הכרעה עדיין.
בשוק המניות האמריקאי, הקובע מכולם, השערים ממש רוקדים בין רמה עליונה סביב 2940 ורצפה סביב 2740, אשר נקבעה ממש חודש אחורה, לקראת סיום אפריל. מה קורה כאן? יש לומר לטובת המשקיעים שאנו נמצאים בזמן של התלבטות פונדמנטלית גדולה במיוחד. ווירוס הקורונה הופיע פתאום וגרם לאירוע פתאומי של שיתוק כלכלי גלובלי. אמנם, צעדי רוב הממשלות היו מהירים ורחבים במיוחד אך כולם בכיוון אחד: העברה של כספים לידיים של עסקים ופרטיים.
זהו פתרון של נזילות. כל העניין נמצא שוב בשאלה הגדולה: האם הנזילות הזו תצליח למנוע פשיטות רגל, קריסות של סקטורים שלמים, ועל ידי כך יצירת בעיית תעסוקה ושפל כלכלי, וזאת בזמן? האם הקורונה תעלם מחיינו מהר מספיק כדי שהכסף שהוזרם יוכל להציל את הנפגעים אסטרטגית, ולא רגעית. ובקיצור: האם ישרדו רוב רובם של העסקים שנפגעו, ואף יצליחו לחזור למסלול של רווחיות סבירה וקרובה לזו שלפני הופעת הווירוס?
לשאלות האלו עדיין אין פתרון ברור. יש המון דיבורים על חיסונים ותרופות, פתיחת חיים מחדש תחת מגבלות, וסגירת מחלקות מיוחדות לקורונה בבתי חולים. העקומות החשובות למחלה יורדות במהירות ברוב העולם, וזה בהחלט חיובי אבל השאלות עדיין גדולות לגבי יכולת הכלכלה הגלובלית לעבור את השינויים הנדרשים על מנת לקיים בורסות מייצגות חברות מסחריות ברמות הנוכחיות. הדעות חלוקות בין האופטימי וההגיוני, והפסימי יותר. הדשדוש והתיקון הטכני הקטן שחווינו עד כה מהווה את התצורה ההשקעתית של אותו וויכוח עקרוני לגבי הטווח הקצר-בינוני בעולם ההשקעות.
כמו בכל סקירה כזו, אעבור עכשיו לניתוח קצר של שלושת הנכסים העיקריים עבור המשקיע הישראלי: ת"א 35, הדולר-שקל, ומדד המניות האמריקאי S&P500. אבל, חידוש קטן הפעם, כאשר הניתוחים האלו ייעשו בצורה של ווידאו, ולא בצורה כתובה. אשמח לשמוע דעתכם באזור התגובות על הפורמט החדש הזה. אין כאן שינוי קבוע אלא צורה אחרת שאנסה להשתמש בה לעיתים מזומנות.
הנה הוידאו:
עד כאן הניתוח הטכני של הנכסים העיקריים ועד לסקירה הבאה, המון הצלחה לכולם.
הערה כללית לגבי הגרפים:
אחרי שנים רבות של שימוש במערכת גרפית משלי, החלטתי להשתמש במערכת גרפית של אתר, אשר מספק את מיטב הטכנולוגיה לכך, ובחרתי באתר Investing.com. היותו אתר שמאפשר מבט גם על נכסים ישראלים רק הוסיף נקודות לבחירתו, ואני חושב שהשינוי מהווה התקדמות, ואף בהירות יתר, על מצבם הטכני של הנכסים.
כל הגרפים המוצגים ימשיכו להיות יומיים, דהיינו שבהם כל נר מייצג יום של מסחר, אבל יהיו מוצגים על בסיס נרות Heikin-Ashi על מנת לקבל תחושה מגמתית הרבה יותר ברורה ומספקת למשקיעים וסוחרים העובדים על בסיס מתודולוגיה קרובה לזו. לבסוף, אני מזמין את הקוראים להתנסות בצד הגרפי של האתר ובכל שירותיו המגוונים והמעניינים.
ניתן לומר בצורה די גבוהה של וודאות שאנו הגענו לנקודת שווי משקל בשווקים הפיננסיים. לפחות איך שנראים הדברים בשוקי המניות. כפי שתראו בהמשך הדברים, אותם שווקים נמצאים בדשדוש אופקי מתקן. אצלנו, עם נטייה קצת יותר שלילית מאשר בארה"ב, כאשר ביום חמישי האחרון השוק שלנו סגר עם ירידה גדולה של 4.40%, אבל עדיין עם מצב של הימצאות בנקודת החלטה ולא של הכרעה עדיין.
בשוק המניות האמריקאי, הקובע מכולם, השערים ממש רוקדים בין רמה עליונה סביב 2940 ורצפה סביב 2740, אשר נקבעה ממש חודש אחורה, לקראת סיום אפריל. מה קורה כאן? יש לומר לטובת המשקיעים שאנו נמצאים בזמן של התלבטות פונדמנטלית גדולה במיוחד. ווירוס הקורונה הופיע פתאום וגרם לאירוע פתאומי של שיתוק כלכלי גלובלי. אמנם, צעדי רוב הממשלות היו מהירים ורחבים במיוחד אך כולם בכיוון אחד: העברה של כספים לידיים של עסקים ופרטיים.
זהו פתרון של נזילות. כל העניין נמצא שוב בשאלה הגדולה: האם הנזילות הזו תצליח למנוע פשיטות רגל, קריסות של סקטורים שלמים, ועל ידי כך יצירת בעיית תעסוקה ושפל כלכלי, וזאת בזמן? האם הקורונה תעלם מחיינו מהר מספיק כדי שהכסף שהוזרם יוכל להציל את הנפגעים אסטרטגית, ולא רגעית. ובקיצור: האם ישרדו רוב רובם של העסקים שנפגעו, ואף יצליחו לחזור למסלול של רווחיות סבירה וקרובה לזו שלפני הופעת הווירוס?
לשאלות האלו עדיין אין פתרון ברור. יש המון דיבורים על חיסונים ותרופות, פתיחת חיים מחדש תחת מגבלות, וסגירת מחלקות מיוחדות לקורונה בבתי חולים. העקומות החשובות למחלה יורדות במהירות ברוב העולם, וזה בהחלט חיובי אבל השאלות עדיין גדולות לגבי יכולת הכלכלה הגלובלית לעבור את השינויים הנדרשים על מנת לקיים בורסות מייצגות חברות מסחריות ברמות הנוכחיות. הדעות חלוקות בין האופטימי וההגיוני, והפסימי יותר. הדשדוש והתיקון הטכני הקטן שחווינו עד כה מהווה את התצורה ההשקעתית של אותו וויכוח עקרוני לגבי הטווח הקצר-בינוני בעולם ההשקעות.
כמו בכל סקירה כזו, אעבור עכשיו לניתוח קצר של שלושת הנכסים העיקריים עבור המשקיע הישראלי: ת"א 35, הדולר-שקל, ומדד המניות האמריקאי S&P500. אבל, חידוש קטן הפעם, כאשר הניתוחים האלו ייעשו בצורה של ווידאו, ולא בצורה כתובה. אשמח לשמוע דעתכם באזור התגובות על הפורמט החדש הזה. אין כאן שינוי קבוע אלא צורה אחרת שאנסה להשתמש בה לעיתים מזומנות.
הנה הוידאו:
עד כאן הניתוח הטכני של הנכסים העיקריים ועד לסקירה הבאה, המון הצלחה לכולם.
הערה כללית לגבי הגרפים:
אחרי שנים רבות של שימוש במערכת גרפית משלי, החלטתי להשתמש במערכת גרפית של אתר, אשר מספק את מיטב הטכנולוגיה לכך, ובחרתי באתר Investing.com. היותו אתר שמאפשר מבט גם על נכסים ישראלים רק הוסיף נקודות לבחירתו, ואני חושב שהשינוי מהווה התקדמות, ואף בהירות יתר, על מצבם הטכני של הנכסים.
כל הגרפים המוצגים ימשיכו להיות יומיים, דהיינו שבהם כל נר מייצג יום של מסחר, אבל יהיו מוצגים על בסיס נרות Heikin-Ashi על מנת לקבל תחושה מגמתית הרבה יותר ברורה ומספקת למשקיעים וסוחרים העובדים על בסיס מתודולוגיה קרובה לזו. לבסוף, אני מזמין את הקוראים להתנסות בצד הגרפי של האתר ובכל שירותיו המגוונים והמעניינים.
