מניה במוקד- בז"ן

בז"ן צפויה לפרסם דוחות רווח  ב11/11 ולקיים עוד באותו היום כנס. מחלקת הברוקארז' של כלל פיננסים, למרות תוצאות הרווח החיוביות של החברה שיוצגו בקרוב, הורידה את המלצת האחזקה לתשואת יתר.  זאת בעקבות ירידת מרווח המחירים מן 43% ל 12%. להלן עיקרי הדברים:

מגזר הזיקוק מפתיע לטובה- על פי בז"ן מרווח הזיקוק המנוטרל יהיה גבוה מ 7 $ לחבית, בעיקר בגלל פער של למעלה מ 5.4$ על הבנצ'מארק של 1.6$ בלבד. לצורך השוואה, הפער לעומת הבנצ'מארק עמד על כ 1$ במהלך המחצית הראשונה של 2009 ועל כ0.2$ במהלך שנת 2008.

לדבריהם: הסיבה המרכזית לעלייה החדה במרווח הזיקוק ולפער הגבוה לעומת הבנצ'מארק נובע מניצול שטחי האחסון בבית הזיקוק מתחילת 2009 להגדלת המלאי המוגן שהביא לרווחי קונטנגו. לדבריהם ניתן לצפות לשמוע מהנהלת החברה האם צפוי רווח נוסף ברבוענים הקרובים.

סיבה נוספת, הצפויה להמשיך ולהשפיע לחיוב גם ברבעונים הקרובים, היא השלמת שני פרוייקטים מרכזיים: הסבת המה"ד לפצחן מימני מתון ושדרוג מז"ג 4. אלה ימשיכו ויתרמו לעלייה ביתרון היחסי אל מול הבנצ'מארק.

מנגד השבתת מז"ג 4 במהלך הרבעון צפויה לבוא לידי ביטוי בניצולת נמוכה שתעמוד להערכתינו על כ 80%-85%.  כלומר צפי לרווח מתופעל מנוטרל של 51 מ' $. הרווח התפעולי החשבונאי צפוי להיות גבוה יותר בזכות רווחי מלאי.

המגזרים האחרים תורמים לרווח התפעולי- במגזר הפולימריים ניתן לצפות לרווח תפעולי של 7 מיליון$ המשקף שיפור במרווחים לעומת פברואר 09, אז נרשם הפסד תפעולי של כ 2 מ'$, ויציבות לעומת רווח תפעולי של 7 מיליון $ ברבעון המקביל אשתקד.

במגזר הארומטיים אנו מצפים לרווח תפעולי של 5 מ' $ המשקף שיפור קל לעומת רווח של 4 מ' $ ברבעון המקביל אשתקד, אך הרעה בתוצאות ביחס לרווח התפעולי של 10 מ' $ ברבעון השני של 2009, בעיקר בשל שחיקת המרווחים.

להערכת האנליסטית כלל הרווח התפעולי המאוחד יסתכם בכ 65 מ' $.  ולמרותזאת הצפי הוא לירידה של 25% ביחס לרווח תפעולי המנוטרל ברבעון המקביל, רז מרווח הזיקוק  המנוטרל של בז"ן הסתכם בכ 8.1$ כשהרווח התפעולי המנוטרל המאוחד הסתכם בכ 86 מ' $.

ולבסוף: "בשורה התחתונה – התוצאות של הרבעון השלישי צפויות להיות חזקות, במיוחד על רקע הסביבה העסקית המאתגרת"

אילו קרנות מחזיקות בבז"ן:

 הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות – בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש