רשות ניירות ערך >> הרשות קוראת להערות הציבור בחוק ייעול האסדרה בניירות ערך

תחום ניירות הערך מתאפיין בדינאמיות רבה ובהתפתחויות המתרחשות באופן תדיר בשוק ההון. מכאן הצורך ביכולת להתאים באופן מהיר את הרגולציה החלה בתחום זה על מנת לאפשר פיקוח אפקטיבי, פיתוח שוק, והסרת דרישות עודפות.

 

בנוסף לכך מתאפיין תחום ניירות הערך בדרישות טכניות-מקצועיות שעניינן לדוגמא סוגי ושיעורי הנכסים שמותר להחזיק בקרן נאמנות, פרטי הדיווח של בעלי רישיון ללקוחותיהם, וכן הלאה. הוראות מקצועיות מסוג זה מצריכות אף הן מטבע הדברים גמישות רבה וקשב להתפתחויות השוק.

 

בעוד שרובם של דיני ניירות ערך נקבעים בהליכי חקיקה ראשית וחקיקת משנה, מובן כי אין מקום להליכים אלה ביחס לכל הרגולציה בתחום. לא זו בלבד שהליכי חקיקה אינם נחוצים ביחס להוראות מקצועיות-ספציפיות מסועפות, הטעונות שינויים והתאמות רבים במשך הזמן, הניסיון מלמד כי חולף זמן רב בין המועד בו עלה הצורך בעדכון הוראה ועד התקנתה בפועל, לעיתים אף שנים ארוכות. קושי זה קיים בימים כתיקונם ומתעצם בשעת משבר, כפי שהתברר במהלך התפרצות נגיף הקורונה והשלכותיו על שוק ההון. בעת כזו מתגברת החשיבות למתן תגובה מהירה להתרחשויות בשוק אשר הושפע בצורה חריפה מהמשבר. לאור האמור נדרשת רשות ניירות ערך להסמכות המתאימות שיאפשרו לה לקבוע הוראות באופן עצמאי ומהיר יחסית, חלף תיקוני חקיקה.

 

עניינו של חוק זה בהסמכת רשות ניירות ערך ליתן הוראות במספר נושאים ספציפיים, אשר הרשות מצאה כי בעת הזו נדרשת לגביהם גמישות רבה בעיצוב ההוראות והתאמתן למצב השוק, והם: מגבלות השקעה, פיזור נכסים ושערוך מחירים בקרנות נאמנות; הון עצמי וביטוח של בעלי רשיון ניהול תיקים, ייעוץ השקעות ושיווק השקעות ודיווחיהם; כללי גילוי מיוחדים לתאגידים מדווחים ורמות המינוף בזירות הסוחר לחשבונו העצמי. 

 

לתזכיר חוק ייעול האסדרה בניירות ערך 2020: לחץ כאן 

 

עניינו של החוק המוצע הוא להניח תשתית להקמתה של בורסה ייעודית בישראל, בין היתר, על ידי הסרת חסמים וקביעת התאמות ברגולציה שתחול על תאגידים שניירות ערך שלהם יירשמו למסחר בבורסה הייעודית, וזאת מבלי להתפשר על שמירת ענייניו של ציבור המשקיעים ותקינות המסחר.

לתזכיר חוק ניירות ערך לבורסה ייעודית לחץ כאן