אתם שואלים - רשות ניירות ערך משיבה >> חברה מציעה ניירות ערך במחיר נמוך יותר מהמחיר בבורסה - האם ההצעה היא בתנאי שוק?

113.7 חברה מציעה ניירות ערך לניצעים במחיר נמוך יותר ממחיר ניירות הערך בבורסה. האם ההצעה היא בתנאי שוק, כמשמעותם בסעיף 270(5) לחוק החברות, התשנ"ט-1999 ("החוק החברות")?​

 

תשובה: סעיף 270(5)(ג) לחוק החברות קובע חזקה ניתנת לסתירה כי הצעה היא בתנאי שוק אם הדירקטוריון קבע על יסוד נימוקים מפורטים כי ההצעה היא בתנאי שוק, אלא אם הוכח אחרת. ככלל, ובהעדר נסיבות מיוחדות כמו העדר סחירות במניה המעידה על שוק שאינו פעיל, לעמדת סגל הרשות מחיר ניירות הערך בבורסה מבטא מחיר בתנאי השוק של ניירות הערך. התמונה הנגדית לכך היא שתמורה בהצעה פרטית אשר משקפת שיעור ניכיון משמעותי מאוד לעומת מחיר ניירות הערך בבורסה, עשויה להצביע על כך שההצעה אינה בתנאי שוק.