פרשנות מטבע || השקל חזק - אבל האם אנחנו לפי פיחות, ומי החברות שירוויחו ממנו ?

סל המטבעות נמצא כיום בשפל היסטורי מול השקל ועולה השאלה האם יגיע לקיצו עידן השקל החזק ומהן ההשלכות עבור חברות העוסקות בייבוא וייצוא.

הגורמים שעלולים להביא להיחלשות עתידית השקל מול סל המטבעות:

תוכניות רכישה של בנק ישראל - הבנק צפוי לרכוש עד 50 מיליארד ₪ אג"ח ממשלתי ובנוסף עד 15 מיליארד ₪ אג"ח קונצרני כאשר רכישות אלה יגדילו את הגרעון של מדינת ישראל.
המימון לרכישות אלו צפוי להיות ככל הנראה דרך הגדלת כמות הכסף, הדפסה של כסף (שקלים).

רכישות מט"ח - בנק ישראל רוכש מט"ח ומחליש את השקל פעמיים – פעם אחת בהדפסה ככל שתהיה והשנייה בקנית המט"ח.

ריביות – נגיד בנק ישראל, פרופסור אמיר ירון, התבטא שיהיה צורך להותיר את הריבית ברמתה הנמוכה לזמן ממושך או להפחיתה, כאשר ריבית נמוכה עד אפסית לא אטרקטיבית למשקיעים.
אחת ממטרותיו של בנק ישראל היא לייצב את האינפלציה במרכז היעד שהציב, בטווח שבין 1% ל-3%. האינפלציה ל-12 חודשים קדימה הנגזרת משוק אגרות החוב הממשלתיות היא סביב האפס וממוצע תחזיות האנליסטים בשוק הן לאינפלציה של כ-0.5% , הרחוקה גם היא מהיעד של בנק ישראל. משכך, ריבית בנק ישראל צפויה להישאר ברמה נמוכה עד אפסית (כיום ברמה של0.1%) בדומה לריביות במדינות נוספות בעולם כדוגמת: הבנק המרכזי באירופה ECB – 0%, הבנק הפדראלי בארה"ב בטווח של 0%-0.25%, קנדה 0.25% ואוסטרליה ברמה של 0.25%.

ייצוא אנרגיה - מסתמן שהתקבול הכספי למדינת ישראל מייצוא הגז למדינות השכנות נמוך בפועל מהצפי. צפי זה תמך עד עתה בשקל בעקבות הצפייה לקבלת דולרים והמרתם לשקלים. 

תיירות – עקב התפרצות הגל השני של וירוס הקורונה בישראל קיימת חולשה בתיירות פנים וחוץ ואי לכך לא מתבצעות המרות מט"ח לצורך רכישה של שקלים. 

סל המטבעות נמצא כיום בשפל היסטורי מול השקל









דולר / שקל על פני שלוש שנים










חברות יבואניות - מייחלות להמשך התחזקות השקל לדוגמה:

תדיראן הולדינגס - עוסקת בייבוא, ייצור ושיווק מערכות מיזוג אוויר.

קרסו - עוסקת בייבוא ומכירת מכוניות רנו וניסאן, מתן שירותי מוסך, ליסינג והשכרת כלי רכב.

גלוברנדס - עוסקת בייבוא ושיווק מוצרי עישון ממתקים וחטיפים.

וילי פוד - עוסקת בייבוא ושיווק מוצרי מזון ע"י ויליפוד אינטרנשיונל.

דלק רכב - עוסקת ביבוא ושיווק מכוניות מאזדה, פורד וב.מ.וו.

חברות יצואניות -  מייחלות להחלשות השקל לדוגמה:

אלביט מערכות - החברה עוסקת בפיתוח ויצור מערכות נשק, אלקטרוניקה ואלקטרו- אופטיקה ע"י התעשיה הצבאית ,עשות ,אל-אופ ואלישרא.
מיטרוניקס - החברה עוסקת בפיתוח, ייצור ושיווק רובוטים אלקטרוניים לניקוי בריכות שחייה.
(הנתונים לתאריך 14.7.2020)







*
*
אין באמור כדי להוות תחליף לייעוץ השקעות בידי יועץ השקעות בעל רישיון עפ"י דין המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. החברה מחזיקה ו/או עשויה להחזיק ו/או למכור במסגרת פעילותה השוטפת, ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים של החברה הנסקרת, והיא עשויה לקיים קשרים עסקיים נרחבים ומגוונים עם החברה הנסקרת, למועד מסמך זה ו/או במועדים אחרים, הכל כמפורט לעיל ובין היתר משום כך ולאור האמור לעיל עשוי להיות לחברה ו/או נושאי המשרה שלה ו/או מנהליה ו/או עובדיה ו/או מי מטעמה עניין אישי בנכסים ו/או בחברות ו/או בניירות הערך המוזכרים בכתבה. אין בתשואות העבר כדי להבטיח תשואות דומות בעתיד. ט.ל.ח.