אלה פריד קרדיט כפיר סיון
עידו אסיאג
29/07/2020
דלק קידוחים סיימה non-deal roadshow צפוף מאוד אונליין ונמצאת במהלך של גיוס חוב חלופי לחוב פרויקטאלי לחלקה בלוויתן (2.25 מיליארד $) עם דירוג מוקדם BB בינלאומי.
הכוונה לגייס את החוב ממשקיעים מסווגים עד סוף השבוע הבא. החתמים הבינלאומיים הינם JP MORGAN ו-HSBC. רציו הודיעה על כוונתה לבצע מימון מחדש להשקעתה בלוויתן באמצעות חוב בנקאי, שצפוף להיסגר במהלך הרבעון הנוכחי.
"הצעת אגרות החוב למשקיעים נעשית בדרך של עסקאות הפטורות מדרישות הרישום על פי דיני ניירות הערך האמריקאים (144A Rule ו-S Regulation), ובהתאם למתכונת ומסמכי ההנפקה המקובלים בהנפקות מסוג זה.
המימון יתבצע באמצעות SPC המנפיקה את הנפקת אגרות החוב למשקיעים, ואשר תעמיד את תמורת ההנפקה כהלוואה לשותפות בתנאים זהים לתנאי אגרות החוב (back to back).
להבטחת אגרות החוב וההלוואה שתועמד לשותפות, תשעבד השותפות את זכויות ההשתתפות בפרויקט לוויתן, לרבות הזכויות בחזקות לוויתן 45.34% שברשותה, הכנסותיה מחוזי מכירת הגז מפרויקט לוויתן, הסכם התפעול המשותף, חלקה בנכסי הפרויקט לרבות הפלטפורמה, בארות, מתקנים, מערכת ההפקה וציוד נוסף, חשבונות בנק, פוליסות ביטוח מסוימות ורישיונות שונים. על פי תנאי המימון, התחייבויות השותפות מוגבלות לנכסים המשועבדים וללא ערבות או בטחונות נוספים.
יצוין, כי במקביל להיערכות להליך ההנפקה, פועלת השותפות להארכת מועדי הפירעון של ההלוואות הקיימות ובמסגרת זו הגיעה להסכמה עקרונית בנושא עם הבנקים המארגנים של ההלוואות הקיימות, זאת בכפוף, בין היתר, להשגת הסכמות נוספות על התנאים הסופיים, הסכמות עם המלווים האחרים בהלוואות הקיימות ועוד. כמו כן, אישרה השותפות רכישת אג"ח א' ותמר בונד בסכום של 50 מ' דולר."
לסיכום אומרת פריד, "בעולם של ריביות אפסיות, תזרים מלוויתן עם ריבית בשיעור של 5%-6% ושיעבוד מלא על מאגר בעל עתודות של כ680 BCM (2CP+2) – זה בהחלט מעניין. מדובר בכלי השקעה למשקיעים מסווגים שייסחר OTC וירשם ככל הנראה ברצף מוסדי. בנוסף לכך, הצעת שברון לרכוש את נובל אנרג'י מוסיפה עניין בהנפקה."
הכוונה לגייס את החוב ממשקיעים מסווגים עד סוף השבוע הבא. החתמים הבינלאומיים הינם JP MORGAN ו-HSBC. רציו הודיעה על כוונתה לבצע מימון מחדש להשקעתה בלוויתן באמצעות חוב בנקאי, שצפוף להיסגר במהלך הרבעון הנוכחי.
"הצעת אגרות החוב למשקיעים נעשית בדרך של עסקאות הפטורות מדרישות הרישום על פי דיני ניירות הערך האמריקאים (144A Rule ו-S Regulation), ובהתאם למתכונת ומסמכי ההנפקה המקובלים בהנפקות מסוג זה.
המימון יתבצע באמצעות SPC המנפיקה את הנפקת אגרות החוב למשקיעים, ואשר תעמיד את תמורת ההנפקה כהלוואה לשותפות בתנאים זהים לתנאי אגרות החוב (back to back).
להבטחת אגרות החוב וההלוואה שתועמד לשותפות, תשעבד השותפות את זכויות ההשתתפות בפרויקט לוויתן, לרבות הזכויות בחזקות לוויתן 45.34% שברשותה, הכנסותיה מחוזי מכירת הגז מפרויקט לוויתן, הסכם התפעול המשותף, חלקה בנכסי הפרויקט לרבות הפלטפורמה, בארות, מתקנים, מערכת ההפקה וציוד נוסף, חשבונות בנק, פוליסות ביטוח מסוימות ורישיונות שונים. על פי תנאי המימון, התחייבויות השותפות מוגבלות לנכסים המשועבדים וללא ערבות או בטחונות נוספים.
יצוין, כי במקביל להיערכות להליך ההנפקה, פועלת השותפות להארכת מועדי הפירעון של ההלוואות הקיימות ובמסגרת זו הגיעה להסכמה עקרונית בנושא עם הבנקים המארגנים של ההלוואות הקיימות, זאת בכפוף, בין היתר, להשגת הסכמות נוספות על התנאים הסופיים, הסכמות עם המלווים האחרים בהלוואות הקיימות ועוד. כמו כן, אישרה השותפות רכישת אג"ח א' ותמר בונד בסכום של 50 מ' דולר."
לסיכום אומרת פריד, "בעולם של ריביות אפסיות, תזרים מלוויתן עם ריבית בשיעור של 5%-6% ושיעבוד מלא על מאגר בעל עתודות של כ680 BCM (2CP+2) – זה בהחלט מעניין. מדובר בכלי השקעה למשקיעים מסווגים שייסחר OTC וירשם ככל הנראה ברצף מוסדי. בנוסף לכך, הצעת שברון לרכוש את נובל אנרג'י מוסיפה עניין בהנפקה."
