דר גיל בפמן בנק לאומי
גיל בפמן
17/08/2020
בהמשך לסקירת המקרו האחרונה של ד"ר גיל בפמן ויניב בר מיום חמישי האחרון, הבוקר פרסמו ד"ר גיל מיכאל בפמן, הכלכלן הראשי של לאומי יחד עם דודי רזניק, אסטרטג ריביות בלאומי שוקי הון את סקירתם השבועית של התפתחויות מקרו כלכליות ושוקי הריביות והאג"ח, כולל המלצות לפעילות.
לאחר פרסום עליית מדד מחירים לצרכן לחודש יולי ב-0.2% מציינים השניים כי "מדד חודש אוגוסט 2020 צפוי לעלות ב כ-0.0-0.2% והמדד צפוי לעלות בכ-0.7-0.9% במהלך 12 החודשים הקרובים. מדד המחירים לצרכן צפוי לרשום ירידה בשיעור של 0.6-0.8% בשנה הקלנדרית 2020". עוד הם מוסיפים "מהשוואת מחירי העסקאות בדירות שבוצעו בחודשים מאי 2020 – יוני 2020, לעומת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים אפריל 2020 – מאי 2020, נמצא כי מחירי הדירות עלו ב-0.4%. המחירים עלו בכ-1.9% בשנה האחרונה, כלומר שגם בתקופת הקורונה מחירי הדירות המשיכו ועלו, אם כי בקצב מתון במעט מזה שנרשם בחודשים קודמים.
ברמה החודשית, מחירי הדירות החדשות ירדו בכ-2% וזאת למרות המשך ירידת המשקל של עסקאות 'מחיר למשתכן'."
בסקירה התייחסות נרחבת לעלייה בסביבת האינפלציה בארה"ב, ד"ר בפמן מסכם ואומר "אין זה מפתיע שציפיות האינפלציה בארה"ב, לטווחים של 5 שנים ומעלה מצויות לאחרונה במגמת עלייה, שמשמעותה שהשוק הולך ומתמחר האצה של האינפלציה בעתיד הרחוק יותר."
"המשק האנגלי עלול להיות במצב פחות טוב עוד זמן רב יחסית", מציינים בפמן ורזניק, "למרות העלייה בתוצר במאי וביוני תשומת הלב הייתה לירידה של 20.4% במונחים שנתיים ברביע השני. זוהי הירידה הרבעונית גדולה שהייתה גדולה יותר מהירידות בתמ"ג ברביע השני בכמעט כל כלכלה גדולה אחרת והיא באה בעקבות הירידה ברביע הראשון של 2.2%.
"הירידה בתוצר הינה תוצרה של ירידה חדה בצריכה הפרטית של 23.1%, השקעות עסקיות שירדו ב-31.4% והשקעות בבנייה למגורים שירדו ב-36.8%." במבט קדימה מציינים השניים כי "פתיחה מחודשת של פאבים ומסעדות ביולי תיתן תוספת תפוקה וככל שמגזרים אחרים ימשיכו להתאושש, קצב הצמיחה השלילי בתוצר ברביע השני יוחלף בקצב צמיחה חיובי משמעותי."
לאחר פרסום עליית מדד מחירים לצרכן לחודש יולי ב-0.2% מציינים השניים כי "מדד חודש אוגוסט 2020 צפוי לעלות ב כ-0.0-0.2% והמדד צפוי לעלות בכ-0.7-0.9% במהלך 12 החודשים הקרובים. מדד המחירים לצרכן צפוי לרשום ירידה בשיעור של 0.6-0.8% בשנה הקלנדרית 2020". עוד הם מוסיפים "מהשוואת מחירי העסקאות בדירות שבוצעו בחודשים מאי 2020 – יוני 2020, לעומת מחירי העסקאות שבוצעו בחודשים אפריל 2020 – מאי 2020, נמצא כי מחירי הדירות עלו ב-0.4%. המחירים עלו בכ-1.9% בשנה האחרונה, כלומר שגם בתקופת הקורונה מחירי הדירות המשיכו ועלו, אם כי בקצב מתון במעט מזה שנרשם בחודשים קודמים.
ברמה החודשית, מחירי הדירות החדשות ירדו בכ-2% וזאת למרות המשך ירידת המשקל של עסקאות 'מחיר למשתכן'."
בסקירה התייחסות נרחבת לעלייה בסביבת האינפלציה בארה"ב, ד"ר בפמן מסכם ואומר "אין זה מפתיע שציפיות האינפלציה בארה"ב, לטווחים של 5 שנים ומעלה מצויות לאחרונה במגמת עלייה, שמשמעותה שהשוק הולך ומתמחר האצה של האינפלציה בעתיד הרחוק יותר."
"המשק האנגלי עלול להיות במצב פחות טוב עוד זמן רב יחסית", מציינים בפמן ורזניק, "למרות העלייה בתוצר במאי וביוני תשומת הלב הייתה לירידה של 20.4% במונחים שנתיים ברביע השני. זוהי הירידה הרבעונית גדולה שהייתה גדולה יותר מהירידות בתמ"ג ברביע השני בכמעט כל כלכלה גדולה אחרת והיא באה בעקבות הירידה ברביע הראשון של 2.2%.
"הירידה בתוצר הינה תוצרה של ירידה חדה בצריכה הפרטית של 23.1%, השקעות עסקיות שירדו ב-31.4% והשקעות בבנייה למגורים שירדו ב-36.8%." במבט קדימה מציינים השניים כי "פתיחה מחודשת של פאבים ומסעדות ביולי תיתן תוספת תפוקה וככל שמגזרים אחרים ימשיכו להתאושש, קצב הצמיחה השלילי בתוצר ברביע השני יוחלף בקצב צמיחה חיובי משמעותי."
