דר גיל בפמן בנק לאומי
אדם כהן
15/09/2020
ד"ר גיל מיכאל בפמן, הכלכלן הראשי של בנק לאומי, מפרסם הבוקר את סקירת הנפט השבועית ומציין כי "להערכתנו, הביקוש לנפט צפוי לחזור לרמה שלפני התפשטות נגיף הקורונה רק בעוד כשנתיים-שלוש, בהנחה שיימצא חיסון לנגיף בשנה הקרובה. בהתאם לכך, הרי שבמבט לסוף 2020, החוזים העתידיים מצפים לעליית מחירים מתונה בלבד לכ-41.2 דולרים לחבית BRENT ומחיר חבית מסוג WTI צפוי לעלות לכ-38.2 דולרים לחבית."
בפמן כותב כי " במהלך השבוע החולף, מחיר הנפט מסוג BRENT ירד מכ-41.33 דולרים לחבית בסגירה של שבוע המסחר ב-4/9/2020 לכ-39.00 דולרים לחבית בסיום המסחר ב-11/9/2020 ומחיר הנפט מסוג WTI ירד מכ-39.77 דולרים לחבית ב-4/9/2020 לכ-37.33 דולרים לחבית בסוף המסחר ב-11/9/2020.
" לצד הרמה הנמוכה יחסית של הפעילות הכלכלית העולמית וההשפעה הממתנת על הביקוש לנפט, לראשונה מאמצע חודש יולי נרשמה עלייה שבועית של 2.0 מיליון חביות נפט במלאי המסחרי של ארה"ב ורמת המלאי חזרה אל מעל ל-500 מיליון חביות. העלייה במלאי התרחשה על רקע ירידה חדה בשיעור הניצולת של בתי הזיקוק בארה"ב שהגיעה לרמה של 71.8%, ועל רקע עלייה של 582,000 חביות ביום בייבוא הנפט נטו על ידי ארה"ב, שנבעה מכך שהייצוא ירד ב-58,000 חביות ביום ואילו הייבוא ברוטו עלה ב-524,000 חביות ביום."
"ברמה הגלובלית", מציין בפמן, "ירידת מחיר הנפט השבוע התרחשה על רקע המשך התחזקות הדולר בעולם ולאחר שערב הסעודית הפחיתה את מחיר הנפט שהיא תספק בחודש אוקטובר ללקוחותיה באסיה, על רקע הגברת היצע הנפט של חברי OPEC+. הפחתת מחיר הנפט של ערב הסעודית מעידה על שבריריות הביקוש בשוק, על רקע האצת התפשטות נגיף הקורונה. אבו דאבי הלכה בעקבות ערב הסעודית ולראשונה מזה ארבעה חודשים הפחיתה גם כן את מחיר הנפט שלה לחודש אוקטובר."
עוד הוא מוסיף, "שר האנרגיה הרוסי אמר כי רוסיה מעריכה שמחיר הנפט יגיע ב-2021 ל-50-55 דולרים לחבית. זאת, על רקע צפי ליישום החיסון לנגיף הקורונה שרוסיה מפתחת. בנוסף, שר האנרגיה אמר כי רוסיה מתכוננת להציע הקלות מס בכדי לחזק את פעילות חברות המספקות שירותי נפט, עד אפריל 2022. זאת, בזמן שרוסיה ממשיכה לקצץ את יצור הנפט כחלק מהתחייבויותיה לקבוצת OPEC+. המחזור בפעילות בשוק שירותי הנפט הרוסי מוערך בכ-197 מיליארד דולרים בשנה והוא מספק מעל ל-300,000 מקומות תעסוקה. על פי הערכות, ללא תמריצים ממשלתיים, השוק צפוי להתכווץ בשנים 2020-2021 בכ-50% מהרמה של שנת 2019."
"הנשיא טראמפ הכריז על איסור של פיתוח נפט ליד חופי פלורידה ודרום מזרח ארה"ב. הכרזה זו עשויה להתפרש גם כפוליטית וכניסיון לחזר אחר מצביעים, לקראת הבחירות לנשיאות ארה"ב בנובמבר, במדינה שבה הסקרים צמודים. הנשיא חתם על תצהיר שהרחיב את ההקפאה על חכירת זכויות קידוחי חיפושי נפט מול המפרץ שלחופי פלורידה ואף אוסר על חכירת זכויות קידוח באוקיינוס האטלנטי, מפלורידה עד דרום קרוליינה."
עוד יצוין כי, "קיימים סימנים המעלים את החשש שאיחוד האמירויות מפרה את הסכמי OPEC+ לקיצוץ יצור הנפט ויתכן אף שהיא מסלפת את דיווחיה." בפמן מסביר כי, "חוסר תגובת המדינה לפער בין רמת בייצור לרמת הייצוא מעלה חשש שייתכן שהיא איבדה את האמון בהתאוששות השוק בזמן הקרוב, מה שעשוי להעמיד בסיכון את כלל ההבנות בין חברי OPEC+ בנוגע לייצוב שוק הנפט ואף עשוי להחזיר את עודף ההיצע לשוק."
בפמן כותב כי " במהלך השבוע החולף, מחיר הנפט מסוג BRENT ירד מכ-41.33 דולרים לחבית בסגירה של שבוע המסחר ב-4/9/2020 לכ-39.00 דולרים לחבית בסיום המסחר ב-11/9/2020 ומחיר הנפט מסוג WTI ירד מכ-39.77 דולרים לחבית ב-4/9/2020 לכ-37.33 דולרים לחבית בסוף המסחר ב-11/9/2020.
" לצד הרמה הנמוכה יחסית של הפעילות הכלכלית העולמית וההשפעה הממתנת על הביקוש לנפט, לראשונה מאמצע חודש יולי נרשמה עלייה שבועית של 2.0 מיליון חביות נפט במלאי המסחרי של ארה"ב ורמת המלאי חזרה אל מעל ל-500 מיליון חביות. העלייה במלאי התרחשה על רקע ירידה חדה בשיעור הניצולת של בתי הזיקוק בארה"ב שהגיעה לרמה של 71.8%, ועל רקע עלייה של 582,000 חביות ביום בייבוא הנפט נטו על ידי ארה"ב, שנבעה מכך שהייצוא ירד ב-58,000 חביות ביום ואילו הייבוא ברוטו עלה ב-524,000 חביות ביום."
"ברמה הגלובלית", מציין בפמן, "ירידת מחיר הנפט השבוע התרחשה על רקע המשך התחזקות הדולר בעולם ולאחר שערב הסעודית הפחיתה את מחיר הנפט שהיא תספק בחודש אוקטובר ללקוחותיה באסיה, על רקע הגברת היצע הנפט של חברי OPEC+. הפחתת מחיר הנפט של ערב הסעודית מעידה על שבריריות הביקוש בשוק, על רקע האצת התפשטות נגיף הקורונה. אבו דאבי הלכה בעקבות ערב הסעודית ולראשונה מזה ארבעה חודשים הפחיתה גם כן את מחיר הנפט שלה לחודש אוקטובר."
עוד הוא מוסיף, "שר האנרגיה הרוסי אמר כי רוסיה מעריכה שמחיר הנפט יגיע ב-2021 ל-50-55 דולרים לחבית. זאת, על רקע צפי ליישום החיסון לנגיף הקורונה שרוסיה מפתחת. בנוסף, שר האנרגיה אמר כי רוסיה מתכוננת להציע הקלות מס בכדי לחזק את פעילות חברות המספקות שירותי נפט, עד אפריל 2022. זאת, בזמן שרוסיה ממשיכה לקצץ את יצור הנפט כחלק מהתחייבויותיה לקבוצת OPEC+. המחזור בפעילות בשוק שירותי הנפט הרוסי מוערך בכ-197 מיליארד דולרים בשנה והוא מספק מעל ל-300,000 מקומות תעסוקה. על פי הערכות, ללא תמריצים ממשלתיים, השוק צפוי להתכווץ בשנים 2020-2021 בכ-50% מהרמה של שנת 2019."
"הנשיא טראמפ הכריז על איסור של פיתוח נפט ליד חופי פלורידה ודרום מזרח ארה"ב. הכרזה זו עשויה להתפרש גם כפוליטית וכניסיון לחזר אחר מצביעים, לקראת הבחירות לנשיאות ארה"ב בנובמבר, במדינה שבה הסקרים צמודים. הנשיא חתם על תצהיר שהרחיב את ההקפאה על חכירת זכויות קידוחי חיפושי נפט מול המפרץ שלחופי פלורידה ואף אוסר על חכירת זכויות קידוח באוקיינוס האטלנטי, מפלורידה עד דרום קרוליינה."
עוד יצוין כי, "קיימים סימנים המעלים את החשש שאיחוד האמירויות מפרה את הסכמי OPEC+ לקיצוץ יצור הנפט ויתכן אף שהיא מסלפת את דיווחיה." בפמן מסביר כי, "חוסר תגובת המדינה לפער בין רמת בייצור לרמת הייצוא מעלה חשש שייתכן שהיא איבדה את האמון בהתאוששות השוק בזמן הקרוב, מה שעשוי להעמיד בסיכון את כלל ההבנות בין חברי OPEC+ בנוגע לייצוב שוק הנפט ואף עשוי להחזיר את עודף ההיצע לשוק."
