גיל בפמן
23/09/2020
ד"ר גיל מיכאל בפמן, הכלכלן הראשי של בנק לאומי, מפרסם הבוקר את סקירת הנפט השבועית יחד עם סיקור של השפעתו הגלובלית של נגיף הקורונה ומציין כי "מהלך השבוע החולף, מחיר הנפט מסוג BRENT שב ועלה מכ-39.00 דולרים לחבית בסגירה של שבוע המסחר ב-11/9/2020 לכ-42.38 דולרים לחבית בסיום המסחר ב-18/9/2020 ומחיר הנפט מסוג WTI עלה מכ-37.33 דולרים לחבית ב-11/9/2020 לכ-41.11 דולרים לחבית בסוף המסחר ב-18/9/2020.
עליית המחירים התרחשה על רקע מזג האוויר הקשה בארה"ב עם סופה נוספת שפקדה את מפרץ מקסיקו אשר הביאה להאטת הייצור ולסגירתם של יותר מרבע מאסדות הנפט וגז טבעי באזור וכן של נמלי ים המייצאים נפט וגז טבעי מארה"ב הנמצאים בנתיב בו הסופה חלפה.
"לצד הרמה הנמוכה יחסית של הפעילות הכלכלית העולמית וההשפעה הממתנת על הביקוש לנפט, נרשמה ירידה שבועית של 4.4 מיליון חביות נפט במלאי המסחרי של ארה"ב ורמת המלאי ירדה ל-496 מיליון חביות." עוד מוסיף בפמן כי "ברמה הגלובלית, ארגון OPEC הפחית את התחזית לביקוש העולמי לנפט, מה שמצביע על הביקוש החלש בשוק, זאת כל עוד התחלואה העולמית גבוהה ומונעת חזרה לפעילות רגילה בתחומי הטיסות המסחריות והתובלה הימית."
באשר לוירוס הקורונה בפמן מציין כי "בבריטניה נמשכת התפשטות הגל השני של התחלואה ומספר החולים החדשים היומי חצה את רף ה-4,400 איש, לראשונה מאז תחילת חודש מאי. העלייה החדה במספר החולים החדשים בבריטניה העלתה את החשש שהמדינה תיאלץ להטיל סגרים אזוריים על מנת לבלום את התפשטות הגל השני של הנגיף. מספר הנפטרים בבריטניה מהנגיף טרם עלה, אך להערכתנו הוא צפוי לעלות בשבועות הקרובים בשל העלייה בתחלואה.
המשך התפשטות הנגיף בכלכלות הגדולות ובהודו, יבואנית הנפט השלישית בגודלה בעולם, צפוי להכביד על המשך התאוששות הפעילות הכלכלית ועל הביקושים לנפט."
בגזרת משק הגז הטבעי; "מחיר הגז הטבעי בארה"ב (Henry Hub) המשיך לרדת במהלך השבוע האחרון, לאחר העלייה החדה במחיר אשר הגיע לרמה הגבוהה ביותר מאז אמצע נובמבר 2019, וכעת מחירו עומד על 2.06 דולרים ל-MMBTU. ירידת המחיר נבעה מעליית מלאי הגז הטבעי התת קרקעי של ארה"ב וכן מהמשך היחלשות הביקושים המקומיים. זאת, על רקע פגיעת סופה במפרץ ארה"ב אשר הביאה להפסקת תפוקת הגז של כ-25% מאסדות הגז הטבעי במפרץ וכן לניתוק החשמל לכ-485,000 צרכנים באלבמה, פלורידה, ג'ורג'יה ולואיזיאנה, מה שהפחית את הביקוש לגז טבעי בדרום ארה"ב."
בפמן מסכם, "במבט קדימה, מחיר הנפט יושפע מן הספקות בנוגע למידת המשך קיום ההסכם על ידי המדינות החברות בקבוצת OPEC+ בדגש על רוסיה עיראק ואיחוד האמירויות הערביות, ובעיקר מן ההערכות בנוגע להתפשטות וירוס הקורונה בעולם וההשפעות על הכלכלה העולמית. במידה והגל השני של נגיף הקורונה ימשך באזורים נרחבים יותר ויותר, אזי קיים סיכון להחזרת המגבלות החברתית במקומות שונים בעולם, אשר יאטו את הפעילות הכלכלית ויקטינו עוד יותר את הביקוש לנפט".
עוד הוא מוסיף, "בטווח הקצר, רק אם התפשטות נגיף הקורונה תבלם בשנה הקרובה, אזי צריכת הנפט תהיה צפויה לחזור לרמות של סוף 2019 בשנתיים-שלוש הקרובות. לכן, רק לאחר התאוששות העולם ממשבר הקורונה המתמשך, ישובו להיות דומיננטים גורמים שיתמכו בביקוש לנפט ובהם: חידוש צמיחת כלכלת ארה"ב לאחר בלימת התפשטות וירוס הקורונה ומהלך יישום תקנות IMO 2020 שיעלה את הביקוש לתזקיקים דלי גופרית, זאת כאשר נפח הסחר הימי, שנפגע מאוד, ישוב ויעלה.
"לכן, רק לאחר בלימת התפשטות וירוס הקורונה, בדרך שתאפשר הקלה ברורה ומתמשכת על צרכני הנפט הגדולים – תעופה ותובלה – ניתן יהיה לצפות להמשך עלייה של ממש במחיר הנפט. בהתאם לכך, הרי שבמבט לסוף 2020, החוזים העתידיים מצפים לעליית מחירים מתונה בלבד לכ-44.0 דולרים לחבית BRENT ומחיר חבית מסוג WTI צפוי לעלות לכ-41.5 דולרים לחבית."
עליית המחירים התרחשה על רקע מזג האוויר הקשה בארה"ב עם סופה נוספת שפקדה את מפרץ מקסיקו אשר הביאה להאטת הייצור ולסגירתם של יותר מרבע מאסדות הנפט וגז טבעי באזור וכן של נמלי ים המייצאים נפט וגז טבעי מארה"ב הנמצאים בנתיב בו הסופה חלפה.
"לצד הרמה הנמוכה יחסית של הפעילות הכלכלית העולמית וההשפעה הממתנת על הביקוש לנפט, נרשמה ירידה שבועית של 4.4 מיליון חביות נפט במלאי המסחרי של ארה"ב ורמת המלאי ירדה ל-496 מיליון חביות." עוד מוסיף בפמן כי "ברמה הגלובלית, ארגון OPEC הפחית את התחזית לביקוש העולמי לנפט, מה שמצביע על הביקוש החלש בשוק, זאת כל עוד התחלואה העולמית גבוהה ומונעת חזרה לפעילות רגילה בתחומי הטיסות המסחריות והתובלה הימית."
באשר לוירוס הקורונה בפמן מציין כי "בבריטניה נמשכת התפשטות הגל השני של התחלואה ומספר החולים החדשים היומי חצה את רף ה-4,400 איש, לראשונה מאז תחילת חודש מאי. העלייה החדה במספר החולים החדשים בבריטניה העלתה את החשש שהמדינה תיאלץ להטיל סגרים אזוריים על מנת לבלום את התפשטות הגל השני של הנגיף. מספר הנפטרים בבריטניה מהנגיף טרם עלה, אך להערכתנו הוא צפוי לעלות בשבועות הקרובים בשל העלייה בתחלואה.
המשך התפשטות הנגיף בכלכלות הגדולות ובהודו, יבואנית הנפט השלישית בגודלה בעולם, צפוי להכביד על המשך התאוששות הפעילות הכלכלית ועל הביקושים לנפט."
בגזרת משק הגז הטבעי; "מחיר הגז הטבעי בארה"ב (Henry Hub) המשיך לרדת במהלך השבוע האחרון, לאחר העלייה החדה במחיר אשר הגיע לרמה הגבוהה ביותר מאז אמצע נובמבר 2019, וכעת מחירו עומד על 2.06 דולרים ל-MMBTU. ירידת המחיר נבעה מעליית מלאי הגז הטבעי התת קרקעי של ארה"ב וכן מהמשך היחלשות הביקושים המקומיים. זאת, על רקע פגיעת סופה במפרץ ארה"ב אשר הביאה להפסקת תפוקת הגז של כ-25% מאסדות הגז הטבעי במפרץ וכן לניתוק החשמל לכ-485,000 צרכנים באלבמה, פלורידה, ג'ורג'יה ולואיזיאנה, מה שהפחית את הביקוש לגז טבעי בדרום ארה"ב."
בפמן מסכם, "במבט קדימה, מחיר הנפט יושפע מן הספקות בנוגע למידת המשך קיום ההסכם על ידי המדינות החברות בקבוצת OPEC+ בדגש על רוסיה עיראק ואיחוד האמירויות הערביות, ובעיקר מן ההערכות בנוגע להתפשטות וירוס הקורונה בעולם וההשפעות על הכלכלה העולמית. במידה והגל השני של נגיף הקורונה ימשך באזורים נרחבים יותר ויותר, אזי קיים סיכון להחזרת המגבלות החברתית במקומות שונים בעולם, אשר יאטו את הפעילות הכלכלית ויקטינו עוד יותר את הביקוש לנפט".
עוד הוא מוסיף, "בטווח הקצר, רק אם התפשטות נגיף הקורונה תבלם בשנה הקרובה, אזי צריכת הנפט תהיה צפויה לחזור לרמות של סוף 2019 בשנתיים-שלוש הקרובות. לכן, רק לאחר התאוששות העולם ממשבר הקורונה המתמשך, ישובו להיות דומיננטים גורמים שיתמכו בביקוש לנפט ובהם: חידוש צמיחת כלכלת ארה"ב לאחר בלימת התפשטות וירוס הקורונה ומהלך יישום תקנות IMO 2020 שיעלה את הביקוש לתזקיקים דלי גופרית, זאת כאשר נפח הסחר הימי, שנפגע מאוד, ישוב ויעלה.
"לכן, רק לאחר בלימת התפשטות וירוס הקורונה, בדרך שתאפשר הקלה ברורה ומתמשכת על צרכני הנפט הגדולים – תעופה ותובלה – ניתן יהיה לצפות להמשך עלייה של ממש במחיר הנפט. בהתאם לכך, הרי שבמבט לסוף 2020, החוזים העתידיים מצפים לעליית מחירים מתונה בלבד לכ-44.0 דולרים לחבית BRENT ומחיר חבית מסוג WTI צפוי לעלות לכ-41.5 דולרים לחבית."
