אדם כהן
30/09/2020
תקציר
סקירה זו היא תמצית בלבד לגרסא באנגלית המכילה את כלל הערכת השווי המפורטת אוגווינד (AUGN: TLV ) להלן "החברה" היא חברה ישראלית עם חזון להפוך לספקית טכנולוגיה עולמית בתחום אחסון האנרגיה ויעילות האנרגיה.
אוגווינד פיתחה פיתרון לאחסון אנרגיה המבוסס על אוויר דחוס (AirBattery (אשר יהיה זמין מסחרי בשנת 2021 ומטרתו לתת מענה לשוק אחסון האנרגיה המתחדשת המתרחב באופן אקספוננציאלי.
פתרון היעילות האנרגטית של החברה (AirSmart (המשמש גופים גדולים כמו סימנס ופפסיקו נמכר כבר כיום.
מטרתו היא לחסוך למפעלים עלויות חשמל משמעותיות ומבוסס על אותה טכנולוגיית ליבה המשתמשת באוויר דחוס.
אסטרטגית ,החברה היא ספקית טכנולוגיה ולא חברת ביצוע. היבט זה מאפשר לה לנצל את היתרונות שלה בצורה מהירה וניתנת לשכפול מהיר, אך מנגד עליה לחדור לשווקי היעד במכירות. מודל זה מאפשר לחברה להפעיל מטה גמיש ורזה בעיקר ככל שתעמיק במודל העסקי המשלב מפיצים ברחבי העולם.
פיננסית, החברה השלימה במהלך יולי גיוס מהותי של 165 מיליון ש"ח ממוסדיים אשר יאפשר לה לממש את תוכניותיה ללא הכרח בגיוס נוסף בקרוב.
להערכתנו, ההשקעה המוגברת באגירת אנרגיה היא תופעה בינלאומית ולמדינות כמו סין, ארה"ב, גרמניה וישראל ישנה תוכנית מפורטת להגדיל את יכולת אחסון האנרגיה שלהן.
על בסיס מכלול ההיבטים – מיקומה של החברה בשוק המתפתח, המודל האסטרטגי שלה ויכולתה הטכנולוגית לתרום ללקוחותיה, אנו מזהים הזדמנות השקעה מעניינת עבור משקיעים המעוניינים להיחשף לתחום האנרגיה הירוקה באחד מתתי התחומים הצומחים ביותר - אחסון אנרגיה.
על החברה להוכיח בשנים הקרובות יכולת שיווק ומכירה לשווקים מחוץ לישראל באופן נרחב כך שהטכנולוגיה שלה תקבל אישוש בינלאומי נרחב עוד יותר. קונקרטית, על החברה להוכיח יכולות חדירה לשווקים בעיקר עם AirBattery שהכנסותיו משמעותיות מאוד בהערכת השווי שלנו כאשר תחילת מכירות היא ב-2021 .
אנו נבחן כל רבעון את התקדמות החברה ונעדכן את הערכותינו על בסיס קצב מכירות הפרויקטים.
לאור זאת, אנו מתחילים לסקר את אוגווינד בשווי של 3.2 מיליארד ש"ח; מחיר היעד הינו בטווח של 3.104 ש"ח לבין 1.144 ש"ח ובממוצע מחיר יעד של 3.121 ש"ח.
תקציר מנהלים
לפני כעשור, חלק הארי של החשמל שלנו הגיע ממקורות אנרגיה שאינם מתחדשים כמו פחם, בעוד שמקורות אנרגיה מתחדשים כגון אנרגיה סולארית ורוח היוו %2-1 ,זניח יחסית, מכלל ייצור החשמל במדינות המפותחות.
התחזיות ניבאו עלייה בפליטת הפחמן מייצור חשמל בעשורים הבאים, אך באופן מפתיע, בין השנים 2020-2010 פחם כמקור אנרגיה חווה ירידה משמעותית ואילו הגז הטבעי ואנרגיה סולארית החלו להגדיל נתח השוק שלהן באופן משמעותי.
השינויים בעשור האחרון יתגמדו על ידי אלה שאנו מצפים לראות בעשור הקרוב.
מכיוון שמקורות אנרגיה מתחדשים תלויים בתופעה משתנה כמו שעות אור ומשבי רוח, קטגוריות אנרגיה אלה דורשות פתרונות תומכים כדי לאפשר להם לספק אנרגיה עקבית ויציבה. ההטמעה האקספוננציאלית של מקורות אנרגיה מתחדשים מניעה מדינות רבות ליישם פתרונות תומכים כגון אחסון אנרגיה ומערכות ניהול רשת חשמל כאלו המאפשרים הטמעת אנרגיה מתחדשת באופן נרחב.
לפני כחודש בלבד (25 באוגוסט 2020 ) בכנס השנתי של איגוד אחסון האנרגיה האמריקני (ESA) (שנערך באופן וירטואלי) , סגן מזכיר משרד האנרגיה האמריקני (DOE )הצהיר כי אחסון אנרגיה הוא "הפרק הגדול הבא בסיפור חדשנות אנרגיה באמריקה. " הוא הזכיר עוד כי ה- DOE משקיע רבות במו"פ לאחסון במטרה לספק גמישות ואמינות אנרגטית. יתר על כן, משרד החשמל האמריקני (OE )מציין במפורש את אחסון האנרגיה כאחד מ -4 העדיפויות העיקריות שלו ומפרט את מטרתו "לעבוד עם משרדי DOE אחרים כדי לחקור ולשלב טכנולוגיות חדשות לקידום אחסון בקנה מידה מגוואט בתוספת יכולות גמישות ובקרה."
ההשקעה המוגברת באגירת אנרגיה היא תופעה בינלאומית ולמדינות כמו סין, קוריאה, ארה"ב, גרמניה, צרפת, איטליה, בריטניה, אוסטרליה, יפן, הודו וישראל יש תוכנית מפורטת להגדיל את יכולת אחסון האנרגיה שלהן.
ה ESA - הרחיב לאחרונה את חזונו למטרה של 100 GW של אחסון אנרגיה עד שנת 20303 ומשרד האנרגיה של ישראל תיאר גידול פי 10 בכמות האחסון לאורך אותה פרק זמן.
בנוסף למקורות אנרגיה מתחדשים המתדלקים את הצורך ביכולת אחסון אנרגיה, האנרגיה המאוחסנת מביאה עימה שלל יתרונות שניתן לנצל ביעילות על ידי מגוון מפעלים ומתקני ייצור.
לדוגמא, השימוש בטכנולוגיית אחסון באנרגיה דחוסה (CAES ) מאפשר חיסכון משמעותי בעלויות האנרגיה על ידי מתן נפח אחסון לחשמל כאשר הוא זול ומאפשר למכונות המפעל לנצל את האנרגיה הזו בזמן עומסי השיא.
אוגווינד היא ספקית טכנולוגיית CAES שפיתחה פתרונות לתמיכה הן בתשתיות אחסון אנרגיה מתחדשת והן במתקני ייצור. החברה מאפשרת פריסה של CAES בקנה מידה גדול או בקנה מידה של רשת לאחסון אנרגיה שנוצרת בזמן מסוים לשימוש בזמן אחר באמצעות אוויר דחוס. הטכנולוגיה שלהם מתוכננת לאימוץ מכיוון שהיא חסכונית, ניתנת להרחבה, ירוקה לחלוטין ומשולבת בקלות במתקנים קיימים או חדשים.
הפיתרון לאחסון אנרגיה נקרא AirBattery והפתרון שלהם למתקני ייצור נקרא AirSmart
אנו מזהים הזדמנות השקעה מעניינת עבור משקיעים המעוניינים להיחשף לתחום האנרגיה הירוקה באחד מתתי התחומים הצומחים ביותר כזה אשר צפוי להינות גם מהטכנולוגיה של החברה וחדירה לשווקים חדשים וגם להיחשף מהעלייה הכללית בתחום האנרגיה הירוקה שלו מספקת החברה את מוצריה. מנגד, על החברה להוכיח בשנים הקרובות יכולת מכירה לשווקים מחוץ לישראל באופן נרחב כך שהטכנולוגיה שלה תקבל אישוש בינלאומי נרחב עוד יותר.
סקירה זו היא תמצית בלבד לגרסא באנגלית המכילה את כלל הערכת השווי המפורטת אוגווינד (AUGN: TLV ) להלן "החברה" היא חברה ישראלית עם חזון להפוך לספקית טכנולוגיה עולמית בתחום אחסון האנרגיה ויעילות האנרגיה.
אוגווינד פיתחה פיתרון לאחסון אנרגיה המבוסס על אוויר דחוס (AirBattery (אשר יהיה זמין מסחרי בשנת 2021 ומטרתו לתת מענה לשוק אחסון האנרגיה המתחדשת המתרחב באופן אקספוננציאלי.
פתרון היעילות האנרגטית של החברה (AirSmart (המשמש גופים גדולים כמו סימנס ופפסיקו נמכר כבר כיום.
מטרתו היא לחסוך למפעלים עלויות חשמל משמעותיות ומבוסס על אותה טכנולוגיית ליבה המשתמשת באוויר דחוס.
אסטרטגית ,החברה היא ספקית טכנולוגיה ולא חברת ביצוע. היבט זה מאפשר לה לנצל את היתרונות שלה בצורה מהירה וניתנת לשכפול מהיר, אך מנגד עליה לחדור לשווקי היעד במכירות. מודל זה מאפשר לחברה להפעיל מטה גמיש ורזה בעיקר ככל שתעמיק במודל העסקי המשלב מפיצים ברחבי העולם.
פיננסית, החברה השלימה במהלך יולי גיוס מהותי של 165 מיליון ש"ח ממוסדיים אשר יאפשר לה לממש את תוכניותיה ללא הכרח בגיוס נוסף בקרוב.
להערכתנו, ההשקעה המוגברת באגירת אנרגיה היא תופעה בינלאומית ולמדינות כמו סין, ארה"ב, גרמניה וישראל ישנה תוכנית מפורטת להגדיל את יכולת אחסון האנרגיה שלהן.
על בסיס מכלול ההיבטים – מיקומה של החברה בשוק המתפתח, המודל האסטרטגי שלה ויכולתה הטכנולוגית לתרום ללקוחותיה, אנו מזהים הזדמנות השקעה מעניינת עבור משקיעים המעוניינים להיחשף לתחום האנרגיה הירוקה באחד מתתי התחומים הצומחים ביותר - אחסון אנרגיה.
על החברה להוכיח בשנים הקרובות יכולת שיווק ומכירה לשווקים מחוץ לישראל באופן נרחב כך שהטכנולוגיה שלה תקבל אישוש בינלאומי נרחב עוד יותר. קונקרטית, על החברה להוכיח יכולות חדירה לשווקים בעיקר עם AirBattery שהכנסותיו משמעותיות מאוד בהערכת השווי שלנו כאשר תחילת מכירות היא ב-2021 .
אנו נבחן כל רבעון את התקדמות החברה ונעדכן את הערכותינו על בסיס קצב מכירות הפרויקטים.
לאור זאת, אנו מתחילים לסקר את אוגווינד בשווי של 3.2 מיליארד ש"ח; מחיר היעד הינו בטווח של 3.104 ש"ח לבין 1.144 ש"ח ובממוצע מחיר יעד של 3.121 ש"ח.
תקציר מנהלים
לפני כעשור, חלק הארי של החשמל שלנו הגיע ממקורות אנרגיה שאינם מתחדשים כמו פחם, בעוד שמקורות אנרגיה מתחדשים כגון אנרגיה סולארית ורוח היוו %2-1 ,זניח יחסית, מכלל ייצור החשמל במדינות המפותחות.
התחזיות ניבאו עלייה בפליטת הפחמן מייצור חשמל בעשורים הבאים, אך באופן מפתיע, בין השנים 2020-2010 פחם כמקור אנרגיה חווה ירידה משמעותית ואילו הגז הטבעי ואנרגיה סולארית החלו להגדיל נתח השוק שלהן באופן משמעותי.
השינויים בעשור האחרון יתגמדו על ידי אלה שאנו מצפים לראות בעשור הקרוב.
מכיוון שמקורות אנרגיה מתחדשים תלויים בתופעה משתנה כמו שעות אור ומשבי רוח, קטגוריות אנרגיה אלה דורשות פתרונות תומכים כדי לאפשר להם לספק אנרגיה עקבית ויציבה. ההטמעה האקספוננציאלית של מקורות אנרגיה מתחדשים מניעה מדינות רבות ליישם פתרונות תומכים כגון אחסון אנרגיה ומערכות ניהול רשת חשמל כאלו המאפשרים הטמעת אנרגיה מתחדשת באופן נרחב.
לפני כחודש בלבד (25 באוגוסט 2020 ) בכנס השנתי של איגוד אחסון האנרגיה האמריקני (ESA) (שנערך באופן וירטואלי) , סגן מזכיר משרד האנרגיה האמריקני (DOE )הצהיר כי אחסון אנרגיה הוא "הפרק הגדול הבא בסיפור חדשנות אנרגיה באמריקה. " הוא הזכיר עוד כי ה- DOE משקיע רבות במו"פ לאחסון במטרה לספק גמישות ואמינות אנרגטית. יתר על כן, משרד החשמל האמריקני (OE )מציין במפורש את אחסון האנרגיה כאחד מ -4 העדיפויות העיקריות שלו ומפרט את מטרתו "לעבוד עם משרדי DOE אחרים כדי לחקור ולשלב טכנולוגיות חדשות לקידום אחסון בקנה מידה מגוואט בתוספת יכולות גמישות ובקרה."
ההשקעה המוגברת באגירת אנרגיה היא תופעה בינלאומית ולמדינות כמו סין, קוריאה, ארה"ב, גרמניה, צרפת, איטליה, בריטניה, אוסטרליה, יפן, הודו וישראל יש תוכנית מפורטת להגדיל את יכולת אחסון האנרגיה שלהן.
ה ESA - הרחיב לאחרונה את חזונו למטרה של 100 GW של אחסון אנרגיה עד שנת 20303 ומשרד האנרגיה של ישראל תיאר גידול פי 10 בכמות האחסון לאורך אותה פרק זמן.
בנוסף למקורות אנרגיה מתחדשים המתדלקים את הצורך ביכולת אחסון אנרגיה, האנרגיה המאוחסנת מביאה עימה שלל יתרונות שניתן לנצל ביעילות על ידי מגוון מפעלים ומתקני ייצור.
לדוגמא, השימוש בטכנולוגיית אחסון באנרגיה דחוסה (CAES ) מאפשר חיסכון משמעותי בעלויות האנרגיה על ידי מתן נפח אחסון לחשמל כאשר הוא זול ומאפשר למכונות המפעל לנצל את האנרגיה הזו בזמן עומסי השיא.
אוגווינד היא ספקית טכנולוגיית CAES שפיתחה פתרונות לתמיכה הן בתשתיות אחסון אנרגיה מתחדשת והן במתקני ייצור. החברה מאפשרת פריסה של CAES בקנה מידה גדול או בקנה מידה של רשת לאחסון אנרגיה שנוצרת בזמן מסוים לשימוש בזמן אחר באמצעות אוויר דחוס. הטכנולוגיה שלהם מתוכננת לאימוץ מכיוון שהיא חסכונית, ניתנת להרחבה, ירוקה לחלוטין ומשולבת בקלות במתקנים קיימים או חדשים.
הפיתרון לאחסון אנרגיה נקרא AirBattery והפתרון שלהם למתקני ייצור נקרא AirSmart
אנו מזהים הזדמנות השקעה מעניינת עבור משקיעים המעוניינים להיחשף לתחום האנרגיה הירוקה באחד מתתי התחומים הצומחים ביותר כזה אשר צפוי להינות גם מהטכנולוגיה של החברה וחדירה לשווקים חדשים וגם להיחשף מהעלייה הכללית בתחום האנרגיה הירוקה שלו מספקת החברה את מוצריה. מנגד, על החברה להוכיח בשנים הקרובות יכולת מכירה לשווקים מחוץ לישראל באופן נרחב כך שהטכנולוגיה שלה תקבל אישוש בינלאומי נרחב עוד יותר.
