קופות גמל - קרנות השתלמות ופנסיה || תחזית ביצועי קופות הגמל, פנסיה וקרנות השתלמות לספטמבר - הפחד חזר לשווקים

תשואות חודש ספטמבר בקופות הגמל
קופות הגמל הכלליות השיגו תשואה שלילית ממוצעת של כ-1.4% כתוצאה מירידות השערים בכל אפיקי ההשקעה המרכזיים. הטווח הוא בין תשואה שלילית של 1.0% לבין תשואה שלילית של 2.0%. 
קופות הגמל המנייתיות השיגו תשואה שלילית של כ-3.1% בטווח תשואה שלילית של 2.0% עד תשואה שלילית של 4.0%.
תשואה שלילית של כ-1.3% לקופות הגמל המדדיות בטווח תשואה שלילית של 1.0% עד תשואה שלילית של 1.6%. 
תשואה שלילית של 0.4% לקופות הגמל השקליות בטווח של תשואה שלילית של 0.2% עד תשואה שלילית של 0.6%. 

תשואות חודש ספטמבר קרנות הפנסיה
קרנות פנסיה מקיפות לבני עד 50 השיגו תשואה שלילית של כ-1.3% בטווח תשואה שלילית של 0.9% עד תשואה שלילית של 1.7%.
קרנות פנסיה מקיפות לבני 50-60 השיגו תשואה שלילית של כ-1.1% בטווח תשואה שלילית של 0.8% עד תשואה שלילית של 1.4%.
קרנות פנסיה מקיפות לבני 60+ השיגו תשואה שלילית של כ-0.9% בטווח תשואה שלילית של 0.6% עד תשואה שלילית של 1.2%.
מתחילת השנה: קופות הגמל הכלליות הציגו תשואה שלילית של כ-1.9%.
נציין, כי קיימת שונות בין המסלולים המתמחים* והדבר תלוי במבנה המסלול ובתמהיל המדד המוביל בו (מידת ה"טהורות" של המסלול).
* מסלולים מעל 100 מלש"ח.

סיכום חודש ספטמבר 2020 
הערכת מיטב דש היא, שקופות הגמל וקרנות ההשתלמות הכלליות הגדולות יציגו בספטמבר 2020 תשואה נומינלית (ברוטו) ממוצעת שלילית של 1.4%. תשואה צפויה זו מייצגת גם את התמונה בתעשייה כולה, כאשר טווח התשואות של כלל הקופות אמור לנוע במנעד של בין תשואה שלילית של 1.0% לבין תשואה שלילית של 2.0%.

כל אפיקי ההשקעה המרכזיים ירדו בחודש ספטמבר:
ירידות השערים בשוקי המניות בחו"ל ובארץ וירידות השערים באיגרות החוב הקונצרניות והממשלתיות בארץ פעלו כגורם שלילי לתשואות הקופות החודש. 
שוקי המניות בעולם הציגו ירידות שערים.
בארה"ב: ירידות שערים כאשר מדד הדאו ירד ב-2.3%, מדד ה-S&P ירד ב-3.9%, מדד הנאסד"ק ירד     ב-5.2%. 
גם באירופה נרשמו ירידות שערים: ה-DAX הגרמני ירד ב-1.4%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-2.9% וה-Eurostoxx 50 ירד ב-2.4%.
ביפן: מדד הניקיי עלה בשיעור של 0.2%.
המדד העולמי של השווקים המתפתחים ירד ב-1.8%.
כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

אגב כך נציין, שבניגוד למרבית חודשי השנה, התשואה במונחים שקליים היא דווקא טובה יותר שכן החודש נרשם פיחות ניכר בשקל גם בעקבות החשש מהורדת הדירוג של ישראל.
בשוק המניות בארץ נרשמו ירידות שערים חדות: מדד ת"א 35 ירד ב-6.2%, מדד ת"א 125 ירד ב-5.5%, מדד ת"א 90 ירד בשיעור של 4.2% ומדד יתר 60 ירד בשיעור של כ-2.8%. גם הסכם השלום עם איחוד האמירויות לא סייע לשוק.
באג"ח הקונצרני המקומי נרשמה מגמה שלילית. מדד התל בונד 20 ירד ב-1.7%, מדד תל בונד 40 ירד ב-1.4% ומדד התל בונד 60 ירד ב-1.5%. איגרות החוב הלא מדורגות עלו ב-1.3%. מדד אג"ח קונצרני כללי ירד ב-0.8%.
באיגרות החוב הממשלתיות נרשמה מגמה שלילית בשיעור של 1.0%, כאשר איגרות החוב הצמודות למדד ירדו ב-1.8% בהשפעת מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט של 0.0%, שהיה נמוך מהערכות המקדמות, ואילו איגרות החוב השקליות ירדו ב-0.5% בלבד. 

נתוני ספטמבר 2020


סיכום ינואר-ספטמבר 2020
חודש ספטמבר קלקל לתעשיית קופות הגמל שהיתה כבר נכון לסוף אוגוסט קרובה לעבור לטריטוריה חיובית. 
הערכתנו: תשואה שלילית של 1.9% לקופות הגמל הכלליות מתחילת השנה

הערכת התשואה בגמל ינואר-ספטמבר
תשואה שלילית של כ-5.9% לקופות הגמל המנייתיות. טווח התשואות: פלוס 4.0% עד מינוס 16.0%.   
תשואה שלילית של 1.6% לקופות הגמל המדדיות. טווח התשואות: תשואה שלילית של 1.0% עד מינוס 2.3%.
תשואה חיובית של 1.5% לקופות הגמל השקליות. טווח התשואות: 1.8%-1.2%.

הערכת התשואה בקרנות הפנסיה: שונות גבוהה בתשואות בחלק מהקטגוריות
קרנות פנסיה מקיפות לבני עד 50 השיגו תשואה שלילית של 1.5%. בטווח  התשואות: פלוס 1.1% עד מינוס 2.7%. 
קרנות פנסיה מקיפות לבני 50-60 השיגו תשואה שלילית של 0.9%. בטווח  התשואות: פלוס 1.5% עד מינוס 1.7%. 
קרנות פנסיה מקיפות לבני 60+ השיגו תשואה שלילית של כ-0.1%. בטווח  התשואות: פלוס 3.0% עד מינוס 1.3%. 

שוקי המניות בעולם הציגו בדרך כלל ירידות שערים.
בארה"ב: מגמה מעורבת תוך נטייה לעליות שערים, כאשר מדד ה-S&P עלה ב-4.1%, מדד הדאו ג'ונס ירד ב-2.7%, ומדד הנאסד"ק, גם אחרי הירידה החדה בספטמבר, עדיין עלה בשיעור חד מאוד של 24.5%!!!. 
באירופה נרשמה מגמה שלילית בעוצמה חזקה, תוך שונות גבוהה בין שוקי המניות השונים: מדד        ה-DAX הגרמני ירד ב-3.7% בלבד, אך ה-CAC הצרפתי ירד ב-19.6% וה-Eurostoxx 50 ירד בשיעור של 14.7%. 
ביפן: מדד הניקיי ירד בשיעור מתון מאוד של 2.0%.
המדד העולמי של השווקים המתפתחים ירד ב-2.9%.     
כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.

בשוק המניות בארץ נרשמה מגמה שלילית חזקה בהרבה מהשווקים האחרים: מדד ת"א 35 ירד ב-22.3%, מדד ת"א 125 ירד ב-16.8%, ואילו מדד ת"א 90 ירד ב-4.8%, ומדד יתר 60 ירד בשיעור של 4.3%. הירידות החדות במדדים המובילים בהשוואה לעולם, נובעות הן ממבנה המדדים והן מהניהול הכושל של משבר הקורונה שגרם נזקים גדולים, וחלקם מיותרים למשק.
גם באיגרות החוב הקונצרניות נרשמה מגמה שלילית, למרות ואחרי המגמה החיובית החזקה שנרשמה בחודשים יולי ואוגוסט: מדד תל בונד 20, מדד תל בונד 40 ומדד התל בונד 60 ירדו ב-3.7%, 2.4% ו-3.1% בהתאמה. איגרות החוב הקונצרניות שאינן מדורגות (ואין להן מדד) ירדו ב-2.0%. מדד אג"ח קונצרני כולו ירד ב-2.4%.
מדד איגרות החוב הממשלתיות עלה, לעומת זאת, ב-0.8%, כשהוא נהנה מתמיכת בנק ישראל.

נתוני ינואר-ספטמבר 2020