שני בלו הרפניסט-קרדיט עופר חגיוב.
אדם כהן
20/10/2020
שורה של מסלולי השקעה ארוכי טווח של בית ההשקעות קיבלו אישור הלכתי מ"וועד הרבנים – תשואה כהלכה", גוף הכשרות העוסק בפיקוח על השקעות בשוק ההון, קרנות הפנסיה, ההשתלמות, קופות הגמל ותכניות החיסכון לכל ילד. במסגרת זו אושרו המסלולים העוקבים אחר מדד ה-S&P 500 של בית ההשקעות ובכללם קרן ההשתלמות, קופת הגמל וקרן הפנסיה הייחודית שהשיק לאחרונה בית ההשקעות, היחיד המציע מסלול זה בפנסיה.
ההלכה היהודית אוסרת על הלוואה בריבית. לדעת רוב פוסקי ההלכה, גם החזקה של ניירות ערך של חברות המלוות או ללוות בריבית, עלולה להיות כרוכה באיסור זה. בעקבות זאת הוקמו מסלולים מיוחדים המכונים ‘מסלולי הלכה’ או ‘מסלולים כשרים’, הכוללים רק ניירות ערך שאין איסור הלכתי בהחזקתם. אולם, בשל מגבלות ההשקעה, במקרים רבים מסלולים אלו הניבו תשואות נמוכות יותר מהמסלולים המקבילים.
על רקע זה הוקמה "תשואה כהלכה", בראשות גדולי הפוסקים, במטרה למצוא פתרון הלכתי שיאפשר החזקה ישירה של ניירות ערך, ע"י מיפוי ניירות הערך השונים הנסחרים בבורסה בת"א, לניירות ערך כשרים ולא כשרים, בעיקר על פי פרמטרים של שמירת שבת והלכות ריבית, ניירות ערך לדעת מנהלי ומומחי השקעות מסלולים אלו צפויים להניב תשואה עודפת על פני המסלולים הכשרים המקבילים. תשואה כהלכה מפקח על גופי השקעות בשוק הישראלי, ומעניק תעודת כשרות לגופי השקעות שעומדים בקריטריונים שלו ומשקיעים בחברות כשרות בלבד.
מדד ה-S&P 500: תשואה שנתית ממוצעת של 14.57% בעשור האחרון
לדברי שני בלו הרפניסט, מנכ"לית הלמן-אלדובי גמל ופנסיה, מסלולי ההלכה בבתי ההשקעות ובגופים השונים הם, במקרים רבים, מסלולים במדיניות השקעה כללית. "המסלולים עוקבי מדד ה S&P 500 של הלמן-אלדובי, שזכו להכשר ההלכתי, מאפשרים גם לאלו המקפידים להשקיע בהשקעות כשרות בלבד, ליהנות מחשיפה, באפיקי ההשקעה ארוכי הטווח, למדד המוביל והמגוון ביותר של הכלכלה האמריקאית".
מדד ה-500 P&S כולל את 500 החברות המובילות והצומחות בעולם בכלל ובארצות הברית בפרט ומייצג בצורה הטובה ביותר את שוק המניות האמריקאי. המדד מבוזר על פני 11 סקטורים הכוללים טכנולוגיה, בריאות, אנרגיה, תעשייה ועוד ועובר התאמות המתבצעות באופן שוטף. אם בעבר המדד היה מוטה לחברות אנרגיה ותעשייה, בעקבות ההתאמות שעבר כיום הוא מוטה טכנולוגיה כששאר החברות מסקטור זה מהוות כחמישית מהמדד. הטייה זו מהווה יתרון למשקיעים כיוון שמדובר בחברות ענק כמו מיקרוסופט, אפל, גוגל אמזון ופייסבוק, שמושפעות פחות מירידה במחזור הכלכלי.
גם בתקופות של מיתון, כשרווחיות החברות נפגעות והמדד יורד, המדד גילה עוצמה וחזר לעלות עם התאוששות הכלכלה. לאורך ההיסטוריה, המדד הצליח לעמוד איתן אל מול מספר משברים, והוא מציג תשואה שנתית ממוצעת של כ-14.57% לשנה בעשור האחרון. לשם השוואה, קרנות הפנסיה הישראליות השיגה בעשור האחרון תשואה ממוצעת של 7.65%. המשמעות היא שחוסך עם שכר של 10,000 ₪ שהיה מתחיל לחסוך לפני עשר שנים בצמוד למדד S&P 500 היה מגיע לחיסכון בגובה 496 אלף ₪. זאת לעומת חיסכון בגובה של 331 אלף ₪.
ההלכה היהודית אוסרת על הלוואה בריבית. לדעת רוב פוסקי ההלכה, גם החזקה של ניירות ערך של חברות המלוות או ללוות בריבית, עלולה להיות כרוכה באיסור זה. בעקבות זאת הוקמו מסלולים מיוחדים המכונים ‘מסלולי הלכה’ או ‘מסלולים כשרים’, הכוללים רק ניירות ערך שאין איסור הלכתי בהחזקתם. אולם, בשל מגבלות ההשקעה, במקרים רבים מסלולים אלו הניבו תשואות נמוכות יותר מהמסלולים המקבילים.
על רקע זה הוקמה "תשואה כהלכה", בראשות גדולי הפוסקים, במטרה למצוא פתרון הלכתי שיאפשר החזקה ישירה של ניירות ערך, ע"י מיפוי ניירות הערך השונים הנסחרים בבורסה בת"א, לניירות ערך כשרים ולא כשרים, בעיקר על פי פרמטרים של שמירת שבת והלכות ריבית, ניירות ערך לדעת מנהלי ומומחי השקעות מסלולים אלו צפויים להניב תשואה עודפת על פני המסלולים הכשרים המקבילים. תשואה כהלכה מפקח על גופי השקעות בשוק הישראלי, ומעניק תעודת כשרות לגופי השקעות שעומדים בקריטריונים שלו ומשקיעים בחברות כשרות בלבד.
מדד ה-S&P 500: תשואה שנתית ממוצעת של 14.57% בעשור האחרון
לדברי שני בלו הרפניסט, מנכ"לית הלמן-אלדובי גמל ופנסיה, מסלולי ההלכה בבתי ההשקעות ובגופים השונים הם, במקרים רבים, מסלולים במדיניות השקעה כללית. "המסלולים עוקבי מדד ה S&P 500 של הלמן-אלדובי, שזכו להכשר ההלכתי, מאפשרים גם לאלו המקפידים להשקיע בהשקעות כשרות בלבד, ליהנות מחשיפה, באפיקי ההשקעה ארוכי הטווח, למדד המוביל והמגוון ביותר של הכלכלה האמריקאית".
מדד ה-500 P&S כולל את 500 החברות המובילות והצומחות בעולם בכלל ובארצות הברית בפרט ומייצג בצורה הטובה ביותר את שוק המניות האמריקאי. המדד מבוזר על פני 11 סקטורים הכוללים טכנולוגיה, בריאות, אנרגיה, תעשייה ועוד ועובר התאמות המתבצעות באופן שוטף. אם בעבר המדד היה מוטה לחברות אנרגיה ותעשייה, בעקבות ההתאמות שעבר כיום הוא מוטה טכנולוגיה כששאר החברות מסקטור זה מהוות כחמישית מהמדד. הטייה זו מהווה יתרון למשקיעים כיוון שמדובר בחברות ענק כמו מיקרוסופט, אפל, גוגל אמזון ופייסבוק, שמושפעות פחות מירידה במחזור הכלכלי.
גם בתקופות של מיתון, כשרווחיות החברות נפגעות והמדד יורד, המדד גילה עוצמה וחזר לעלות עם התאוששות הכלכלה. לאורך ההיסטוריה, המדד הצליח לעמוד איתן אל מול מספר משברים, והוא מציג תשואה שנתית ממוצעת של כ-14.57% לשנה בעשור האחרון. לשם השוואה, קרנות הפנסיה הישראליות השיגה בעשור האחרון תשואה ממוצעת של 7.65%. המשמעות היא שחוסך עם שכר של 10,000 ₪ שהיה מתחיל לחסוך לפני עשר שנים בצמוד למדד S&P 500 היה מגיע לחיסכון בגובה 496 אלף ₪. זאת לעומת חיסכון בגובה של 331 אלף ₪.
