S&P500
אלי אופיר
23/10/2020
היום עלו נתוני תשואות קופות הגמל, ההשתלמות והפנסיה באתרים FUNDER -AdvizerLand מתוך הנתונים סיננו את תשואות קופות הגמל להשקעה ודירגנו אותן לפי תשואה מתחילת השנה. בטבלה אחת ריכזנו את 21 הקופות הגדולות המנהלות מעל 100 מיליון שקלים ובשניה צרפנו את כולן.
ספטמבר היה חודש עם תוצאות שליליות בשוקי ההון בישראל ובארה"ב: כאשר מדד הדאו ירד ב-2.3%, מדד ה-S&P ירד ב-3.9%, מדד הנאסד"ק ירד ב-5.2%. גם באירופה נרשמו ירידות שערים: ה-DAX הגרמני ירד ב-1.4%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-2.9% וה-Eurostoxx 50 ירד ב-2.4%. ביפן: מדד הניקיי עלה בשיעור של 0.2%. המדד העולמי של השווקים המתפתחים ירד ב-1.8%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.
התשואה במונחים שקליים הייתה דווקא טובה יותר שכן החודש נרשם פיחות ניכר בשקל גם בעקבות החשש מהורדת הדירוג של ישראל. בשוק המניות בארץ נרשמו ירידות שערים חדות: מדד ת"א 35 ירד ב-6.2%, מדד ת"א 125 ירד ב-5.5%, מדד ת"א 90 ירד בשיעור של 4.2% ומדד יתר 60 ירד בשיעור של כ-2.8%. גם הסכם השלום עם איחוד האמירויות לא סייע לשוק.
כתוצאה דווקא הלהיט החדש של קופות הגמל להשקעה שגייס עשרות מיליונים בחודשים האחרונים (כ 100 מיליון שקלים בשנה החולפת) - קופות גמל להשקעה מחקות מדד S&P500 ירדו קרוב ל 2%- כאשר באוקטובר עד כה יש עליהן השפעה חיובית של המדד ושלילית של הפיחות בשקל ומעניין איך יסתיים החודש בקופות אלו.
כאמור את הטבלה הראשונה והמצומצמת של הקופות המנהלות מעל 100 מיליון מובילה הקופה הלמן-אלדובי להשקעה מחקה מדד S&P500 כאשר אחריה הקופות אלטשולר שחם חיסכון פלוס אגח ללא מניות ו אנליסט קופת גמל להשקעה מניות
כאשר הראשונה עם תשואה של 4.61% מתחילת השנה והבאות אחריה, המנוהלות, עם 2.97% ו 2.13% בהתאמה.
את הטבלה המורחבת מובילה הקופה של אנליסט אנליסט קופת גמל להשקעה חול והבאות אחריה הקרנות המחקות מדד S&P 500 של הלמן אלדובי ומור.
לדברי כלכלני FUNDER - AdvizerLand השקעה בקופות גמל מחקות מדד S&P500 מומלצת רק במידה וההשקעה נעשית לטווחים ארוכים מאוד של זמן כאשר ההפקדה בהן נעשית לאורך זמן כפי שקורה בהשקעה בקרן פנסיה. בצורה כזו המשקיע לא תלוי בשיא זמני ורוכש גם בתקופות גאות וגם בתקופות שפל וממתין להבשלה של ההשקעה בטווח הארוך. ניסיון לתזמן בסכומים גדולים השקעה בטווח הקצר בדרך כלל לא נועדה לכישלון ויוצרת הפסדים. יש לציין כי סטיית התקן בהשקעה שכזו הינה גבוה בדרך כלל ומי שלא אוהב תנודות השקעה שכזו רצוי שיעשה בסכומים נמוכים יחסית.
לדברי אודי אלוני ממייסדי FUNDER - AdvizerLand "לא תמיד השקעה במדדים היא השקעה עדיפה ומעקב אחרי המדדים בישראל מוכיח שלמנהלי ההשקעות הטובים יש יתרון גדול על המדדים. דוגמא קטנה רואים בטבלה פה מטה שאחת הקופות הפחות טובות בשלוש שנים האחרונות היא קופה העוקבת אחרי מדד ת"א 35 מור קופת גמל להשקעה מסלול מחקה מדד תא 35 (מור רכשו את הקופה לפני קצת יותר משנה ולצערנו אין להם שיקול דעת בניהולה) שהתשואה שלה עומדת על 8.14%- בשלוש שנים אחרונות." עוד הוא מוסיף "הרעיון שמוצרי מדדים הם מוצרי השקעה טובים יותר היא ככל הנראה אחת ההנחות השגויות ביותר שהתקבעה כאקסיומה ודעה רווחת גם אצל מנהלי השקעות." לדבריו "לדעתי כפי שכל מנהל השקעות נבחן לגופו גם בחוזקותיו בחולשותיו בתקופות שונות כך צריך לבחון מדדים - כל מדד לגופו ויש תקופות שבהן מדדים זה הדבר הגרוע ביותר למשקיע ויועץ השקעות טוב צריך להסביר זאת למשקיע. הוויכוח המקצועי שלי עם מנהלי השקעות המצדדים ב 100% בהשקעה במדדים ימשך כנראה עוד זמן רב כי האקסיומה הזו תפסה אחיזה משמעותית שלא בצדק."
לצופים בטבלה במובייל, ניתן להזיז את הטבלה לצדדים, לצפיה בתוצאות הקופות.
הטבלה המלאה:
.
ספטמבר היה חודש עם תוצאות שליליות בשוקי ההון בישראל ובארה"ב: כאשר מדד הדאו ירד ב-2.3%, מדד ה-S&P ירד ב-3.9%, מדד הנאסד"ק ירד ב-5.2%. גם באירופה נרשמו ירידות שערים: ה-DAX הגרמני ירד ב-1.4%, ה-CAC הצרפתי ירד ב-2.9% וה-Eurostoxx 50 ירד ב-2.4%. ביפן: מדד הניקיי עלה בשיעור של 0.2%. המדד העולמי של השווקים המתפתחים ירד ב-1.8%. כל אלו במונחי מטבע של אותן מדינות.
התשואה במונחים שקליים הייתה דווקא טובה יותר שכן החודש נרשם פיחות ניכר בשקל גם בעקבות החשש מהורדת הדירוג של ישראל. בשוק המניות בארץ נרשמו ירידות שערים חדות: מדד ת"א 35 ירד ב-6.2%, מדד ת"א 125 ירד ב-5.5%, מדד ת"א 90 ירד בשיעור של 4.2% ומדד יתר 60 ירד בשיעור של כ-2.8%. גם הסכם השלום עם איחוד האמירויות לא סייע לשוק.
כתוצאה דווקא הלהיט החדש של קופות הגמל להשקעה שגייס עשרות מיליונים בחודשים האחרונים (כ 100 מיליון שקלים בשנה החולפת) - קופות גמל להשקעה מחקות מדד S&P500 ירדו קרוב ל 2%- כאשר באוקטובר עד כה יש עליהן השפעה חיובית של המדד ושלילית של הפיחות בשקל ומעניין איך יסתיים החודש בקופות אלו.
כאמור את הטבלה הראשונה והמצומצמת של הקופות המנהלות מעל 100 מיליון מובילה הקופה הלמן-אלדובי להשקעה מחקה מדד S&P500 כאשר אחריה הקופות אלטשולר שחם חיסכון פלוס אגח ללא מניות ו אנליסט קופת גמל להשקעה מניות
כאשר הראשונה עם תשואה של 4.61% מתחילת השנה והבאות אחריה, המנוהלות, עם 2.97% ו 2.13% בהתאמה.
את הטבלה המורחבת מובילה הקופה של אנליסט אנליסט קופת גמל להשקעה חול והבאות אחריה הקרנות המחקות מדד S&P 500 של הלמן אלדובי ומור.
לדברי כלכלני FUNDER - AdvizerLand השקעה בקופות גמל מחקות מדד S&P500 מומלצת רק במידה וההשקעה נעשית לטווחים ארוכים מאוד של זמן כאשר ההפקדה בהן נעשית לאורך זמן כפי שקורה בהשקעה בקרן פנסיה. בצורה כזו המשקיע לא תלוי בשיא זמני ורוכש גם בתקופות גאות וגם בתקופות שפל וממתין להבשלה של ההשקעה בטווח הארוך. ניסיון לתזמן בסכומים גדולים השקעה בטווח הקצר בדרך כלל לא נועדה לכישלון ויוצרת הפסדים. יש לציין כי סטיית התקן בהשקעה שכזו הינה גבוה בדרך כלל ומי שלא אוהב תנודות השקעה שכזו רצוי שיעשה בסכומים נמוכים יחסית.
לדברי אודי אלוני ממייסדי FUNDER - AdvizerLand "לא תמיד השקעה במדדים היא השקעה עדיפה ומעקב אחרי המדדים בישראל מוכיח שלמנהלי ההשקעות הטובים יש יתרון גדול על המדדים. דוגמא קטנה רואים בטבלה פה מטה שאחת הקופות הפחות טובות בשלוש שנים האחרונות היא קופה העוקבת אחרי מדד ת"א 35 מור קופת גמל להשקעה מסלול מחקה מדד תא 35 (מור רכשו את הקופה לפני קצת יותר משנה ולצערנו אין להם שיקול דעת בניהולה) שהתשואה שלה עומדת על 8.14%- בשלוש שנים אחרונות." עוד הוא מוסיף "הרעיון שמוצרי מדדים הם מוצרי השקעה טובים יותר היא ככל הנראה אחת ההנחות השגויות ביותר שהתקבעה כאקסיומה ודעה רווחת גם אצל מנהלי השקעות." לדבריו "לדעתי כפי שכל מנהל השקעות נבחן לגופו גם בחוזקותיו בחולשותיו בתקופות שונות כך צריך לבחון מדדים - כל מדד לגופו ויש תקופות שבהן מדדים זה הדבר הגרוע ביותר למשקיע ויועץ השקעות טוב צריך להסביר זאת למשקיע. הוויכוח המקצועי שלי עם מנהלי השקעות המצדדים ב 100% בהשקעה במדדים ימשך כנראה עוד זמן רב כי האקסיומה הזו תפסה אחיזה משמעותית שלא בצדק."
לצופים בטבלה במובייל, ניתן להזיז את הטבלה לצדדים, לצפיה בתוצאות הקופות.
|
|
דירוג קופות הגמל להשקעה המנהלות מעל 100 מיליון שקלים לפי תשואה מתחילת שנה |
|
|
|
|
|
|
|
|
מספר |
שם |
תשואה חודשית |
שנה |
מתחילת השנה |
שלוש שנים |
יתרת נכסים |
דמי ניהול |
סטית תקן |
|
1 |
-1.95% |
11.89% |
4.61% |
36.07% |
170.2 |
0.54% |
4.12 | |
|
2 |
-0.95% |
4.02% |
2.97% |
12.26% |
277.05 |
0.66% |
1.05 | |
|
3 |
-4.03% |
9.43% |
2.13% |
31.73% |
177.38 |
0.64% |
4.6 | |
|
4 |
-1.22% |
3.29% |
1.64% |
12.77% |
873.44 |
0.68% |
1.51 | |
|
5 |
-1.94% |
3.09% |
0.18% |
14.23% |
244.52 |
0.65% |
2.23 | |
|
6 |
0% |
0.11% |
0.07% |
0.36% |
139.26 |
0.67% |
0.01 | |
|
7 |
-1.34% |
2.95% |
-0.03% |
15.14% |
5,131.85 |
0.69% |
2.23 | |
|
8 |
-1.21% |
1.85% |
-0.08% |
11.28% |
109.81 |
0.71% |
1.67 | |
|
9 |
-1.73% |
2.89% |
-0.37% |
13.66% |
548.65 |
0.70% |
2.24 | |
|
10 |
-1.32% |
1.21% |
-1.62% |
10.32% |
204.71 |
0.67% |
2.12 | |
|
11 |
-1.35% |
0.82% |
-2.11% |
9.17% |
245.18 |
0.66% |
2.18 | |
|
12 |
-1.48% |
0.44% |
-2.20% |
9.66% |
149.27 |
0.57% |
2.11 | |
|
13 |
-1.16% |
1.17% |
-2.36% |
11.26% |
436.56 |
0.57% |
2.46 | |
|
14 |
-1.78% |
0.72% |
-2.36% |
11.64% |
368.49 |
0.56% |
2.34 | |
|
15 |
-1.71% |
0.22% |
-2.44% |
9.47% |
598.95 |
0.54% |
2.31 | |
|
16 |
-1.57% |
-0.19% |
-3.16% |
10.24% |
342.25 |
0.65% |
2.29 | |
|
17 |
-3.20% |
2.69% |
-3.85% |
19.15% |
294.99 |
0.68% |
4.2 | |
|
18 |
-2.37% |
2.35% |
-3.89% |
20.70% |
2,602.79 |
0.66% |
4.46 | |
|
19 |
-1.61% |
-1.30% |
-4.13% |
7.90% |
701.65 |
0.58% |
2.45 | |
|
20 |
-3.67% |
-2.10% |
-7.99% |
11.41% |
137.37 |
0.49% |
4.17 | |
|
21 |
-3.10% |
-2.27% |
-8.22% |
10.19% |
101.47 |
0.52% |
4.36 |
הטבלה המלאה:
|
|
דירוג קופות הגמל להשקעה לפי תשואה מתחילת השנה |
|
|
|
|
|
|
|
|
מספר |
שם |
תשואה חודשית |
שנה |
מתחילת השנה |
שלוש שנים |
יתרת נכסים |
דמי ניהול |
סטית תקן |
|
1 |
0.19% |
10.34% |
7.74% |
21.13% |
9.77 |
0.65% |
1.35 | |
|
2 |
-1.95% |
11.89% |
4.61% |
36.07% |
170.2 |
0.54% |
4.12 | |
|
3 |
-1.96% |
11.47% |
4.30% |
34.49% |
40.83 |
0.39% |
4.04 | |
|
4 |
1.12% |
5.47% |
3.38% |
13.01% |
4.23 |
0.68% |
1.34 | |
|
5 |
-0.48% |
4.53% |
3.09% |
12.29% |
38.57 |
0.63% |
1 | |
|
6 |
-0.95% |
4.02% |
2.97% |
12.26% |
277.05 |
0.66% |
1.05 | |
|
7 |
-4.03% |
9.43% |
2.13% |
31.73% |
177.38 |
0.64% |
4.6 | |
|
8 |
0.97% |
4.22% |
1.85% |
13.01% |
11.73 |
0.57% |
1.89 | |
|
9 |
-1.22% |
3.29% |
1.64% |
12.77% |
873.44 |
0.68% |
1.51 | |
|
10 |
-0.91% |
1.90% |
1.45% |
4.88% |
33.36 |
0.66% |
0.46 | |
|
11 |
מור קופת גמל להשקעה מסלול מחקה מדד אגח ממשלתי, לא צמודות בריבית קבועה (7962) |
-0.39% |
2.47% |
1.44% |
9.97% |
6.43 |
0.40% |
0.93 |
|
12 |
-0.62% |
1.67% |
1.09% |
7.85% |
41.08 |
0.53% |
0.96 | |
|
13 |
-0.88% |
1.67% |
0.96% |
8.10% |
7.5 |
0.68% |
0.72 | |
|
14 |
-0.74% |
1.60% |
0.90% |
8.24% |
10.28 |
0.66% |
0.88 | |
|
15 |
-0.73% |
2.05% |
0.85% |
0% |
0.09 |
0.39% |
0 | |
|
16 |
-0.87% |
1.71% |
0.84% |
8.22% |
14.28 |
0.54% |
0.86 | |
|
17 |
-0.92% |
2.09% |
0.79% |
11.20% |
47.45 |
0.73% |
1.37 | |
|
18 |
-0.65% |
1.72% |
0.45% |
7.75% |
43.95 |
0.67% |
1.19 | |
|
19 |
-1.22% |
1.13% |
0.45% |
9.04% |
16.76 |
0.70% |
0.89 | |
|
20 |
-1.21% |
1.92% |
0.40% |
9.84% |
38.84 |
0.64% |
1.41 | |
|
21 |
0.67% |
0.16% |
0.23% |
0.37% |
4.94 |
0.62% |
0.17 | |
|
22 |
0.01% |
0.25% |
0.20% |
0.62% |
13.38 |
0.54% |
0.04 | |
|
23 |
-1.94% |
3.09% |
0.18% |
14.23% |
244.52 |
0.65% |
2.23 | |
|
24 |
0.01% |
0.17% |
0.12% |
0.56% |
7.19 |
0.56% |
0.03 | |
|
25 |
0.01% |
0.13% |
0.10% |
0.47% |
26.64 |
0.55% |
0.03 | |
|
26 |
0.01% |
0.10% |
0.08% |
0.66% |
11.65 |
0.59% |
0.05 | |
|
27 |
0% |
0.11% |
0.07% |
0.36% |
139.26 |
0.67% |
0.01 | |
|
28 |
0.11% |
1.64% |
0.03% |
0% |
15.11 |
0.19% |
* | |
|
29 |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
* | |
|
30 |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
* | |
|
31 |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
* | |
|
32 |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
* | |
|
33 |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
* | |
|
34 |
* |
* |
* |
* |
* |
* |
* | |
|
35 |
* |
* |
* |
* |
3.9 |
0.39% |
* | |
|
36 |
-1.48% |
0% |
0% |
0% |
0.02 |
0.39% |
* | |
|
37 |
-4.56% |
0% |
0% |
0% |
0.26 |
0% |
* | |
|
38 |
0.01% |
0.01% |
-0.02% |
0.24% |
10.59 |
0.56% |
0.07 | |
|
39 |
-1.34% |
2.95% |
-0.03% |
15.14% |
5,131.85 |
0.69% |
2.23 | |
|
40 |
-1.21% |
1.85% |
-0.08% |
11.28% |
109.81 |
0.71% |
1.67 | |
|
41 |
-1.73% |
2.89% |
-0.37% |
13.66% |
548.65 |
0.70% |
2.24 | |
|
42 |
-0.89% |
0.10% |
-0.46% |
6.20% |
40.87 |
0.58% |
1.01 | |
|
43 |
-1% |
0.74% |
-0.56% |
8.69% |
43.62 |
0.67% |
1.41 | |
|
44 |
-0.93% |
1.16% |
-0.65% |
8.21% |
60.15 |
0.67% |
1.55 | |
|
45 |
-0.57% |
-0.31% |
-0.80% |
3.48% |
11.84 |
0.62% |
1.34 | |
|
46 |
-1.07% |
0.65% |
-0.93% |
8.48% |
91.92 |
0.64% |
1.45 | |
|
47 |
-0.82% |
0.05% |
-0.94% |
6.90% |
84.7 |
0.54% |
1.33 | |
|
48 |
-0.40% |
-0.30% |
-0.95% |
6.21% |
3.4 |
0.53% |
1.45 | |
|
49 |
-1.32% |
0.79% |
-0.99% |
10.02% |
50.45 |
0.55% |
1.65 | |
|
50 |
-0.81% |
1.13% |
-1.09% |
9.69% |
96.31 |
0.60% |
1.65 | |
|
51 |
-1.81% |
1.52% |
-1.14% |
11.25% |
2.87 |
0.67% |
2.03 | |
|
52 |
הלמן-אלדובי להשקעה פאסיבי - מדדי אגח עד 10% במדדי מניות (7977) |
-1.10% |
-0.04% |
-1.34% |
7.29% |
54.59 |
0.55% |
1.44 |
|
53 |
-0.78% |
-0.28% |
-1.53% |
7.22% |
21.53 |
0.55% |
1.35 | |
|
54 |
מור קופת גמל להשקעה מסלול מחקה מדד אגח ממשלתי, צמודות מדד ממשלתי לטווח 5-10 שנים (7961) |
-2.01% |
-1.99% |
-1.55% |
7.32% |
6.74 |
0.41% |
1.31 |
|
55 |
-0.97% |
-0.28% |
-1.61% |
5.27% |
26.45 |
0.53% |
1.58 | |
|
56 |
-1.32% |
1.21% |
-1.62% |
10.32% |
204.71 |
0.67% |
2.12 | |
|
57 |
-1.35% |
0.82% |
-2.11% |
9.17% |
245.18 |
0.66% |
2.18 | |
|
58 |
-1.48% |
0.44% |
-2.20% |
9.66% |
149.27 |
0.57% |
2.11 | |
|
59 |
-1.94% |
-0.20% |
-2.25% |
0.11% |
4.87 |
0.64% |
1.54 | |
|
60 |
-1.97% |
-0.07% |
-2.34% |
9.29% |
6.27 |
0.49% |
2.28 | |
|
61 |
-1.16% |
1.17% |
-2.36% |
11.26% |
436.56 |
0.57% |
2.46 | |
|
62 |
-1.78% |
0.72% |
-2.36% |
11.64% |
368.49 |
0.56% |
2.34 | |
|
63 |
-1.46% |
-0.67% |
-2.36% |
8.27% |
47.74 |
0.59% |
1.8 | |
|
64 |
-1.63% |
0.09% |
-2.42% |
7.85% |
18.6 |
0.61% |
2.15 | |
|
65 |
-1.71% |
0.22% |
-2.44% |
9.47% |
598.95 |
0.54% |
2.31 | |
|
66 |
-1.54% |
0.44% |
-2.51% |
4.70% |
24.86 |
0.50% |
2.31 | |
|
67 |
-1.55% |
0.09% |
-2.58% |
9.57% |
52 |
0.56% |
2.07 | |
|
68 |
-2.02% |
-0.36% |
-3.06% |
6.70% |
13.59 |
0.63% |
2.06 | |
|
69 |
-1.57% |
-0.19% |
-3.16% |
10.24% |
342.25 |
0.65% |
2.29 | |
|
70 |
-1.45% |
-0.81% |
-3.56% |
7.12% |
27.28 |
0.55% |
2.31 | |
|
71 |
-1.93% |
-1.20% |
-3.78% |
7.43% |
21.2 |
0.72% |
2.24 | |
|
72 |
-3.20% |
2.69% |
-3.85% |
19.15% |
294.99 |
0.68% |
4.2 | |
|
73 |
-2.37% |
2.35% |
-3.89% |
20.70% |
2,602.79 |
0.66% |
4.46 | |
|
74 |
-1.61% |
-1.30% |
-4.13% |
7.90% |
701.65 |
0.58% |
2.45 | |
|
75 |
-1.89% |
-4.27% |
-4.25% |
3.58% |
2.28 |
0.41% |
1.61 | |
|
76 |
-1.66% |
-1.44% |
-4.30% |
6.09% |
9.17 |
0.62% |
2.28 | |
|
77 |
-2.83% |
1.81% |
-4.47% |
15.74% |
55.06 |
0.64% |
4.19 | |
|
78 |
-2.75% |
-0.49% |
-6.29% |
9.40% |
95.08 |
0.53% |
4.2 | |
|
79 |
-3.34% |
-0.75% |
-6.37% |
13.34% |
77.79 |
0.50% |
4.62 | |
|
80 |
-3.98% |
-0.70% |
-6.40% |
9.49% |
12.81 |
0.51% |
4.43 | |
|
81 |
-3.07% |
-0.60% |
-6.48% |
17.60% |
37.85 |
0.58% |
4.34 | |
|
82 |
-3.10% |
-0.61% |
-6.89% |
12.86% |
12.74 |
0.50% |
4.31 | |
|
83 |
-2.86% |
-1.27% |
-7.39% |
12.36% |
48.27 |
0.56% |
4.17 | |
|
84 |
-3.35% |
-2.06% |
-7.97% |
8.59% |
47.54 |
0.66% |
4.6 | |
|
85 |
-3.67% |
-2.10% |
-7.99% |
11.41% |
137.37 |
0.49% |
4.17 | |
|
86 |
-3.10% |
-2.27% |
-8.22% |
10.19% |
101.47 |
0.52% |
4.36 | |
|
87 |
-3.10% |
-2.80% |
-9.07% |
11.61% |
72.97 |
0.63% |
4.76 | |
|
88 |
-6.07% |
-18.58% |
-21.34% |
-8.14% |
10.23 |
0.39% |
4.6 | |
|
89 |
-6.31% |
-19.66% |
-22.78% |
-8.43% |
0.35 |
0.39% |
4.95 | |
|
ממוצע |
-1.57% |
0.63% |
-1.95% |
9.51% |
13,282.75 |
0.58% |
2.14 | |
|
* |
לא התקבלו נתונים במערכת |
|||||||
.