ניתוח נושא
משה שלום
09/11/2020
לא אחדש הרבה אם אומר שאתר פאנדר מכיל כבר הרבה מאוד דברים שימושיים. אבל, אנו לא שוקטים על השמרים וממשיכים לתת לקוראינו כלים מעניינים ומועילים. זאת על מנת לאפשר להם לראות לא רק את המוצג על פני השטח (נתונים הזמינים בהרבה פלטפורמות אחרות) אלא גם כלים המצביעים על מה שמתנהל קצת מאחורי הקלעים. סקירה קצרה זו תצביע על כלי חדש, אשר הוספנו אותו לא מזמן, והנקרא "מחזורי מוסדיים". הנה מיקומו בדף הראשי של האתר:
בגדול, מדובר בכלי המראה יומית, וגם לאורך תקופה מוגדרת, את פעילות המוסדיים בניירות ערך (מניות ואגרות חוב) השייכים לשני מדדים עיקריים אצלנו: מדד המניות העיקרי ת"א 35, ומדד האג"ח הקונצרני העיקרי תל-בונד 20. לדוגמה, הנה מסך הכניסה של דיווח תנועות המוסדיים עבור ה-04-11-2020:
כמו שאתם יכולים לראות, עבור כל נכס פיננסי, יש לנו את הערך הכספי של הקניות בנייר, את הערך הכספי של המכירות בו, והסיכום הכולל. ניתן למיין את הטבלאות על פי שמות הניירות, הכמות של הקניות או המכירות, וכמובן על פי הסיכום. מיון אחרון זה אומר לנו מיד איפה הייתה הפעילות הגדולה ביותר במדד המדובר. מיון על פי הקניות אומר לנו איפה היה הביקוש הגדול ומיון על פי מכירות מצביע על ההיצע הגדול. בסה"כ, הרבה מאוד אינפורמציה יומית נקודתית.
זה נהדר למי שרוצה לקבל מושג על פעילות יום ספציפי. למשל: אם קרה משהו בסקטור מסוים (נניח רגולציה חדשה לגבי הבנקים) אזי נוכל למיין על פי ההיצע של אותו היום ולדעת מי ממניות הבנקים שבמדד נפגעו, או נהנו, יותר מן החדשות. מידע יומי יכול להוות מקור רב של תובנות אבל הוא עדיין נשאר בגבול יחידת זמן מאוד מצומצמת. לכן, הבאנו לכם עוד יכולת והיא לבחון את פעילות המוסדיים לאורך תקופת זמן. נגיע ליכולת הזו על ידי לחיצה על שמה של מניה או אג"ח. במקרה שלפניכם, לחצתי על אלביט מערכות וקיבלתי את המסך הבא:
תצוגת ברירת המחדל היא של חודש אחורה אבל ניתן בהחלט לשנות זאת על ידי הכנסת תאריך בקופסה המסומנת בסגול ולקבוע תצוגה שונה, מתאימה יותר. עשיתי זאת, והנה מה שאנו רואים באלביט מערכות מאז תחילת השנה הזו, 2020:
בחלק העליון של התצוגה ניתן לבחור שלושה סוגים של נתונים: סיכום כולל של כל מה שנעשה על ידי המוסדיים בנייר (מה שמוצג לעיל), או חלוקה של הנתונים לשני חלקים נפרדים של אינפורמציה. מה שעשו המוסדיים בעולם קרנות הנאמנות:
ומה שעשו המוסדיים בעולם הפנסיוני, דהיינו בעולם של הפנסיות וקופות הגמל:
בשלושת התצוגות אנו מקבלים ציר אופקי של 0, כאשר הקניות בנייר מופיעות כהיסטוגרמה ירוקה מעל ה-0 והמכירות מופיעות כהיסטוגרמה אדומה מתחת ל-0. ציר ה-Y הוא שווי הביצוע, כפי שראינו בטבלאות. אבל, ישנה אפשרות לראות את הנתונים לא רק כערך כספי אלא גם ככמות הניירות שנסחרו. את זה נקבל אם נלחץ על "כמות" במקום "שווי" בחלק הימני העליון של התצוגה. עד כאן תיאור הדברים עבור היכולת החדשה. אחרי שראינו את מה שניתן לקבל כחומר גלם, הבה נשאל עצמנו איך נוכל לנצל זאת. עבורנו המשקיעים והסוחרים. לדעתי, זהו כלי בעל פוטנציאל אדיר למי שירצה להשקיע את הזמן לחפור בו לעומק. מה שאני אביא בהמשך הוא רק דוגמה קטנה לכך, אבל אין ספק שייתכנו עוד כהנה וכהנה יישומים שונים של שימוש בכלי החדש הזה.
כדוגמה מידית של אינפורמציה, אנו יכולים להבחין, משלושת התצוגות שהבאתי כרגע, שמי שקנה הכי הרבה סחורה לאחרונה באלביט מערכות היו המוסדיים של קרנות הנאמנות. וזאת לעומת אנשי הפנסיה-גמל. האם זה מכוון למחשבה שיש כאן צורך של הטווח הקצר יותר? או שאנשי הקרנות פשוט מכרו יותר בזמן הקורונה ועכשיו צריכים להצטייד בסחורה? התשובה כנראה מורכבת משני האלמנטים יחד. והנה דוגמה נוספת. כאן, אני רוצה להזכיר לכם כלי נוסף הקיים באתר, והוא כלי ה-MFV. תגיעו אליו על ידי בחירת כפתור "נייר ערך" בסרגל החיפוש הראשי, ולחיצה על שם הנייר שנמצא. אם תעשו את כל זה תגיעו לתצוגה הבאה:
זהו המסך הראשי של ה-MFV ובו ניתן לראות מה מצב האחזקות של אותו נייר בעולם הקרנות. בצד שמאל, מנהלי הקרנות המחזיקים את הנייר, במיון מגדול לקטן, ובצד שמאל, אותו דבר אבל לגבי מנהלי ההשקעות. כידוע, לקרן יכולה להיות מנהל קרן ומנהל השקעות שונים בהחלט. וכאן אנו רואים שחברת מגדל מחזיקה הכי הרבה מניות אלביט מערכות. כמנהל קרן היא מחזיקה 47587770 שקלים מן הנייר וכמנהל השקעות קצת פחות מזה. אם תלחצו על השם "מגדל" תקבלו את התצוגה הבאה:
כאן אנו רואים את התפתחות האחזקות של אלביט מערכות אצל מנהל ההשקעות מגדל. הגרף הוא חודשי, וזה אומר שכל נקודה בעקומה מהווה נתון של אחזקה חודשית. וכפי שאתם יכולים לראות, המידע הולך די הרבה זמן אחורה, עד קיץ 2014. אחרי רכישות ראשוניות, המנהלים של מגדל הקטינו והרחיבו את שווי ההחזקות בין שיא של כ-55 מיליון שקלים ותחתית של כ-35 מיליונים. אבל, אחזקה גרעינית נשארה תמיד וכנראה ש-35 מיליון באלביט מהווה אלמנט אסטרטגי אצל מגדל. אבל מה אם היינו רוצים לראות את מה שעשו כל מנהלי הקרנות בנייר הזה? שימו לב שבתצוגה הראשית, ישנה שורה המאפשרת זאת ("MFV להיסטוריית האחזקות של כל מנהלי הקרנות MFV"). כאשר תלחצו על השורה הזו תקבלו תצוגה דומה לזו שראינו עבור מגדל אבל המצביעה על מה שנעשה על ידי כל המנהלים:
מעבר לתצוגה הדומה שכבר תיארתי לעיל, חייבם לציין כאן שני דברים: בכל מנגנון ה-MFV ישנו בהחלט השהייה של נתונים. במקרה שלפנינו, נתון ה-MFV האחרון היה עבור חודש 07-2020 עם כמות כוללת של 532284 מניות בשווי של 254431750 שקלים. עניין קצת בעייתי אם רוצים קצב עדכון קצת יותר גבוה ונתונים קצת יותר עדכניים. וכאן נכנס הכלי החדש. מן התצוגה של ה-MFV באלביט מערכות אנו ראינו ירידה די דרמטית באחזקות מתחילת שנה זו, אשר הגיעה קרוב מאוד ל-200 מיליון שקלים בלבד. ומן התחתית הזו, ראינו קפיצה קטנה חזרה לכיוון המצב האחרון של 254 מיליון. האם זה משקף את המצב הנוכחי? האם החזרה של אלביט נעצרה ברמה כה נמוכה? על מנת לענות על כך, הנה גרף של מחזורי מוסדיים, עבור הנייר הזה, מתחילת השנה:
סימנתי עבורכם את התקופה המכוסה על ידי ה-MFV במלבן סגול. והנה, אנו רואים שהמוסדיים לא מיהרו כל כך לחזור לנייר אבל גם לא מכרו אותו כמעט וזאת עד תחילת חודש 09.
מאז, אנו רואים ימים עם קניות חזקות בהחלט, המאפילות על צד ההיצע-מכירות. שימו לב שלא מעט מימי הקניות חזקים מן הגובה הממוצע של הקניות שהיו לפני הקורונה וזה מצביע בהחלט על רצון מנהלי הקרנות (זו תצוגה של מנהלי הקרנות בלבד, כמובן), להשלים את החסר מן הדרמה של פברואר-מרץ. נכון שההיקפים עדיין לא השלימו את אותו חסר, אבל יש כאן סימנים ברורים של מגמה חיובית יותר מאז הסתיו. זו כמובן דוגמה פשוטה וקטנה של מה שניתן לעשות ואני בטוח שקוראי האתר יימצאו (נשמח אם ייכתבו זאת בתגובות מטה) עוד שימושים של הכלי בפני עצמו ובקורלציה לכלים האחרים הקיימים כאן. בכל מקרה, אנו נשמח לקבל פידבקים ובעטיה של תקופה קשה זו איחולים של הצלחה גדולה ושימוש יעיל בכל מה שאנו מאפשרים.
בגדול, מדובר בכלי המראה יומית, וגם לאורך תקופה מוגדרת, את פעילות המוסדיים בניירות ערך (מניות ואגרות חוב) השייכים לשני מדדים עיקריים אצלנו: מדד המניות העיקרי ת"א 35, ומדד האג"ח הקונצרני העיקרי תל-בונד 20. לדוגמה, הנה מסך הכניסה של דיווח תנועות המוסדיים עבור ה-04-11-2020:
כמו שאתם יכולים לראות, עבור כל נכס פיננסי, יש לנו את הערך הכספי של הקניות בנייר, את הערך הכספי של המכירות בו, והסיכום הכולל. ניתן למיין את הטבלאות על פי שמות הניירות, הכמות של הקניות או המכירות, וכמובן על פי הסיכום. מיון אחרון זה אומר לנו מיד איפה הייתה הפעילות הגדולה ביותר במדד המדובר. מיון על פי הקניות אומר לנו איפה היה הביקוש הגדול ומיון על פי מכירות מצביע על ההיצע הגדול. בסה"כ, הרבה מאוד אינפורמציה יומית נקודתית.
זה נהדר למי שרוצה לקבל מושג על פעילות יום ספציפי. למשל: אם קרה משהו בסקטור מסוים (נניח רגולציה חדשה לגבי הבנקים) אזי נוכל למיין על פי ההיצע של אותו היום ולדעת מי ממניות הבנקים שבמדד נפגעו, או נהנו, יותר מן החדשות. מידע יומי יכול להוות מקור רב של תובנות אבל הוא עדיין נשאר בגבול יחידת זמן מאוד מצומצמת. לכן, הבאנו לכם עוד יכולת והיא לבחון את פעילות המוסדיים לאורך תקופת זמן. נגיע ליכולת הזו על ידי לחיצה על שמה של מניה או אג"ח. במקרה שלפניכם, לחצתי על אלביט מערכות וקיבלתי את המסך הבא:
תצוגת ברירת המחדל היא של חודש אחורה אבל ניתן בהחלט לשנות זאת על ידי הכנסת תאריך בקופסה המסומנת בסגול ולקבוע תצוגה שונה, מתאימה יותר. עשיתי זאת, והנה מה שאנו רואים באלביט מערכות מאז תחילת השנה הזו, 2020:
בחלק העליון של התצוגה ניתן לבחור שלושה סוגים של נתונים: סיכום כולל של כל מה שנעשה על ידי המוסדיים בנייר (מה שמוצג לעיל), או חלוקה של הנתונים לשני חלקים נפרדים של אינפורמציה. מה שעשו המוסדיים בעולם קרנות הנאמנות:
ומה שעשו המוסדיים בעולם הפנסיוני, דהיינו בעולם של הפנסיות וקופות הגמל:
בשלושת התצוגות אנו מקבלים ציר אופקי של 0, כאשר הקניות בנייר מופיעות כהיסטוגרמה ירוקה מעל ה-0 והמכירות מופיעות כהיסטוגרמה אדומה מתחת ל-0. ציר ה-Y הוא שווי הביצוע, כפי שראינו בטבלאות. אבל, ישנה אפשרות לראות את הנתונים לא רק כערך כספי אלא גם ככמות הניירות שנסחרו. את זה נקבל אם נלחץ על "כמות" במקום "שווי" בחלק הימני העליון של התצוגה. עד כאן תיאור הדברים עבור היכולת החדשה. אחרי שראינו את מה שניתן לקבל כחומר גלם, הבה נשאל עצמנו איך נוכל לנצל זאת. עבורנו המשקיעים והסוחרים. לדעתי, זהו כלי בעל פוטנציאל אדיר למי שירצה להשקיע את הזמן לחפור בו לעומק. מה שאני אביא בהמשך הוא רק דוגמה קטנה לכך, אבל אין ספק שייתכנו עוד כהנה וכהנה יישומים שונים של שימוש בכלי החדש הזה.
כדוגמה מידית של אינפורמציה, אנו יכולים להבחין, משלושת התצוגות שהבאתי כרגע, שמי שקנה הכי הרבה סחורה לאחרונה באלביט מערכות היו המוסדיים של קרנות הנאמנות. וזאת לעומת אנשי הפנסיה-גמל. האם זה מכוון למחשבה שיש כאן צורך של הטווח הקצר יותר? או שאנשי הקרנות פשוט מכרו יותר בזמן הקורונה ועכשיו צריכים להצטייד בסחורה? התשובה כנראה מורכבת משני האלמנטים יחד. והנה דוגמה נוספת. כאן, אני רוצה להזכיר לכם כלי נוסף הקיים באתר, והוא כלי ה-MFV. תגיעו אליו על ידי בחירת כפתור "נייר ערך" בסרגל החיפוש הראשי, ולחיצה על שם הנייר שנמצא. אם תעשו את כל זה תגיעו לתצוגה הבאה:
זהו המסך הראשי של ה-MFV ובו ניתן לראות מה מצב האחזקות של אותו נייר בעולם הקרנות. בצד שמאל, מנהלי הקרנות המחזיקים את הנייר, במיון מגדול לקטן, ובצד שמאל, אותו דבר אבל לגבי מנהלי ההשקעות. כידוע, לקרן יכולה להיות מנהל קרן ומנהל השקעות שונים בהחלט. וכאן אנו רואים שחברת מגדל מחזיקה הכי הרבה מניות אלביט מערכות. כמנהל קרן היא מחזיקה 47587770 שקלים מן הנייר וכמנהל השקעות קצת פחות מזה. אם תלחצו על השם "מגדל" תקבלו את התצוגה הבאה:
כאן אנו רואים את התפתחות האחזקות של אלביט מערכות אצל מנהל ההשקעות מגדל. הגרף הוא חודשי, וזה אומר שכל נקודה בעקומה מהווה נתון של אחזקה חודשית. וכפי שאתם יכולים לראות, המידע הולך די הרבה זמן אחורה, עד קיץ 2014. אחרי רכישות ראשוניות, המנהלים של מגדל הקטינו והרחיבו את שווי ההחזקות בין שיא של כ-55 מיליון שקלים ותחתית של כ-35 מיליונים. אבל, אחזקה גרעינית נשארה תמיד וכנראה ש-35 מיליון באלביט מהווה אלמנט אסטרטגי אצל מגדל. אבל מה אם היינו רוצים לראות את מה שעשו כל מנהלי הקרנות בנייר הזה? שימו לב שבתצוגה הראשית, ישנה שורה המאפשרת זאת ("MFV להיסטוריית האחזקות של כל מנהלי הקרנות MFV"). כאשר תלחצו על השורה הזו תקבלו תצוגה דומה לזו שראינו עבור מגדל אבל המצביעה על מה שנעשה על ידי כל המנהלים:
מעבר לתצוגה הדומה שכבר תיארתי לעיל, חייבם לציין כאן שני דברים: בכל מנגנון ה-MFV ישנו בהחלט השהייה של נתונים. במקרה שלפנינו, נתון ה-MFV האחרון היה עבור חודש 07-2020 עם כמות כוללת של 532284 מניות בשווי של 254431750 שקלים. עניין קצת בעייתי אם רוצים קצב עדכון קצת יותר גבוה ונתונים קצת יותר עדכניים. וכאן נכנס הכלי החדש. מן התצוגה של ה-MFV באלביט מערכות אנו ראינו ירידה די דרמטית באחזקות מתחילת שנה זו, אשר הגיעה קרוב מאוד ל-200 מיליון שקלים בלבד. ומן התחתית הזו, ראינו קפיצה קטנה חזרה לכיוון המצב האחרון של 254 מיליון. האם זה משקף את המצב הנוכחי? האם החזרה של אלביט נעצרה ברמה כה נמוכה? על מנת לענות על כך, הנה גרף של מחזורי מוסדיים, עבור הנייר הזה, מתחילת השנה:
סימנתי עבורכם את התקופה המכוסה על ידי ה-MFV במלבן סגול. והנה, אנו רואים שהמוסדיים לא מיהרו כל כך לחזור לנייר אבל גם לא מכרו אותו כמעט וזאת עד תחילת חודש 09.
מאז, אנו רואים ימים עם קניות חזקות בהחלט, המאפילות על צד ההיצע-מכירות. שימו לב שלא מעט מימי הקניות חזקים מן הגובה הממוצע של הקניות שהיו לפני הקורונה וזה מצביע בהחלט על רצון מנהלי הקרנות (זו תצוגה של מנהלי הקרנות בלבד, כמובן), להשלים את החסר מן הדרמה של פברואר-מרץ. נכון שההיקפים עדיין לא השלימו את אותו חסר, אבל יש כאן סימנים ברורים של מגמה חיובית יותר מאז הסתיו. זו כמובן דוגמה פשוטה וקטנה של מה שניתן לעשות ואני בטוח שקוראי האתר יימצאו (נשמח אם ייכתבו זאת בתגובות מטה) עוד שימושים של הכלי בפני עצמו ובקורלציה לכלים האחרים הקיימים כאן. בכל מקרה, אנו נשמח לקבל פידבקים ובעטיה של תקופה קשה זו איחולים של הצלחה גדולה ושימוש יעיל בכל מה שאנו מאפשרים.
